Sobiq BlackRock rahbari Joseph Chalom: Ethereum global moliyaviy xaritani qayta chizmoqda

Asl sarlavha: Ex-BlackRock Exec: Why Ethereum Will Reshape Global Finance | Joseph Chalom

Mehmon: SharpLink qo‘shma bosh direktori, BlackRock sobiq yuqori lavozimli rahbari Joseph Chalom

Mezbon: CoinFund bosh direktori Chris Perkins

Podkast sanasi: 10-sentabr

Tuzuvchi & tarjimon: LenaXin

Qisqa xulosa

Ushbu maqola Wealthion podkastidan tuzilgan bo‘lib, unda SharpLink hammuassisi va BlackRock sobiq yuqori lavozimli rahbari Joseph Chalom hamda CoinFund prezidenti Chris Perkins ishtirok etadi. Ular real dunyo aktivlarini tokenlashtirish, qat’iy risklarni boshqarish va avlodlararo boylikning keng ko‘lamli o‘tishi qanday qilib trillionlab dollarlarni Ethereum orbitasiga olib chiqishini muhokama qilishdi.

Ethereum kelgusi o‘n yillikda eng strategik aktivlardan biriga aylanishi mumkinmi? Nega DATs Ethereum’ga sarmoya kiritishning yanada aqlli, yuqori daromadli va shaffof usulini taqdim etadi?

ChainCatcher tuzdi va tarjima qildi.

Asosiy fikrlar xulosasi

• Mening asosiy e’tiborim har doim an’anaviy moliya va raqamli aktivlar o‘rtasida ko‘prik qurishga qaratilgan, bu sohada standartlarni oshirish bilan birga o‘z tamoyillarimga sodiq qolaman.

• Nasdaq’da ro‘yxatga olingan ochiq aksiyalarga egalik qilish orqali ETH’ga bilvosita egalik qilish o‘ziga xos afzalliklarga ega.

• Haqiqiy aksiyadorlik huquqini suyultirishda mablag‘ yig‘ishdan qochish kerak, moliyalashtirish, ETH sotib olish va staking operatsiyalarini ko‘paytirishdan oldin multiplikatorning tiklanishini kutish lozim.

• Hozirgi eng katta xavf endi tartibga solish emas, balki bizning harakatlarimiz va daromad izlash yo‘lida qabul qiladigan xavf turlarimizdir.

• Kichik, lekin diqqatli jamoa, faqat bir nechta asosiy vazifalarni yaxshi bajarsa, sezilarli natijalarga erishishi mumkin.

• Agar operatsion biznes orqali ETH topish mumkin bo‘lsa, kuchli o‘sish flywheeli shakllanadi.

• Umid qilamanki, bir yarim yildan so‘ng, biz Ethereum ekotizimidagi tranzaksiya yopiq aylanishini qo‘llab-quvvatlaydigan va ETHda daromad keltiradigan bir yoki ikki kompaniya tashkil qilamiz, natijada ijobiy aylanish yuzaga keladi.

• Hozirgi global moliyaviy tizim juda bo‘linib ketgan: aksiyalar, obligatsiyalar va boshqa aktivlar faqat ma’lum joylarda savdo qilinadi, o‘zaro ishlash imkoniyati yo‘q, va har bir tranzaksiya odatda fiat valyutasi orqali amalga oshiriladi.

(1) BlackRock’dan blokcheynga: Joseph’ning moliyaviy yo‘li

Chris Perkins: Iltimos, o‘zingiz haqingizda gapirib bera olasizmi?

Joseph Chalom: SharpLink’da bosh direktor bo‘lib ishlay boshlaganimga atigi besh hafta bo‘ldi, lekin mening hikoyam buning o‘zidan ancha kengroq. Bu yerga kelishimdan oldin, men BlackRock’da yigirma yil ishladim. Dastlabki o‘n yildan ortiq vaqt davomida BlackRock Aladdin moliyaviy texnologiya platformasining kengayishida faol ishtirok etdim.

