PayFi RWA ning keyingi hikoyasi bo'ladimi?

Zaxiralanmagan kreditlash protokollari DeFi dunyosida ishlaydimi?

Muallif: Yomg‘irda Uxlash

Bozor bu turdagi protokollar bo‘yicha xavotirlarni asosan qarz oluvchining to‘lov qobiliyatiga qaratadi. Oddiy qilib aytganda, loyiha qarzga berilgan pulni qaytarib ololadimi — faqat shunda foydalanuvchilar o‘z pullarini moliyaviy mahsulotlarga qo‘yishga ko‘proq qiziqish bildiradilar va loyiha komissiya orqali daromad topa oladi.

Faqat yuqoridagi muammoni hal qilgandagina, bu turdagi loyihalar haqiqiy barqaror rivojlanishga erisha oladi.

Yechimlar asosan quyidagi ikki yo‘nalishda bo‘ladi:

• Qarz oluvchining qarzni o‘z vaqtida qaytarishini maksimal darajada ta’minlash
• Omonatchi foydalanuvchilarga mos kafolat/ sug‘urta taqdim etish

Shuning uchun, biz bu turdagi loyihalarni ko‘rayotganimizda, aynan shu ikki jihatga e’tibor qaratishimiz kerak. Men avgust va sentyabr prognozlarimda $MPL va $CPOOL haqida gapirgandim, kelasi haftada bu ikki loyiha haqida yana bir maqola yozaman.

Bugun esa, yaqinda 38 million dollar moliyalashtirishini e’lon qilgan, shu yo‘nalishdagi @humafinance loyihasi va uning yechimlari hamda mahsulotdagi yangi kengaytmalari haqida gaplashamiz.

1/ Yaqinda e’lon qilingan moliyalashtirish⬇️

Huma Finance yaqinda 38 million dollar moliyalashtirishni yakunladi, shundan 10 million dollar aksiyaviy investitsiya va 28 million dollar daromadli RWA. Moliyalashtirish Distributed Global boshchiligida o‘tkazildi, Hashkey Capital, Folius Ventures, Stellar Development Foundation va Turkiyaning eng yirik xususiy banki İşbank’ning venchur bo‘limi TIBAS Ventures kabi tashkilotlar ham ishtirok etdi.

Huma Finance ushbu moliyalashtirishdan PayFi mahsulotini Solana va Stellar tarmog‘iga joylashtirish uchun foydalanishni rejalashtirmoqda.

Keyingi o‘rinda, men ushbu loyiha haqidagi o‘z tushunchamni imkon qadar qisqa tarzda baham ko‘raman.

2/ Huma Finance v1

Huma Finance v1 — bu korxonalar va jismoniy shaxslar uchun zaxiralanmagan kreditlash platformasi bo‘lib, u qarz oluvchining kelajakdagi potentsial daromadiga e’tibor qaratadi — ya’ni, qarz oluvchi pul olganda, asosan uning kelajakdagi daromad pul oqimi ko‘rib chiqiladi.

Rasmiy Mirror’dagi so‘zlari bilan aytganda: “Daromad va foyda sug‘urta qilishda eng muhim omillardir, chunki ular to‘lov qobiliyatini yuqori darajada bashorat qiladi.”

Vertikal biznesni yaxshiroq rivojlantirish uchun, Huma joriy yilda Arf bilan birlashdi. Arf — bu transchegaraviy to‘lovlarga ixtisoslashgan likvidlik va hisob-kitob platformasi bo‘lib, Circle tomonidan qo‘llab-quvvatlanadi (Solana va Stellar bilan ham hamkorlikda).

Birlashgandan so‘ng, Huma foydalanuvchilarning omonatlari uchun javobgar, Arf esa Web2 dunyosiga kredit berish va foiz yig‘ish bilan shug‘ullanadi, bu esa barqaror aylanishni hosil qiladi. (Ularning rasmiy saytida ko‘rishimiz mumkin, hozirgacha defolt darajasi 0%)

3/ PayFi

Huma v2 — bu v1’ning kengaytmasi. Kreditlash asosida, Huma o‘z faoliyatini PayFi sohasiga kengaytirishni xohlaydi.

PayFi nima?

“PayFi” atamasini Solana Foundation raisi Lily Liu (shu bilan birga Huma Finance investori) ilgari surgan. PayFi — bu pulning vaqt qiymati (Time Value of Money) atrofida yaratilgan yangi moliyaviy bozorlarni anglatadi. Pulning vaqt qiymati — bu hozirgi vaqtda mavjud bo‘lgan pul miqdori kelajakda olinadigan shu miqdordagi puldan ko‘proq qiymatga ega ekanligini bildiradi. Chunki bu pul daromad keltirishi mumkin, masalan, kreditga berib foiz olish, yoki AQSH obligatsiyalarida saqlab daromad olish, yoki qisqa vaqt va past xarajat bilan tranzaksiyalarni amalga oshirish va hokazo.

