Hyperliquid barqaror tangasi tez orada ishga tushadi: yangi jamoa Native Markets nima uchun USDH ni qo‘lga kiritdi?

Yaqinda, markazlashmagan derivativlar savdo platformasi Hyperliquid’da diqqat markazida bo‘lgan stablecoin uchun kurash bo‘lib o‘tdi. 5-sentabr kuni, rasmiylar USDH nomli mahalliy stablecoin’ning Ticker auksionini ochishini e’lon qildi va bu qaror bozorni darhol qizitdi. Paxos, Ethena, Frax, Agora va Native Markets kabi ko‘plab tashkilotlar USDH chiqarish huquqi uchun takliflar taqdim etdi. Perp DEX mashhur yo‘nalishining yetakchi o‘yinchisi sifatida, Hyperliquid institutlar uchun hatto "foyda keltirmasa ham" kirish zarur bo‘lgan strategik imkoniyatga aylandi. Hozirda esa, Native Markets 97% ustunlik bilan yetakchilik qilmoqda va deyarli g‘alabani kafolatlagan.

01 Native Markets’ning strategiyasi

Native Markets’ning g‘oyasi shundan iboratki, USDH zaxiralari BlackRock (off-chain) va Superstate (on-chain) tomonidan birgalikda boshqariladi, bu esa ham muvofiqlikni, ham chiqaruvchining neytralligini ta’minlaydi. Uning mexanizmi o‘ziga xos: zaxira foizlari teng ikkiga bo‘linadi — yarmi yordam fondi (Assistance Fund) orqali HYPE qayta sotib olishga, ikkinchi yarmi esa ekotizim qurilishiga, jumladan HIP-3 bozori va HyperEVM ilovalari rivojiga yo‘naltiriladi.

Foydalanuvchilar Bridge orqali USDH ni mint yoki qaytarib olishlari mumkin, kelajakda esa ko‘proq fiat kirim kanallari ochiladi. Protokolning asosiy komponenti CoreRouter audittan o‘tgan va ochiq manbali bo‘lib, jamiyatni to‘g‘ridan-to‘g‘ri qurilishda ishtirok etishga undaydi. Native Markets, shuningdek, USDH AQSH GENIUS regulyatsiya standartlariga mos kelishini va chiqaruvchi Bridge’ning global muvofiqlik va fiat kanallari imkoniyatlarini meros qilib olishini va’da qilmoqda. E’tiborga molik jihat shundaki, Bridge o‘tgan yili to‘lov giganti Stripe tomonidan sotib olingan va Native ushbu tarmoq yordamida stablecoin va fiat o‘rtasidagi chuqur integratsiyani amalga oshirishni rejalashtirmoqda.

Garchi Native Markets hozirgi asosiy taklifchilar orasida eng kam tanilgan bo‘lsa-da, jamoaning Hyperliquid zanjirida uzoq muddatli faoliyati va Paradigm, Uniswap kabi soha yirik shaxslarini jalb qilgani tufayli hozirda eng ko‘p e’tirof etilgan o‘yinchiga aylandi.

02 Asoschi jamoa

@fiege_max

O‘tgan bir yil davomida Max Hyperliquid ekotizimida faoliyat yuritib, investor va maslahatchi sifatida 2.5 milliard dollarlik HyperEVM TVL va 15 milliard dollarlik HyperCore savdo hajmini ilgari surdi. U ilgari Liquity va Barnbridge’da mahsulot va strategiya uchun javobgar bo‘lgan, stablecoin va fiksatsiyalangan foizli vositalarga ixtisoslashgan. Shu bilan birga, Hyperion jamiyat yetakchisi sifatida Hyperliquid DAT ro‘yxatga olingan kompaniyasini tashkil etishda boshchilik qilgan.

@Mclader

Mary - Catherine Lader ilgari Uniswap Labs prezidenti va bosh operatsion direktori (2021–2025) bo‘lgan, 2015-yildayoq BlackRock’ni raqamli aktivlar sohasiga yo‘naltirgan va Goldman Sachs’da boshqaruvchi direktor sifatida fintech investitsiyalarni amalga oshirgan, hozir esa USDH va Hyperliquid’ning post-GENIUS davridagi rivojlanishiga yo‘l ko‘rsatishga tayyor.