Bu tajriba menga biznesni qanday rivojlantirishni va biznes ekotizimidagi muammoli nuqtalarni sezgirlik bilan aniqlashni o‘rgatdi. BlackRock’dagi so‘nggi besh yilim ayniqsa esda qolarli bo‘ldi: men yosh va fidokor jamoani boshqarib, raqamli aktivlar sohasida yangi yo‘nalishni ochdim.

Men immigratsion oilada tug‘ilganman va Vashingtonda ulg‘ayganman. 31 yil oldin Nyu-Yorkka ko‘chib kelganman va bu shahar energiyasi hanuzgacha meni ilhomlantiradi.

Chris Perkins: Siz nafaqaga chiqqaningizdan keyin yana qaytganingiz hammani hayratda qoldirdi.

Joseph Chalom: Men BlackRock’dan to‘g‘ridan-to‘g‘ri Sharplink’ga o‘tmaganman, balki rasmiy ravishda nafaqaga chiqdim va yaxshi kompensatsiya oldim. Dastlab dam olishni rejalashtirgan edim, lekin kutilmaganda bir qo‘ng‘iroq oldim. Hayotimda yo‘lim doim Joe Rubin bilan kesishgandek tuyuladi.

Biz missiyani davom ettirish haqida gaplashdik, bu gap eski eshitilishi mumkin, lekin kim o‘z izini qoldirish uchun harakat qilmayapti?

Mening asosiy e’tiborim har doim an’anaviy moliya va raqamli aktivlar o‘rtasida ko‘prik qurish bo‘lib kelgan, bu sohada standartlarni oshirish bilan birga o‘z tamoyillarimga sodiq qolaman. Raqamli aktivlar ombori loyihasiga rahbar kerakligini eshitganimda, dastlab ehtiyotkor edim.

Lekin ConsenSys’ning professional kuchi, Joe’ning boshqaruv kengashidagi ishtiroki va loyiha Sharplink’ni ajratib ko‘rsatish imkoniyati meni oxir-oqibat ishontirdi. Shunday qilib, qisqa nafaqa hayotim yakunlandi.

Ideal holatda, har bir inson bir necha oy davomida o‘zini o‘ylash vaqti bo‘lishi kerak. Lekin o‘sha paytda bozor muhim burilish nuqtasini boshdan kechirayotgan edi, bu bitcoin va ethereum o‘rtasidagi raqobat emas, balki Ethereum o‘z davriga kirayotgan edi va unga bitcoin’ga o‘xshash xavf xususiyatlari yuklanmasligi kerak.

Ochig‘ini aytsam, men bozordagi irrasional qarama-qarshiliklarga qarshiman. Turli aktivlar portfelingizda o‘z o‘rniga ega. Men qaytishga qaror qilganimning sababi esa Ethereum’ning uzoq muddatli imkoniyatlariga bo‘lgan qat’iy ishonchimdir.

(2) Nega Ethereum asosiy garov?

Chris Perkins: Siz DATS’ni qanday tushunasiz va Ethereum’ga bo‘lgan sadoqatingiz haqida gapira olasizmi?

Joseph Chalom: Agar biz moliyaviy xizmatlar sohasida o‘n yil, hatto o‘nlab yillar davom etadigan tuzilmaviy o‘zgarish bo‘lishiga ishonadigan bo‘lsak va siz qisqa muddatli savdo yoki spekulyatsiyani emas, balki uzoq muddatli investitsiya imkoniyatini izlayotgan bo‘lsangiz, asosiy savol shundaki, siz eng katta ta’sir ko‘rsatishingiz mumkin bo‘lgan soha qayerda?

ETH’ga egalik qilishning bir necha usuli bor. Ko‘pchilik spot shaklida saqlashni tanlaydi, yoki o‘z-o‘zini saqlash hamyonlari, yoki saqlovchi tashkilotlar orqali, shuningdek, ko‘plab institutlar ETF mahsulotlarini afzal ko‘radi.

