NAKA narxi bir kunda 54% ga qulab tushdi, bozor DAT ga nisbatan charchoqda?

Muallif: Chloe, ChainCatcher

15-sentabr kuni DAT kompaniyasi KindlyMD (NAKA) aksiyalari narxi 1.28 dollargacha tushdi, maqola yozilayotgan vaqtda so‘nggi 24 soat ichida 54% ga, bir oy ichida esa 90% dan ko‘proqqa pasaydi. Tibbiyot sohasidan bitcoin (BTC) aktivlariga o‘tgan ushbu kompaniya hozirda aksiyalarni suyultirish rejasi va investorlarning Digital Asset Treasury (DAT) strategiyasiga bo‘lgan umumiy sust qiziqishi tufayli ikki tomonlama bosimga duch kelmoqda.

KindlyMD dastlab Nasdaq’da ro‘yxatga olingan integratsiyalashgan tibbiy texnologiya korxonasi edi, transformatsiya esa bitcoin (BTC) aktivlari Nakamoto Holdings bilan birlashuvi orqali boshlandi. Kompaniya asoschisi David Bailey AQSh sobiq prezidenti Trump’ning kripto siyosati bo‘yicha maslahatchisi bo‘lgan va soha me’yoriy hujjatlari bilan yaxshi tanish.

Bir oy avval KindlyMD aksiyalar chiqarish orqali 540 million dollar yig‘ish rejasini e’lon qildi, bu mablag‘ bitcoin zaxiralarini kengaytirishga yo‘naltirilgan. Avgust o‘rtalarida KindlyMD ilk bor bitcoin xarid qilganini e’lon qildi, Nakamoto sho‘ba korxonasi orqali taxminan 5,744 dona bitcoin sotib olindi, umumiy savdo qiymati 679 million dollar atrofida, har bir bitcoin uchun o‘rtacha narx 118,200 dollar bo‘ldi, o‘sha paytda bitcoin narxi taxminan 110,000 dollar edi.

Ushbu aksiya avgust oyida 15 dollardan yuqori cho‘qqiga chiqdi, so‘ngra keskin pasayishni boshladi va butun sentabr davomida pasayish tezlashdi.

Kompaniya PIPE moliyalashtirishini e’lon qildi, so‘ngra aksiyalar narxi ikki baravar tushdi

“Ushbu aksiyalar bozorga kirishi bilan kompaniya qisqa muddatda aksiyalar narxining o‘zgaruvchanligi kuchayishini kutmoqda. Qisqa muddatli savdo qiluvchi aksiyadorlarga kompaniya chiqishni tavsiya qiladi.” 12-sentabr kuni David Bailey ijtimoiy tarmoqda kompaniya S3 shaklini topshirganini va PIPE moliyalashtirish doirasida sotilgan aksiyalarni ro‘yxatdan o‘tkazganini ma’lum qildi.

PIPE moliyalashtirish — bu xususiy investorlar uchun aksiyalarni bozor narxidan pastroq narxda sotish orqali mablag‘ yig‘ish usuli. S3 shakli ro‘yxatdan o‘tgach, ushbu aksiyalar ochiq bozorda sotilishi mumkin. Yangi chiqarilgan aksiyalar (bu holatda PIPE moliyalashtirish doirasidagi aksiyalar) bozorga kirishi natijasida aksiyalar taklifi ortadi, agar talab mos ravishda oshmasa, narxga bosim o‘tadi va o‘zgaruvchanlik kuchayadi.

KindlyMD’ning bu harakati aksiyalarni joriy bozor narxida bosqichma-bosqich chiqarishga imkon beradi, bu esa investorlar orasida aksiyalar suyultirilishiga jiddiy xavotir uyg‘otdi.

Digital Asset Treasury (DAT) bo‘yicha to‘yinganlik signali bilan bog‘liqmi?

Grayscale avgustda e’lon qilgan hisobotida investorlarning Digital Asset Treasury (DAT) ga bo‘lgan qiziqishi sustlashganini qayd etdi, bitcoin birja savdo mahsulotlari mart oyidan beri ilk bor oylik sof chiqim ko‘rsatganini va 755 million dollar qaytarib olinganini ta’kidladi. Hisobotda bozor kapitallashuvi va asosiy kripto aktivlar qiymati o‘rtasidagi “mNAV” nisbati orqali taklif va talab muvozanati o‘lchangan.

Grayscale ma’lumotlariga ko‘ra, asosiy DAT kompaniyalarining mNAV nisbati 1.0 ga yaqinlashgan, bu esa taklif va talab muvozanatga kelganini, ilgari ushbu mahsulotlarda mavjud bo‘lgan narx ustunligi yo‘qolganini bildiradi. Natijada, investorlar endi ochiq aksiyalar vositasi orqali kriptovalyutaga kirish uchun ustama to‘lashga tayyor emas.

Grayscale 2025-yil avgustda e’lon qilgan hisobotida investorlarning Digital Asset Treasury (DAT) ga bo‘lgan qiziqishi sustlashganini, asosiy sabab sifatida bitcoin birja savdo mahsulotlari (ETP) avgust oyida martdan beri ilk bor oylik sof chiqim ko‘rsatganini va 755 million dollar qaytarib olinganini ko‘rsatdi. Bu investorlarning bitcoin spot ETP’lariga bo‘lgan ulush va qiziqishni kamaytirayotganini aks ettiradi. Shu bilan birga, ETH bilan bog‘liq spot ETP’lar esa aksincha, katta miqdorda mablag‘ jalb qilmoqda, avgust oyida taxminan 3.9 milliard dollar sof kirim qayd etildi, ketma-ket ikki oy davomida sof kirim ko‘rsatildi, bu esa investorlarning ko‘p turdagi aktivlarga, ayniqsa Ethereum va uning ilovalari (masalan, DeFi, aqlli kontraktlar) ga bo‘lgan ishonchini kuchaytirayotganini ko‘rsatadi.

