Bir yillik pozitsiyani 30 baravar oshirdi, Sol Strategies Nasdaq qo‘ng‘irog‘ini chaldi

Asl sarlavha: Sol Strategies Rings 『STKE』 Bell

Asl muallif: Prathik Desai, Token Dispatch
Asl tarjima: Block unicorn

2024 yil 9 sentabr

Sol Strategies, o'sha paytda hali o'zining asl nomi Cypherpunk Holdings bilan faoliyat yuritayotgan va hali brendini o'zgartirmagan edi. U hali ham Kanada fond birjasida savdo qilardi, bu odatda kichik va mikro kompaniyalar uchun ajratilgan bozor hisoblanadi. Bir necha oy oldin, kompaniya sobiq Valkyrie bosh direktori Leah Waldni yangi bosh direktor sifatida ishga oldi. O'sha paytda Cypherpunk deyarli noma'lum edi va investorlarning e'tibori juda past edi.

Bu orada, Upexi to'g'ridan-to'g'ri sotuv brendlari uchun iste'mol tovarlarini ilgari surishga ixtisoslashgan bo'lib, Amazon'dagi uy hayvonlari parvarishi va energiya yechimlari kabi sohalarga e'tibor qaratgan. Bu gavjum bozorda bosishlar uchun raqobat nihoyatda kuchli edi. DeFi Development Corp (DFDV), o'sha paytda hali eski nomi Janover bilan faoliyat yuritayotgan, ko'chmas mulk birgalikda tashkilotchilari va investorlarini bog'laydigan bozorni ishga tushirishga tayyorlanayotgan edi. Boshqa tomondan, Sharps Technology tibbiy xizmat ko'rsatuvchilar uchun maxsus shpritslar ishlab chiqarish bilan shug'ullanar, bu esa juda tor tibbiy texnologiya sohasi bo'lib, investorlarning e'tiborini deyarli tortmas edi.

O'sha paytda bu kompaniyalarning hajmi va ambitsiyalari juda kichik edi. Ularning Solana (SOL) zaxiralari jami 50 million dollardan kam edi.

Bir yil o'tib, vaziyat tubdan o'zgardi.

Bugungi kunda ular faxr bilan dunyodagi ikkinchi yirik fond birjasi — Nasdaq’da turibdi va 6 milliondan ortiq SOLga egalik qilmoqda, umumiy qiymati 1.5 milliard dollarga yetadi. Bu, bir yil avval ular egalik qilgan Solana tokenlari qiymatidan 30 barobar ko'pdir.

O'tgan hafta, Nasdaq’da Nyu-Yorkda chalingan qo‘ng‘iroq Sol Strategies’ning birjada ro‘yxatga olinishi bilan bog‘liq yagona ramziy voqea emas edi. Virtual qo‘ng‘iroq ham yangradi va bu ham xuddi shu bosqichni anglatdi: STKE rasmiy ravishda savdoni boshladi.

Kompaniya hamjamiyat a'zolarini Solana tranzaktsiyalari orqali "qo'ng'iroq chalish" marosimida ishtirok etishga taklif qildi. Bu harakat ularning ushbu tarixiy lahzada ishtirok etganini abadiy qayd etadi. Ko‘plab jihatlardan, bu Sol Strategies’ning “bitiruv”ini anglatadi — kompaniya ilgari Kanada fond birjasida (“HODL” kodi ostida) va OTCQB startap birjasida (“CYFRF” kodi ostida) ro‘yxatga olingan edi, ikkinchisi o‘rta kompaniyalar uchun mo‘ljallangan aksiyalar bozori hisoblanadi.

Men buni “bitiruv” deb atayman, chunki Nasdaq Global Select Market’ga kirish oson emas. Bu bozor o‘zining qat’iy standartlari bilan mashhur bo‘lib, odatda ko‘k chipli kompaniyalar uchun ajratilgan. Ushbu sinovdan o‘tib, Sol Strategies ko‘plab kripto kompaniyalari orzu qilgan, ammo kamdan-kam erisha oladigan narsa — qonuniylikka ega bo‘ldi.

Bu, shuningdek, Sol Strategies’ning ro‘yxatga olinishi uchun muhim sababdir, garchi Wall Street’da Solana’ga sarmoya kiritmoqchi bo‘lgan institutsional investorlar uchun Upexi va DeFi Development Corp allaqachon mavjud bo‘lsa ham.

Upexi va DeFi Development Corp’dan farqli o‘laroq, bu ikki kompaniya Solana fondlarini boshqaruvchi kompaniyaga aylanishidan oldin ham allaqachon ro‘yxatga olingan edi va har biri 2 milliondan ortiq SOLga ega edi, Sol Strategies esa sekin yo‘lni tanladi. U validatorlarni boshqarishni yo‘lga qo‘ydi, ARK Invest’dan 3.6 million SOL kabi institutsional delegatsiyalarni qo‘lga kiritdi, SOC 2 auditidan o‘tdi va Nasdaq Global Select Market — birjaning eng yuqori darajali bozorida strategik joylashdi.

