Kim pufak yaratmoqda? DefiLlama Figure bilan to‘qnashdi, 12 milliard dollarlik RWA ma’lumotlari shubhali

Original | Odaily

Muallif | Ethan

Asl sarlavha: 12 milliard dollarlik soxta gullab-yashnashmi? Figure va DefiLlama o‘rtasidagi “RWA ma’lumotlarini soxtalashtirish” mojarosi

DeFi dunyosida TVL muhim ko‘rsatkich hisoblanadi — u protokol kuchining ramzi va foydalanuvchi ishonchining barometri. Biroq, 12 milliard dollarlik RWA aktivlari atrofidagi ko‘rsatkichlarni soxtalashtirish mojarosi foydalanuvchi ishonchini tezda parchalab yubordi.

10-sentabr kuni Figure hammuassisi Mike Cagney X platformasida birinchi bo‘lib chiqish qilib, zanjirdagi ma’lumotlar platformasi DefiLlama uning RWA TVL ko‘rsatkichini faqat “ijtimoiy tarmoqdagi kuzatuvchilari yetarli emasligi” sababli ko‘rsatishni rad etganini ochiq tanqid qildi va uning “markazsizlashtirish standarti”ning adolatiga shubha bildirdi.

Bundan bir necha kun o‘tib, DefiLlama hammuassisi 0xngmi “The Problem in RWA Metrics” nomli uzun maqola bilan javob berdi va Figure tomonidan da’vo qilingan 12 milliard dollarlik ko‘lam ortidagi ma’lumotlardagi g‘alati holatlarni birma-bir ochib berdi, zanjirdagi ma’lumotlarni tekshirib bo‘lmasligi, aktivlarning haqiqiy o‘tkazish yo‘li yo‘qligi va hatto tekshiruvdan qochish ehtimoli borligini ta’kidladi.

Shu tariqa, “zanjirdagi tekshirish mumkinligi” va “zanjirdan tashqari moslik mantiqi” atrofidagi ishonch uchun kurash to‘liq avj oldi.

Voqealar ketma-ketligi: Figure tashabbus ko‘rsatdi, DefiLlama qat’iy javob berdi

Bu mojaroning boshlanishi Figure hammuassisi Mike Cagneyning bir tvitidan boshlandi.

10-sentabr kuni u X platformasida Figure’ning uy qiymati asosidagi kredit mahsuloti (HELOCs) CoinGecko’da muvaffaqiyatli ishga tushirilganini e’lon qildi, lekin bir vaqtning o‘zida DefiLlama Figure’ning Provenance zanjiridagi 13 milliard dollarlik TVL ko‘rsatkichini ko‘rsatishni rad etganini tanqid qildi. U DefiLlama’ning “tekshiruv mantiqi”ni nishonga oldi va hatto “X’dagi kuzatuvchilar soni yetarli emas” degan sabab bilan rad etilganini ochiq aytdi. (Odaily eslatmasi: Bu yerda Mike Cagney 13 milliard dollar dedi, keyingi 0xngmi javobida esa 12 milliard dollar ko‘rsatilgan, ya’ni ma’lumotlar mos kelmaydi.)

Bu so‘zlardan so‘ng, taxminan bir soat o‘tib, Provenance Blockchain CEO’si Anthony Moro (kontekstdan ko‘rinishicha, barcha tafsilotlarni bilmagan holda) shu post ostida izoh qoldirib, sanoat ma’lumot platformasi DefiLlama’ga nisbatan kuchli ishonchsizlik bildirdi:

Keyin, Figure hammuassisi Mike Cagney yangi L1 integratsiyasi uchun ishlab chiqish xarajatlarini tushunishini aytdi, lekin CoinGecko va DefiLlama hech qachon Figure’dan ro‘yxatga olish uchun to‘lov yoki token so‘ramaganini, “to‘lov evaziga ro‘yxatga olish” haqidagi taxminlarni rad etdi.

12-sentabr kuni, L1 ma’lumot paneli Artemis hammuassisi va CEO’si Jon Ma (ham xuddi shunday, mojaroni to‘liq tushunmasdan) ochiqcha hamkorlik taklifini bildirdi.