Shu sababli, PayFi ham RWA’ning kichik yo‘nalishlaridan biri hisoblanadi. (Bu, ehtimol, Huma Finance Solana’da joylashishni ko‘rib chiqishining sabablaridan biri)

Ammo, RWA bo‘lsa-da, PayFi bozorda mashhur bo‘lgan AQSH obligatsiyalari daromadidan tashkil topgan RWA aktivlaridan farq qiladi, PayFi daromadi asosan tranzaksiya komissiyalari, transchegaraviy to‘lovlar va kredit foizlari kabi sohalardan keladi, masalan, Arf Web3 likvidligini rivojlangan davlatlardagi T1, T2 darajadagi litsenziyali moliyaviy institutlarga transchegaraviy o‘tkazmalar uchun (ko‘prik mablag‘i sifatida) taqdim etadi.

AQSH foiz stavkalari pasaygandan so‘ng va ko‘proq qabul qilinishi bilan, PayFi RWA rivojlanishining asosiy kichik yo‘nalishlaridan biriga aylanishi mumkin. Huma esa PayFi sohasida birinchi bo‘lib ish boshlagan loyihalardan biri bo‘lib, PayFi’ni qo‘llab-quvvatlaydigan VC va asosiy doira tomonidan e’tirof etilgan (investorlar tarkibiga qarang).

Shu bilan birga, PayFi sohasida asosiy infratuzilma provayderi bo‘lish uchun, Huma PayFi Stack’ni taqdim etdi, bu PayFi sohasida tranzaksiya, valyuta, saqlash, moliyalashtirish, muvofiqlik va ilova qurish ehtiyojlarini qondirishga qaratilgan.

4/ Huma Finance v2

Mahsulot tomonida, v2 yanada murakkab mahsulot tuzilmasini amalga oshirdi, masalan, quyida tilga olinadigan Senior Tranche, Junior Tranche va First Loss Cover kabi funksiyalar qo‘shildi. Oddiy qilib aytganda, bu yangilanish funksiyalarni yanada tafsilotli qilib, turli ehtiyojga ega foydalanuvchilar uchun moslashtirildi.

Huma v2’dagi Pool Senior va Junior Pool’ga bo‘linadi. Senior Pool — bu qat’iy daromadli, Junior Pool esa o‘zgaruvchan daromadli bo‘lib, Junior Pool’ning daromadi loyihaning real vaqtdagi daromadiga bog‘liq.

Junior Pool yuqori o‘zgaruvchan daromad evaziga, yomon qarz yuzaga kelganda, mos yo‘qotishlarni qoplashga majbur bo‘ladi. Mahsulot nuqtai nazaridan, menimcha, kelajakda loyiha Junior Pool omonatchilarini token yoki boshqa rag‘batlantirish shakllari orqali qo‘llab-quvvatlashi mumkin — axir Junior Pool mahsulotning xavfsizlik moduli hisoblanadi.

5/ Arf investorlar taqdim etgan likvidlikni qanday boshqaradi?

Biz Huma Finance Arf Pool’iga pul qo‘yganimizdan so‘ng, bu aktivlar Arf tomonidan bankrotlikdan ajratilgan SPV’da (maxsus maqsadli yuridik shaxs, asosan xavfni ajratish uchun yaratilgan) saqlanadi.

Arf Financial GmbH xizmat ko‘rsatuvchi sifatida SPV’ga xizmat ko‘rsatadi. Kreditlash, transchegaraviy to‘lovlar, tranzaksiya hisob-kitobi va xavf boshqaruvi aynan shu yerda amalga oshiriladi. Bir tranzaksiya yakunlangach, SPV Pool’dagi pul va foydani zanjirga qaytaradi. Arf Financial GmbH Pool’dagi mablag‘larni boshqarish huquqiga ega emas.

6/ Qo‘shimcha ma’lumotlar

Bu yerda ikki jihatni to‘ldiraman:

Arf xavf boshqaruvida yaxshi ishlaydi, lekin bu ba’zi muammolarni ham keltirib chiqaradi, masalan, omonat qo‘yishdan oldin KYC talab qilinadi, bu esa ko‘plab DeFi foydalanuvchilari uchun qulay emas. Shuningdek, menimcha, Huma Finance’ning UI/UX’i ham yaxshilanishi mumkin.

2. Scroll bilan hamkorlik

Hozirda biz Scroll’da USDC’ni Huma’ga qo‘yib, uch barobar foyda olishimiz mumkin — 10%+ moliyaviy daromad + Huma ballari + Scroll ballari.

7/ Nihoyat

Nega men yaqinda bu turdagi moliyaviy mahsulotlarni ko‘p o‘rganayapman? Chunki yaqinda barcha aktivlarimni sotib bo‘lgach, qo‘limda asosan U qoldi, shuning uchun bu U’lar uchun yaxshi moliyaviy joy izlayapman.

Shaxsiy nuqtai nazarimdan, bozor hali o‘sish tendensiyasini ko‘rsatmaguncha, men barcha aktivlarimni kiritmayman va kredit yelkasidan foydalanmayman, faqat qisqa muddatli savdo qilaman.