Albatta, har bir usulning o‘z cheklovlari va xavflari bor. Nasdaq’da ro‘yxatga olingan ochiq aksiyalarga egalik qilish orqali ETH’ga bilvosita egalik qilish o‘ziga xos afzalliklarga ega.

Bundan tashqari, ro‘yxatga olingan kompaniya aksiyalari orqali siz nafaqat ETH’ning o‘z qiymatining o‘sishini qo‘lga kiritasiz. So‘nggi bir necha oyda uning narxi sezilarli darajada oshdi, shuningdek, staking daromadiga ega bo‘lasiz. Ro‘yxatga olingan kompaniya aksiyalariga egalik qilish ko‘pincha uzoq muddatli multiplikator qiymatining oshish ehtimolini ham beradi. Agar kompaniyaning o‘sishiga ishonasiz, uzoq muddatda bu usul oddiy ETH saqlashdan ancha yuqori daromad keltirishi mumkin.

Shuning uchun, mantiqiy tartib quyidagicha: avvalo, Ethereum’da uzoq muddatli imkoniyat borligiga ishonch hosil qilish kerak; undan keyin uni qanday vosita orqali saqlashni tanlash kerak.

(3) Har bir aksiyaga sof aktiv qiymatini oshirish: modelning harakatlantiruvchi kuchi nima?

Chris Perkins: MNAV o‘sishini ta’minlash jarayonida, moliyaviy operatsiyalarni, har bir aksiyaga egalikni oshirish uchun o‘z vaqtida yangi aksiyalar chiqarishni va haqiqiy asosiy ko‘rsatkichlar va potentsial daromadlarni yaxshilash o‘rtasidagi muvozanatni qanday saqlaysiz?

Joseph Chalom: Menimcha, bu ikki o‘zaro bog‘liq omilga borib taqaladi, birinchisi — qiymat qo‘shadigan tarzda mablag‘ jalb qilish. Hozirda ko‘plab aktivlarni boshqaruvchi kompaniyalar asosan aksiyalar chiqarish orqali mablag‘ yig‘adi.

Agar aksiyalar narxi asosiy aktivlarning sof qiymatidan yuqori bo‘lsa, aksiyalar chiqarish orqali aktivlar qiymati multiplikatoridan foydalaniladi. Bu vaqtda kompaniya qiymati uning egaligidagi Ethereum qiymatidan yuqori bo‘ladi. Mablag‘ yig‘ish usullari orasida bozor orqali chiqarish, to‘g‘ridan-to‘g‘ri ro‘yxatdan o‘tkazish yoki pipeline’dan boshlash bor.

Asosiy narsa — moliyalashtirish qiymat qo‘shishi kerak, aks holda dastlabki investorlar va aksiyadorlar siz faqat ETH ko‘paytirish uchun ularning ulushini suyultiryapsiz deb hisoblashadi.

Agar moliyalashtirish samarali bo‘lsa, ETH sotib olish narxi maqbul bo‘lsa va staking orqali daromad olinadigan bo‘lsa, har bir aksiyaga to‘g‘ri keladigan ETH qiymati vaqt o‘tishi bilan oshadi. Mablag‘ yig‘ish har bir aksiyaga ETH qiymatini oshirsa, bu aksiyadorlar uchun qiymat qo‘shadi.

Albatta, sof aktiv qiymati (NAV) yoki asosiy sof aktiv qiymati (MNAV) multiplikatori juda yuqori bo‘lishi yoki 1 dan pastga tushishi mumkin, bu asosan bozor kayfiyatiga bog‘liq, uzoq muddatda esa o‘rtacha qiymatga qaytadi.

Shuning uchun, haqiqiy aksiyadorlik huquqini suyultirishda mablag‘ yig‘ishdan qochish kerak, multiplikator tiklangandan so‘ng moliyalashtirish, ETH sotib olish va staking operatsiyalarini amalga oshirish lozim.

Chris Perkins: Demak, asosan o‘rtacha sof aktiv qiymatini (MNAV) kuzatib borish kerak. Agar MNAV 1 dan kichik bo‘lsa, ko‘p hollarda bu sotib olish imkoniyatidir.