Bu davrda, jamoatchilik fikri aniq Figure tomoniga og‘di — ko‘plab kuzatuvchilar DefiLlama’ning “ishonchliligi va betarafligi”ni tanqid qildi.

13-sentabrga kelib, DefiLlama hammuassisi 0xngmi “The Problem in RWA Metrics” nomli uzun maqola e’lon qilib, tekshiruv natijalari va to‘rt asosiy shubhani ochiqladi, natijada voqealar rivoji o‘zgardi; darhol ZachXBT kabi soha yetakchilari ham repost qilib, “bu ko‘rsatkichlar 100% zanjirda tekshirib bo‘ladigan emas”ligini ta’kidladi va DefiLlama pozitsiyasi kengroq qo‘llab-quvvatlandi.

DefiLlama tekshiruvi natijalari: Ma’lumotlar mos kelmaydi

“The Problem in RWA Metrics” maqolasida 0xngmi DefiLlama jamoasining Figure bo‘yicha due diligence natijalarini e’lon qildi va bir nechta g‘alati jihatlarni sanab o‘tdi:

Zanjirdagi aktivlar hajmi da’vo qilingan hajmdan ancha kam

Figure o‘zining zanjirdagi RWA hajmi 12 milliard dollar ekanini da’vo qilmoqda, lekin zanjirda tekshirib bo‘ladigan aktivlar atigi taxminan 5 million dollarlik BTC va 4 million dollarlik ETH. BTC’ning 24 soatlik savdo hajmi esa atigi 2 ming dollar.

Stabilkoin ta’minoti yetarli emas

Figure tomonidan chiqarilgan YLDS stabilkoinining umumiy ta’minoti atigi 20 million, nazariy jihatdan barcha RWA tranzaksiyalari shu asosda bo‘lishi kerak, lekin bu miqdor 12 milliard dollarlik tranzaksiyalarni qo‘llab-quvvatlash uchun yetarli emas.

Shubhali aktivlar o‘tkazish modeli

RWA aktivlarining aksariyat o‘tkazmalari aktivlarning haqiqiy egasi tomonidan emas, boshqa akkauntlar orqali amalga oshirilgan. Ko‘plab manzillar deyarli hech qanday zanjirdagi faoliyatga ega emas, ular faqat ma’lumotlar bazasining ko‘chirmasi bo‘lishi mumkin.

Zanjirdagi to‘lov izlari yo‘q

Figure’ning aksariyat kredit jarayonlari hali ham fiat orqali amalga oshiriladi, zanjirda mos keluvchi to‘lov va qaytarish yozuvlari deyarli yo‘q.

0xngmi shunday deydi: “Biz Figure’ning 12 milliard dollarlik aktivlari qanday tranzaksiyalarga asoslanganini aniq bilmaymiz. Ko‘pchilik egalar o‘z kalitlari bilan bu aktivlarni o‘tkazmayapti — ular shunchaki o‘z ichki ma’lumotlar bazasini zanjirga ko‘chiryaptimi?”

Jamoa munosabati: DefiLlama kuchli qo‘llab-quvvatlandi

Mojaro kengaygani sari, jamoatchilik fikri deyarli bir ovozdan DefiLlama’ni qo‘llab-quvvatladi, lekin bu jarayonda boshqa nuqtai nazarlar ham paydo bo‘ldi.

ZachXBT (zanjirdagi tergovchi):

Figure’ning harakatini “ochiq bosim” deb atadi va aniq aytdi: “Yo‘q, sizning kompaniyangiz 100% zanjirda tekshirib bo‘lmaydigan ko‘rsatkichlardan foydalanib, DefiLlama kabi ishonchli ishtirokchilarga bosim o‘tkazishga harakat qilmoqda.”

Conor Grogan (Coinbase direktorlar kengashi a’zosi):

U esa mojaro aniq bo‘lmagan paytda Figure tomonidan lobbiyalashgan va DefiLlama’ni shaxsiy tartibda so‘roq qilgan institutlarni tanqid qildi. U shunday yozdi: “Men ko‘plab yirik kripto institutlari va venchur kompaniyalardan odamlar DefiLlama va hamkorlarimizga shaxsiy xabarlar yuborganini ko‘rdim. Bu odamlarning har biri ochiqcha nomlanishi va agar o‘zlari ham tekshira olmasalar, qanday qilib bu sohada ishlashlari mumkinligi so‘ralishi kerak.”