Boshqa kompaniyalar faqat SOL’ni ushlab turadi, Sol Strategies esa uni qo‘llab-quvvatlovchi infratuzilmani faol boshqaradi va bu zaxiralarni amaliy biznesga aylantiradi.

Men Sol Strategies’ning balansini chuqur o‘rgandim, raqamlar ortidagi hikoyani tushunish uchun.

30 iyungacha bo‘lgan chorakda Sol Strategies 2.53 million Kanada dollari (taxminan 1.83 million AQSh dollari) daromad haqida hisobot berdi. Bu raqam o‘z-o‘zidan oddiydek ko‘rinsa-da, haqiqiy hikoya tafsilotlarda yashiringan. Ushbu daromad to‘liq 400 ming atrofidagi SOL’ni staking qilish va Solana tarmog‘ini himoya qiluvchi validatorlarni boshqarishdan kelib chiqqan, an’anaviy mahsulotlarni sotishdan emas. Kriptodan tashqari ikkilamchi biznes Upexi’ni orqaga tortdi, DFDV esa o‘sishni davom ettirish uchun doimiy moliyalashtirishga qattiq tayanadi va uning daromadining 40% hali ham kriptodan tashqari ko‘chmas mulk biznesidan keladi.

Validator as a service ko‘rsatish orqali Sol Strategies Solana fondlarini boshqarish biznesidan yangi daromad manbaini ochdi. Bu usul doimiy daromad keltiradi, ortib borayotgan qarz yoki an’anaviy xarajatlar yukini olmasdan.

Sol Strategies o‘zining institutsional mijozlari nomidan SOL’ni delegatsiya qiladi, jumladan iyul oyida Cathie Wood’ning ARK Invest’dan olingan 3.6 million SOL. Ushbu delegatsiyalardan olinadigan komissiyalar barqaror daromad oqimini yaratadi. Buni daromad yoki to‘lov deb atash mumkin, lekin buxgalteriya nuqtai nazaridan bu — daromad, bu ko‘plab kripto fondlarini boshqarishda ko‘rinmaydi.

Solana validatorlari odatda staking mukofotlaridan taxminan 5%-7% komissiya oladi. Asosiy staking daromadi 7% atrofida bo‘lib, ushbu delegatsiya qilingan tokenlar validatorlarga har yili taxminan 0.35%-0.5% nominal qiymat yaratadi. 3.6 million SOL (joriy narx bo‘yicha 850 million dollardan ortiq) hisobida, bu yiliga 3 million dollardan ortiq komissiya daromadi anglatadi, bu Sol Strategies’ning o‘z mablag‘idan keladigan har qanday narx o‘sishi yoki daromadni hisobga olmaganda. Bu, aslida, kompaniyaning o‘ziga tegishli 400 ming SOL staking mukofotining yarmidan ko‘prog‘ini tashkil etuvchi qo‘shimcha daromad manbai bo‘lib, bu mukofotlar to‘liq boshqalarning mablag‘lari hisobidan yaratiladi.

Biroq, Sol Strategies’ning uchinchi chorakdagi sof foydasi 8.2 million Kanada dollari (taxminan 5.9 million AQSh dollari) zarar sifatida ko‘rsatilgan. Ammo agar validator intellektual mulkini sotib olish, aksiyaga asoslangan kompensatsiya va ro‘yxatga olish xarajatlari kabi bir martalik xarajatlarni chiqarib tashlasak, kompaniyaning asosiy faoliyati bo‘yicha pul oqimi ijobiy bo‘ladi.

Sol Strategies’ni raqobatchilaridan ajratib turadigan narsa — bu kompaniyaning Solana’ga bo‘lgan qarashidir. Kompaniya uchun mahsulot faqat Solana tokeni emas, balki butun Solana ekotizimidir. Bu noyob nuqtai nazar innovatsion va strategik bo‘lib, Sol Strategies’ni ushbu sohada ajralib turadigan qiladi.

Sol Strategies ko‘proq delegatorlarni jalb qilgan sari, tarmoq yanada xavfsiz bo‘ladi. Uning validatorlari ishonchli deb topilgan sari, ko‘proq delegatsiyalar jalb qilinadi. Har bir stakingni Sol Strategies tuguniga yo‘naltirgan foydalanuvchi ham mijoz, ham kompaniya daromadining hamkor yaratuvchisidir, bu esa hamjamiyat ishtirokini aksiyadorlik qiymatiga o‘lchovli turtki sifatida aylantiradi. Bu har bir ishtirokchiga kompaniya muvaffaqiyatiga o‘z hissasini qo‘shayotganini his qilish imkonini beradi.