Joseph Chalom: ETH quyidagi investorlarni jalb qiladi:

1. Ethereum uzoq muddatli kapital o‘sish salohiyatiga ishonadigan chakana va uzoq muddatli saqlovchilar. Ular staking daromadini hisobga olmasdan ham, biz kabi ochiq moliyaviy kompaniyalar orqali Ethereum saqlashga intiladi, aktiv qiymatini oshirish va passiv daromad olishni xohlaydi.

2. Ba’zi investorlar Ethereum’ning hozirgi yuqori o‘zgaruvchanligini afzal ko‘radi. Ayniqsa, bitcoin tobora institutsional bo‘lib borayotgan va Ethereum nisbatan ko‘proq o‘zgaruvchan bo‘layotgan bir paytda.

3. Aksiyalarga bog‘langan tuzilmalar orqali gamma savdosida ishtirok etib, mablag‘ berish orqali daromad olishni istaydigan investorlar.

Men Sharplink’ga qo‘shilishimning muhim sababi, bu nafaqat strategik hamkorlik, balki u eng yaxshi institutsional iste’dodlarni jalb qilish va risklarni moslashtirilgan tarzda biznes yuritish imkonini beradi. Hozirgi eng katta xavf endi tartibga solish emas, balki bizning harakatlarimiz va daromad izlash yo‘lida qabul qiladigan xavf turlarimizdir.

(4) Iste’dod va xavf: mukammal jamoa qurishning asosiy siri

Chris Perkins: DeFi va an’anaviy moliya (masalan, Wall Street) tajribasiga ega bo‘lgan murakkab iste’dodlarni qanday topasiz va jalb qilasiz? Xakerlik hujumlari va aqlli kontraktlardagi zaifliklar kabi xavfsizlik xatarlariga qanday javob berasiz?

Joseph Chalom: Iste’dod topish nisbatan oson. Men BlackRock’da raqamli aktivlar jamoasini boshqarganman, dastlab bitta asosiy a’zodan boshlab, keyin ixcham jamoa tuzganman. Besh nafar strateg va yetti nafar muhandis. BlackRock brendi va obro‘siga tayanib, bir yarim yil ichida 100 billions dollardan ortiq mablag‘ yig‘dik. Bu shuni ko‘rsatadiki, kichik, lekin diqqatli jamoa, faqat bir nechta asosiy vazifalarni yaxshi bajarsa, sezilarli natijalarga erishishi mumkin.

Biz faqat eng yaxshi va eng fidokor iste’dodlarni yollaymiz va bir tamoyilga amal qilamiz: takabburlik va salbiy xarakterga yo‘l yo‘q. Biz izlayotgan odamlar — uzoq muddatli o‘zgarish g‘oyasiga chin dildan ishonadiganlar. Faqat ETH narxining o‘sishiga yoki qisqa muddatli aktivlarni boshqarishga qiziqadiganlar emas, balki sohada chuqur va doimiy tuzilmaviy o‘zgarish bo‘lishiga ishonadigan va unga hissa qo‘shishga tayyor bo‘lganlar.

Yaxshi iste’dodlar ko‘pincha ishonchli odamlar tavsiyasi orqali topiladi, headhunter kompaniyalari orqali emas.

Xavf esa ancha murakkab. Juda yuqori daromad izlash, har bir daromad nuqtasini quvib, yoki juda qisqa vaqt oralig‘ida natija kutish — bular xatolarga olib kelishi mumkin.

Biz o‘zimizni uzoq muddatli imkoniyatda deb hisoblaymiz, shuning uchun aktivlarni barqaror to‘plashimiz kerak. Xavf asosan operatsion usullardan kelib chiqadi: har bir 1 dollar yig‘ilsa, 1 dollar ETH sotib olinadi, natijada milliardlab ETHdan iborat portfel shakllanadi. Bu portfel tizimli boshqaruvni talab qiladi, eng asosiy va xavfsiz saqlash stakingidan tortib, likvid staking, qayta staking, aylanuvchi strategiyalar va hatto OTC kreditlashgacha. Har bir usul xavf va leveraj olib kelishi mumkin.