Conorning so‘zlari ko‘plab odamlarning fikrini ifoda etdi: agar asosiy zanjirdagi tekshiruvni mustaqil amalga oshirib bo‘lmasa, bu institutlarning RWA va DeFi sohasidagi ishonchliligi ham jiddiy pasayadi.

Ian Kane (Midnight Network hamkorliklar rahbari):

U esa texnik jihatdan DefiLlama hozirgi TVL kuzatuviga qo‘shimcha ravishda “faol TVL (active TVL)” degan yangi ko‘rsatkichni kiritishni taklif qildi, bu RWA’ning ma’lum vaqt ichida haqiqiy o‘tkazish tezligini ko‘rsatadi. U misol keltirdi: “Misol: ikkita DApp har biri 100 milliard dollarlik TVL (jami 200 milliard dollar) yaratdi. DApp 1’da 100 milliard dollar shunchaki bekor yotibdi, faqat 2% mablag‘ harakatda, ya’ni 2 milliard dollarlik faol TVL, DApp 2’da esa 30% mablag‘ harakatda, ya’ni 30 milliard dollarlik faol TVL (DApp 1’dan 15 barobar ko‘p).”

Uning fikricha, bunday ko‘rsatkich umumiy hajmni ham, “harakatsiz yoki ko‘rsatkich uchun yaratilgan TVL”ni ham oldini oladi.

Shu bilan birga, ZachXBT Figure hammuassisi Mike Cagney doimiy ravishda AI tomonidan avtomatik yaratilgan “qo‘llab-quvvatlovchi izohlarni” repost qilayotganini payqab, bu holatni ochiq ko‘rsatdi va Figure’ning jamoatchilik fikrini boshqarish harakatlariga nisbatan norozilikni kuchaytirdi.

Xulosa: Ishonch narxi endi ko‘rina boshladi

Figure va DefiLlama mojarosi tashqi ko‘rinishda oddiy reyting mojarosi bo‘lib tuyulsa-da, aslida RWA sohasining asosiy muammosini — “zanjirdagi aktiv” nimadan iboratligini — ko‘rsatdi.

Bu mojaroning asosiy ziddiyati — zanjirdagi fundamentalizm va zanjirdan tashqari moslik mantiqi o‘rtasidagi kurashdir.

• DefiLlama pozitsiyasi: Faqat zanjirda tekshirib bo‘ladigan TVL’ni hisobga oladi, ochiq manbali adapter mantiqiga qat’iy amal qiladi va shaffoflik talabiga javob bermaydigan aktiv ma’lumotlarini rad etadi.

• Figure modeli: Aktivlar haqiqiy bo‘lishi mumkin, lekin biznes mantiqi ko‘proq an’anaviy moliya tizimiga tayanadi, zanjirdagi qismi esa faqat ma’lumotlar bazasining ko‘chirmasi. Boshqacha aytganda, foydalanuvchi aktivlarning harakatini zanjirdagi tranzaksiyalar orqali isbotlay olmaydi, bu esa DeFi’ning “tekshirish mumkinligi” standartiga zid keladi.

Nomigagina 12 milliard dollar, agar zanjirda tekshirib bo‘lmasa, bu — 0 ga teng.

Shaffoflik va tekshirish mumkinligi asos bo‘lgan sohada, har qanday zanjirdagi tekshiruvdan chetlab o‘tish va ma’lumotlar bazasidagi raqamlarni zanjirdagi TVL sifatida ko‘rsatish urinishlari oxir-oqibat foydalanuvchi va bozor ishonchiga zarar yetkazadi.

Bu mojaro ehtimol faqat boshlanishi. Kelajakda ko‘proq RWA protokollari paydo bo‘lishi bilan, shunga o‘xshash muammolar yana va yana yuzaga chiqadi. Sanoatga aniq va yagona tekshiruv standarti zarur, aks holda “virtual TVL” doimiy ravishda kattalashib, ishonchni buzadigan navbatdagi portlovchi nuqtaga aylanadi.