@_anishagnihotri

Anish — blokcheyn tadqiqotchisi va dasturiy injener, o‘n yildan ortiq tajribaga ega. U Ritual’ning birinchi xodimi bo‘lgan, qisqa muddat Paradigm’da eng yosh tadqiqotchi sifatida ishlagan va Polychain’da maxsus DeFi treyderi bo‘lgan. Bundan tashqari, u MEV va DeFi vositalarini ochiq manbali qilishda uzoq muddatli hissa qo‘shgan.

03 Jamiyatdagi bahs-munozaralar

Albatta, ushbu jamiyat ovoz berishi atrofida ko‘plab shubhalar ham mavjud. Mashhur VC Dragonfly ijrochi hamkori Haseeb Qureshi seshanba kuni yozdi, u "USDH RFP biroz kulgili bo‘lib ko‘rina boshladi" va validatorlar Native Markets’dan boshqa jamoalarni jiddiy ko‘rib chiqishni istamayotgandek tuyulishini ta’kidladi.

U qo‘shimcha qildi, Native Markets’ning taklifi deyarli RFP e’lon qilinishi bilanoq paydo bo‘lgan, "bu esa ular oldindan xabardor bo‘lganini anglatadi", boshqa taklifchilar esa tender hujjatlarini tayyorlash bilan band bo‘lgan. U Paxos, Ethena va Agora kabi yirik ishtirokchilar kuchliroq takliflar berganini, biroq jarayon "Native Markets uchun maxsus moslashtirilgan"dek ko‘rinishini bildirdi.

Biroq, Nansen CEO’si @ASvanevik bu taxminni rad etdi va Hyperliquid’dagi eng yirik validator node operatorlaridan biri sifatida ular va @hypurr_co jamoasi takliflarni ko‘rib chiqish va taklifchilar bilan muloqot qilishga katta kuch sarflaganini, maqsad eng yaxshi stablecoin yechimini topish bo‘lganini aytdi. Yakunda Native Markets’ni qo‘llab-quvvatlashga qaror qilingan.

Ethena Labs esa, vaziyat o‘zgarganini ko‘rib, USDH uchun taklifdan chiqishini e’lon qildi va Native Markets’ning ishonchliligi haqida savollar bo‘lsa-da, ularning muvaffaqiyati Hyperliquid va uning jamiyatining mohiyatini mukammal aks ettiradi deb hisoblashini bildirdi: bu yerda adolatli maydon mavjud, yangi ishtirokchilar jamiyat qo‘llovini qozonib, adolatli muvaffaqiyatga erisha oladi.

KOL kripto yetakchisi @thecryptoskanda Native Market tanlanishi muqarrar edi, savdo platformasining asosiy qiymati listing narxini belgilashda, boshqa jamoalar Hyperliquid’ning eng aniq ehtiyojini bera olmaydi.

Hyperliquid zanjirida, dollar likvidligi uzoq muddat USDC kabi tashqi stablecoin’larga tayanib kelgan, muomaladagi hajmi bir paytlar 5.7 milliard dollarga yetgan va USDC umumiy chiqarilishining 7.8% ini tashkil qilgan. Hyperliquid jamoasining ushbu tanlovi esa, ular har yili yuzlab million dollargacha bo‘lgan foiz daromadini bevosita jamiyatga o‘tkazib berishini anglatadi.

Aynan shu sababli, USDH chiqarish huquqi nafaqat ulkan bozor ulushiga, balki bu ulkan potentsial daromad ustidan kim nazorat o‘rnatishiga ham bog‘liq. Hyperliquid misolida, biz stablecoin chiqaruvchisi deyarli barcha daromadni jamiyatga taqdim etishga tayyorligini ko‘ryapmiz — bu ilgari deyarli tasavvur qilib bo‘lmasdi. Kutiladiki, USDH muvaffaqiyatli ishga tushib, "daromad jamiyatga qaytariladi, qiymat ekotizimga qaytadi" degan ijobiy aylanish mantiqini isbotlasa, boshqa savdo platformalari yoki blokcheynlar ham bu modelni tezda qabul qiladi va stablecoin strategiyasida muhim o‘zgarishlar yuz beradi. O‘sha paytda, "Stablecoin 2.0 davri" haqiqatan ham boshlanishi mumkin.