Xavfning o‘zi daromad keltirishi mumkin. Lekin siz qaysi xavfni o‘z zimmangizga olayotganingizni tushunmasangiz, bu sohada bo‘lishingiz kerak emas. Aqlli kontrakt xavfi, protokol xavfi, qarshi tomon xavfi, muddat xavfi va hatto tranzaksiyadagi konvekslik xususiyatlarini aniq aniqlash va shu asosda samarali risk-daromad chegarasini qurish kerak.

Bizning maqsadimiz — ideal investitsiya portfelini qurish, har kuni yuqori daromad izlash emas, balki bu “o‘yinda” doimiy g‘alaba qozonish. Haqiqiy qiymat yaratish. Daromadni ko‘r-ko‘rona quvib, o‘z harakatini tushunmaydiganlar esa butun soha uchun to‘siq bo‘lishi mumkin.

Chris Perkins: Xavfni boshqarish uzoq muddatli muvaffaqiyat uchun kalitmi? Jamoani ixcham va operatsion xarajatlarni past saqlash orqali biznes muvaffaqiyatini ta’minlash rejangiz bormi?

Joseph Chalom: BlackRock’dagi tajribamdan bir narsa juda chuqur: mahsulot qanchalik muvaffaqiyatli bo‘lsa, shunchalik kamtar bo‘lish kerak. Chunki muvaffaqiyat hech qachon ozchilikning yutug‘i emas. Bizning jamoamiz butun tizimdagi “nayzaning uchi”, orqada esa kuchli brend obro‘si va tarqatish kanallari, ishonchli yirik ishonchli institut turadi.

Raqamli aktivlar biznesining asosiy jozibasi — uning yuqori masshtabliligi. Sizga ro‘yxatga olingan kompaniya talablariga javob berish uchun muvofiqlik, buxgalteriya va boshqa professional jamoalar kerak bo‘lsa-da, moliyalashtirish uchun javobgar jamoa juda ixcham bo‘lishi mumkin. 3.5 billions yoki 35 billions dollarlik ETH boshqarishdan qat’i nazar, o‘lchamning o‘zi muhim emas. Agar portfelingiz samarali bo‘lsa, 1 billion dollarlik aktivlarni boshqara olsa, u kattaroq hajmga ham moslashadi.

Asosiy muammo — o‘lcham juda katta bo‘lsa, bir tomondan ehtiyotkorlik bilan harakat qilish, protokol xavfsizligi va barqarorligiga putur yetkazmaslik; ikkinchi tomondan, staking qilingan aktivlar noqulay vaziyatda ham yetarli likvidlikni saqlab turishi kerak.

Chris Perkins: Aktivlarni boshqarishda “xazina zarar qilish uchun emas” degan asosiy tamoyilni qanday tushunasiz va amalga oshirasiz?

Joseph Chalom: BlackRock’da shunday deyishardi: agar boshqaruvingizdagi aktivlarning 65-70 foizi pensiya va nafaqa jamg‘armalari bo‘lsa, xatoga yo‘l qo‘yib bo‘lmaydi.

Chunki bir xato ko‘plab odamlarning munosib nafaqaga chiqish imkoniyatini yo‘qqa chiqaradi. Bu nafaqat mas’uliyat, balki og‘ir missiyadir.

(5) SharpLink qanday qilib raqobatda ustunlikka erishadi

Chris Perkins: Uzoq muddatda, siz o‘zingizni ETH va boshqa tokenlarni o‘z ichiga olgan ko‘p tomonlama raqobatga qanday tayyorlaysiz?

Joseph Chalom: Biz Michael Saylor strategiyasidan o‘rnak olishimiz mumkin, lekin ETH’ni boshqarish usuli butunlay boshqacha, chunki u yuqori daromad salohiyatiga ega.