Hisobotda tilga olingan “mNAV” DAT kompaniyasi aksiyalari narxi va ularning kripto aktivlari bozor qiymati o‘rtasidagi taklif va talab muvozanatini o‘lchaydi. mNAV (market NAV) nisbati kompaniya bozor qiymatini uning asosiy kripto aktivlari bozor qiymati bilan solishtiradi, nisbati 1.0 ga yaqinlashganda, bozor narxi va haqiqiy aktiv qiymati mos keladi, bu esa taklif va talab muvozanatga kelganini bildiradi. Grayscale ko‘pchilik asosiy DAT kompaniyalarining mNAV nisbati 1.0 ga yaqinlashganini, bu esa bozor endi bunday kompaniyalarga narx ustunligi bermasligini, ya’ni investorlar aksiyalar orqali kriptovalyutaga kirish uchun qo‘shimcha narx to‘lashga tayyor emasligini bildiradi.

Shu sababli, investorlar qiziqishining pasayishi, bitcoin ETP’lardan mablag‘ chiqishi va DAT kompaniyalari narx ustunligining yo‘qolishi butun bozorning ushbu turdagi raqamli aktiv investitsiya vositalariga bo‘lgan talabining to‘yinganligi va ratsional holatga qaytishini aks ettiradi.

Bitcoin DAT’ga qiziqish sustlashgan bo‘lsa-da, altcoin DAT’lar hali ham ko‘paymoqda.

Altcoin DAT’lar chalkashtiradimi?

Altcoin DAT bo‘yicha yaqinda Solana, Cronos kabi tokenlar yangi Digital Asset Treasury tashkil etilishini e’lon qildi, bu esa investorlar umumiy DAT kompaniyalariga qiziqishi pasaygan bo‘lsa-da, institutsional tomonlar hali ham tegishli mahsulotlarni chiqarishda davom etayotganini ko‘rsatadi.

Avgustdagi xabarlarga ko‘ra, Nasdaq’da ro‘yxatga olingan Mill City Ventures III yaqinda e’lon qilingan Sui token DAT strategiyasini moliyalashtirish uchun yana 500 million dollar yig‘ishi mumkin. Galaxy Digital esa 31-iyul kuni kompaniya faqat bitcoin bilan cheklanmay, narativga asoslangan investitsiyalar sababli zaxiralarni kengaytirayotganini ta’kidladi.

ETH, Solana, XRP, BNB va HyperLiquid kabi kriptovalyutalar bitcoin’dan tashqari korporativ zaxiralarda tobora ommalashmoqda.

BitcoinTreasuries.NET ma’lumotlariga ko‘ra, jamoat kompaniyalari taxminan 117.91 milliard dollarlik bitcoin’ga egalik qilmoqda. Ethereum esa boshqa kripto aktiv sifatida tobora ko‘proq qadrlanmoqda, sababi uni staking qilish va yillik daromad olish mumkin, bu esa uni qiymat saqlovchi va daromad manbai sifatida ko‘rsatadi.

StrategicETHReserve ma’lumotlariga ko‘ra, Ethereum umumiy taklifining taxminan 3.14% qismi jamoat DAT kompaniyalari tomonidan saqlanadi. Galaxy Digital bosh direktori Mike Novogratz DAT kompaniyalarining kengroq kripto bozoriga qiziqishi bitcoin narxining yaqinda konsolidatsiyalanishiga sabab bo‘lishi mumkinligini aytdi. “Bitcoin hozir konsolidatsiya bosqichida, sababi ko‘pchilik DAT kompaniyalari boshqa tokenlarni sinab ko‘rishni boshladi.”

Biroq, David Bailey bu borada raqamli aktivlar zaxirasi atamasi o‘zi chalkashtiruvchi ekanini tanqid qildi, tobora ko‘proq kompaniyalar balanslarida bitcoin’dan tashqari aktivlarni saqlamoqda. “Ko‘plab kompaniyalar o‘z balanslariga yaxshi natija bermagan altcoin’larni kiritmoqda, bu esa DAT narativini noaniq qiladi.”

Rasm manbasi: X @DavidFBailey

Hozirda ko‘plab kompaniyalar moliyaviy hisobotlarida altcoin’larni keng miqyosda joylashtirmoqda, bu esa bozorni ayrim raqamli aktiv kompaniyalariga (shu jumladan ba’zi DAT yoki shunga o‘xshash moliyaviy subyektlarga) nisbatan shubha uyg‘otmoqda. Altcoin’lar zaxiralarda sinovdan o‘tayotgan bo‘lsa, bitcoin zaxiralari ham endi savol ostida.

Breed venchur kompaniyasi bu borada shunday dedi: faqat bir nechta bitcoin zaxira kompaniyalari vaqt sinovidan o‘ta oladi va sof aktiv qiymatiga yaqin savdo qilish “o‘lim spiraliga” tushib qolishdan qochadi.