Bu, ehtimol, Sol Strategies’ning ko‘proq Solana tokeniga ega bo‘lgan raqobatchilariga nisbatan ustunlikka ega bo‘lishining eng muhim omilidir.

Hozirda kamida yettita ro‘yxatga olingan kompaniya 6.5 million SOL’ni nazorat qiladi, umumiy qiymati 1.56 milliard dollar atrofida bo‘lib, bu umumiy ta’minotning taxminan 1.2% ini tashkil etadi.

Solana fondlarini boshqarish bo‘yicha raqobatda har bir kompaniya investorlar uchun Solana ekspozitsiyasini tanlashda birinchi agent bo‘lish uchun kurashmoqda. Har bir kompaniyaning strategiyasi biroz farq qiladi: Upexi SOL’ni chegirma bilan sotib oladi, DFDV global kengayishga tikadi, Sol Strategies esa diversifikatsiyalangan aktiv zaxirasiga e’tibor qaratadi. Maqsad bir xil: SOL to‘plash, staking qilish va Wall Street’ga qadoqlangan mahsulotlarni sotish.

Bitcoin’ning Wall Street’ga yo‘li MicroStrategy kabi kompaniyalar tomonidan ochilgan, ular dasturiy ta’minot biznesidan leverajlangan BTC fondlarini boshqaruvchi kompaniyaga aylangan va nihoyatda muvaffaqiyatli spot ETF orqali amalga oshirilgan. Ethereum ham shunga o‘xshash yo‘lni bosib o‘tdi, BitMine Immersion, Joe Lubin’ning SharpLink Technologies va yaqinda spot ETF orqali. Solana uchun men asosiy qabul qilish tarmoq ichidagi operatsion kompaniyalar orqali amalga oshirilishini kutaman. Bu kompaniyalar nafaqat aktivlarni ushlab turadi, balki validatorlarni boshqaradi, to‘lov va staking mukofotlarini oladi va choraklik daromadlarni e’lon qiladi. Bu model ko‘proq faol boshqaruvga o‘xshaydi, ETF emas.

Aynan aktivlarning sof qiymati o‘sishi va haqiqiy pul oqimining kombinatsiyasi investorlarni ushbu usulda sarmoya kiritishga ishontirishi mumkin. Agar Sol Strategies muvaffaqiyatga erisha olsa, u Solana’ning “BlackRock”iga aylanishi mumkin.

Kelajakda Wall Street va Solana o‘rtasidagi munosabatlar yanada yaqinlashadi.

Sol Strategies o‘z aksiyalarini zanjirda tokenlashtirish imkoniyatini o‘rganmoqda. Tasavvur qiling, STKE aksiyalari nafaqat Nasdaq’da, balki Solana asosidagi token sifatida ham mavjud bo‘lib, DeFi havzalarida USDC bilan birga bir zumda hisob-kitob qilinadi. Nasdaq’da ro‘yxatga olingan aksiyalar bir vaqtning o‘zida zanjirda savdo qilsa, bu ETF uchun oshib bo‘lmaydigan ko‘prik bo‘ladi. Hozircha bu taxmin, lekin bu ochiq aksiyadorlik va kripto aktivlar o‘rtasidagi chegarani yo‘q qilish sari harakatdir.

Biroq, bu oson emas. Nasdaq’dan “bitiruv” ham yangi chaqiriqlarni olib keladi va Sol Strategies katta mas’uliyatni o‘z zimmasiga oladi.

Validatorlar yomon ishlasa yoki boshqaruv bosqichlari yetishmasa, investorlarning darhol fikri paydo bo‘lishi mumkin. Sol Strategies faqat Solana tokeniga emas, balki butun Solana ekotizimiga tikish qilishga qaror qildi, bu esa katta xavf va mos ravishda katta mukofot olib kelishi mumkin. Solana’ning o‘zi ham tarmoq uzilishlari va yangi blokcheynlardan raqobatga duch kelmoqda. Agar aksiyalar investorlari aksiyani sof aktiv qiymatidan ancha past narxda savdo qilayotganini ko‘rsa, arbitrajchilar fundamental asoslarni e’tiborga olmasdan sotib yuborishlari mumkin.

Shunga qaramay, menimcha, Sol Strategies’ning Nasdaq’da ro‘yxatga olinishi Solana uchun Wall Street’da oldingi qatorda o‘tirish uchun eng yaxshi imkoniyatdir. Siz on-chain fondlarni qadoqlangan investitsiya mahsulotiga aylantirib, Nasdaq’ga integratsiya qila olasizmi? Sol Strategies endi ushbu murakkab mas’uliyatni o‘z zimmasiga oldi.