Men raqobatchilarni qo‘llab-quvvatlashga arziydigan deb bilaman. Biz BM&R kabi jamoalarga juda hurmat bilan qaraymiz. An’anaviy institutlardan kelgan ko‘plab ishtirokchilar bu uzoq muddatli imkoniyat ekaniga ishonadi. Ishtirok etishning ikki asosiy yo‘li bor: ETH’ni to‘g‘ridan-to‘g‘ri saqlash yoki ekotizim ilovalari orqali undan daromad olish. Biz bunday raqobatni olqishlaymiz, ishtirokchilar ko‘p bo‘lsa, soha yanada gullaydi. Oxir-oqibat, bu sohada ETH’ni faol to‘playdigan bir nechta institutlar yetakchi bo‘ladi.

Biz quyidagi uchta asosiy jihat orqali farqlanamiz: birinchidan, eng ishonchli institutsional jamoaga aylanish. Biz kichikmiz, lekin eng yaxshi mutaxassislarni jamlaganmiz va aktivlarni professional va ehtiyotkorlik bilan boshqaramiz.

Ikkinchi, ConsenSys bilan hamkorlik. Ularning professional salohiyati bizga noyob strategik ustunlik beradi.

Uchinchidan, operatsion biznes. Aktivlarni to‘plash va qiymatini oshirishdan tashqari, biz o‘yin sanoatiga ixtisoslashgan affiliate marketing kompaniyasini ham boshqaramiz, bu esa SEC va Nasdaq talablariga javob beradi.

Kelajakda, agar operatsion biznes orqali ETH topish mumkin bo‘lsa, kuchli o‘sish flywheeli shakllanadi. Staking daromadi, qarz foizi va ETHda hisoblangan daromad birgalikda kapital zaxirasining tez o‘sishini ta’minlaydi. Bu yo‘nalish barcha ETH boshqaruv kompaniyalari uchun mos kelmasligi mumkin.

(6) Strategik joylashuv: M&A va global kengayish rejasi

Chris Perkins: Kelajakdagi M&A strategiyangiz va yo‘nalishingiz haqida qanday fikrdasiz?

Joseph Chalom: Agar ETH qarz hajmi sezilarli darajada oshsa va ba’zi qarzlar likvidlikdan mahrum bo‘lsa, imkoniyatlar paydo bo‘ladi. Hozirda, bu sohadagi ro‘yxatga olingan kompaniyalar asosan har kuni bozor rejasi orqali moliyalashtiriladi. Agar aksiyalar likvidligi yaxshi bo‘lsa, bu kanal orqali samarali moliyalashtirish mumkin. Ba’zi kompaniyalar esa moliyalashtirishda qiynaladi, ular sof aktiv qiymatidan past narxda savdo qilishi yoki birlashishni izlashlari mumkin, bu esa ko‘proq ETH olishning innovatsion usulidir.

Sohada yetuklik oshgani sayin, daromad ETH ta’minotining 0.5%-1% dan 1.5%-2.5% gacha oshishi mumkin. Turli hududlarda bir xil tuzilishga ega “singil” obligatsiyalar chiqarish oqilona bo‘lishi mumkin, masalan, Osiyo yoki Yevropa bozorlariga mo‘ljallangan, bir xil shartlarda chiqariladi va asosiy operatsion xarajatlar va infratuzilmani birga ishlatadi, natijada kengroq investorlarni qamrab oladi.

Kelajakda biz bunday ijodiy M&A’larni amalga oshirishimiz mumkin, aniq vaqti hozircha noma’lum.

Menimcha, soha konsolidatsiyaga kirishdan oldin, dastlab bir bosqichli farqlanish bosqichini boshdan kechiradi, texnologiya rivoji va biznes evolyutsiyasi ko‘pincha shu tartibda kechadi. Stablecoin sohasida ham shunga o‘xshash konsolidatsiya va M&A harakatlari bo‘lishi mumkin, bu juda qiziqarli bo‘ladi.

Chris Perkins: Nega shaffoflikka bunchalik ahamiyat berasiz? Har kuni operatsion tafsilotlarni ochiqlashdagi asosiy motiv nima?

Joseph Chalom: Ko‘pchilik kompaniyalar tez-tez aksiyalar chiqarmaydi, odatda bir necha yilda bir marta. SEC qoidalariga ko‘ra, kompaniyalar har chorakda muomaladagi aksiyalar sonini oshkor qilishi kerak.

Bizning sohada esa, moliyalashtirish har kuni, har hafta yoki boshqa chastotada bo‘lishi mumkin. Shuning uchun, operatsion holatni to‘liq aks ettirish uchun bir qator asosiy ko‘rsatkichlarni ochiqlash kerak. Masalan: ETH miqdori, yig‘ilgan jami mablag‘, har haftalik ETH ko‘payishi, ETH haqiqatan saqlanadimi yoki faqat derivativ ekspozitsiyaga egami, staking ulushi va daromadi va boshqalar.

Biz har seshanba ertalab press-reliz va AK faylini chiqaramiz, investorlarni ushbu ma’lumotlar bilan yangilab boramiz. Qisqa muddatda ba’zi ko‘rsatkichlar ustun bo‘lmasligi mumkin, lekin uzoq muddatda shaffof operatsiya investorlarning ishonchi va sadoqatini oshiradi.

Investorlar o‘zlari sotib olayotgan mahsulot haqida aniq bilishga haqli, ma’lumotni yashirish bilan uzoq davom etib bo‘lmaydi.

(7) SharpLink’ning keyingi 12-18 oy uchun o‘sish rejalari

Chris Perkins: Kompaniyaning keyingi bir yil yoki bir yarim yildagi rivojlanishi bo‘yicha qanday reja yoki tasavvuringiz bor?

Joseph Chalom: Birinchi vazifa — dunyo darajasidagi jamoa tuzish, lekin bu bir zumda bo‘lmaydi. Biz asosiy iste’dodlarni yollashda davom etamiz, 20 kishidan kam bo‘lgan ixcham jamoa tuzamiz, har bir a’zo o‘z sohasida yuqori natija ko‘rsatadi va birga ishlashda samarali, o‘sishga hissa qo‘shadi.

Ikkinchi, aksiyadorlik huquqini suyultirmasdan moliyalashtirishni davom ettirish, bozor ritmiga mos ravishda mablag‘ yig‘ish hajmini moslashtirish, uzoq muddatli maqsad — har bir aksiyaga ETH konsentratsiyasini oshirish.

Uchinchi, ETH’ni faol to‘plash. Agar Ethereum salohiyatiga ishonilsa, eng past narxda samarali ko‘paytirish kerak — hatto ETH’ga atigi 5% ajratadigan fondlar ham shunday qilishlari lozim.

To‘rtinchi, ekotizimga chuqur integratsiya. Ethereum kompaniyasi yoki ombori sifatida, agar siz egalik qilayotgan ETH orqali ekotizimga qiymat yaratmasangiz, bu mas’uliyatsizlikdir. Biz milliardlab ETH miqdoridan foydalanib, kredit berish, likvidlik ta’minlash va boshqa usullar bilan protokollarni rivojlantirishga yordam bera olamiz va ekotizimga foydali tarzda harakat qilamiz.

Nihoyat, umid qilamanki, bir yarim yildan so‘ng, biz Ethereum ekotizimidagi tranzaksiya yopiq aylanishini qo‘llab-quvvatlaydigan va ETHda daromad keltiradigan bir yoki ikki kompaniya tashkil qilamiz, natijada ijobiy aylanish yuzaga keladi.

(8) Asosiy investitsiya tushunchalari: kelajakda e’tibor qaratish kerak bo‘lgan jihatlar

Chris Perkins: SBET’ni investitsiya rejasiga kiritishni o‘ylayotgan potentsial investorlar uchun yana qanday maslahat yoki ma’lumot bermoqchisiz?

Joseph Chalom: Hozirgi an’anaviy moliyaviy tizimda sezilarli to‘siqlar bor, kapital harakati samarasiz, tranzaksiya hisob-kitobi kechikadi, eng tezida ham T+1, bu esa katta hisob-kitob xavfi, qarshi tomon xavfi va garov boshqaruvi xavfini keltirib chiqaradi. O‘zgarish stablecoin’lardan boshlanadi. Hozir stablecoin hajmi 275 billions dollarga yetdi va asosan Ethereum’da ishlaydi. Lekin haqiqiy salohiyat tokenlashtirilgan aktivlarda.

Bezant vaziri aytganidek, stablecoin hajmi yaqin yillarda 2-3 trillions dollarga o‘sishi mumkin. Tokenlashtirilgan fondlar, aksiyalar, obligatsiyalar, ko‘chmas mulk va xususiy kapital aktivlari hajmi esa o‘nlab trillion dollarga yetishi va Ethereum kabi markazsiz platformalarda ishlashi mumkin.

Ba’zi odamlar uning daromad salohiyatidan, boshqalar esa kelajagidan ilhomlanadi. ETH nafaqat tovar, balki daromad ham keltiradi. Trillionlab dollar stablecoin Ethereum ekotizimiga kirar ekan, ETH shubhasiz strategik aktivga aylanadi. Biz ETH’ning strategik zaxirasini yaratishimiz kerak, chunki tizimda dollar va aktivlarning harakatini ta’minlash uchun ma’lum miqdorda ETH saqlash zarur. Bundan strategikroq aktivni tasavvur qila olmayman.

Yana muhim jihat — Superstate va Galaxy tomonidan chiqarilgan birinchi onchain qimmatli qog‘ozlar, blokcheynning eng katta ochilishi boshlanayotganidan dalolat beradi. Real dunyo aktivlari endi depozit qutilarida qamalib qolmaydi, balki tokenlashtirish orqali ekotizimga to‘g‘ridan-to‘g‘ri kiradi. Bu keng tan olinmagan, lekin moliyaviy manzarani tubdan o‘zgartiradigan burilish nuqtasi.

Chris Perkins: Rivojlanish tezligi kutilganidan ancha yuqori. Tartibga solingan aktivlar endi paydo bo‘ldi; bunday aktivlar ko‘paygani sari, butunlay yangi ekotizim shakllanmoqda va aktivlarning Ethereum va boshqa blokcheynlarda rivojlanishi va integratsiyasini tezlashtiradi.

Joseph Chalom: Nega tokenlashtirish kerakligi haqida gapirganda, odamlar ko‘pincha dasturlashtiriladigan, chegarasiz, darhol yoki atomar hisob-kitob, neytral va ishonchli kabi xususiyatlarni tilga oladi. Lekin yanada chuqurroq sabab — hozirgi global moliyaviy tizim juda bo‘linib ketgan: aksiyalar, obligatsiyalar va boshqa aktivlar faqat ma’lum joylarda savdo qilinadi, o‘zaro ishlash imkoniyati yo‘q, va har bir tranzaksiya odatda fiat valyutasi orqali amalga oshiriladi.

Kelajakda, darhol hisob-kitob va kombinatsiyalilik amalga oshirilgach, aqlli kontraktlar avtomatlashtirilgan savdo va aktivlarni qayta muvozanatlashni qo‘llab-quvvatlaydi, deyarli “barter” kabi moslashuvchan almashuvga qaytadi. Masalan, S&P 500 indeksi nega Mag 7 kombinatsiyasi shaklida savdo qilinmasligi kerak? Swap, kredit yoki boshqa usullar orqali moliyaviy vositalar yuqori darajada kombinatsiyalashadi va “ma’lum joyda savdo” an’anaviy tushunchasini buzadi.

Bu nafaqat ulkan iqtisodiy salohiyatni ochadi, balki qiymat almashinuvi asosini qayta qurish orqali butun moliyaviy ekotizimni o‘zgartiradi. SBET bo‘yicha esa, biz yaqin kelajakda tartibga mos tokenlashtirilgan versiyasini chiqarishni va asosiy infratuzilma sifatida Ethereum’ni, Solana emas, tanlashni rejalashtiryapmiz.