Ripple’ning XRP va Dogecoin (DOGE) bilan bog‘liq yangi kripto ETF’larning ishga tushirilishi kechikmoqda, bu esa Bitcoin (BTC) va Ethereum (ETH)dan tashqaridagi raqamli aktivlar duch kelayotgan to‘siqlarni ko‘rsatmoqda.
Har ikkala fond ham o‘z jamoalari uchun muhim bosqich bo‘lishi kutilgan edi, biroq ularni AQSh Qimmatli qog‘ozlar va birjalar komissiyasi (SEC) tomonidan ko‘rib chiqilishi, eksperimental mahsulotlar bilan mamlakatda allaqachon savdoga chiqarilgan spot BTC va ETH ETF’lari o‘rtasidagi tafovutni ko‘rsatadi.
SEC XRP ETF uchun muddatlarni uzaytirdi, DOGE fondi esa qisqa kechikishga uchradi
10-sentabr kuni SEC Franklin XRP ETF’ini ko‘rib chiqish muddatini uzaytirdi va yakuniy qaror qabul qilish muddatini 2025-yil 15-sentabrdan 14-noyabrga ko‘chirdi. Regulyator ko‘proq vaqt kerakligini, izohlar va potentsial xatarlarni baholash zarurligini ta’kidladi.
Bu mahsulot birinchi marta mart oyida taqdim etilganidan beri ikkinchi marta muddat uzaytirildi va natijada 15 ta XRP ETF arizasi noaniqlikda qoldi. Biroq, kechikish bo‘lishiga qaramay, Polymarket’dagi ishtirokchilar yil oxirigacha tasdiqlanish ehtimolini 90% dan yuqori deb baholashmoqda, bu esa investorlar Ripple o‘z ETF’iga 2025-yil tugashidan oldin ega bo‘lishiga ishonch bildirayotganini ko‘rsatadi.
XRP hali aniqlik kutayotgan bir paytda, e’tibor Dogecoin’ga o‘tdi. Bloomberg ETF tahlilchisi Eric Balchunas’ga ko‘ra, Rex-Osprey DOGE ETF (DOJE), dastlab 12-sentabr kuni bozorga chiqishi kerak edi, endi kelasi haftaning o‘rtalarida, taxminan 18-sentabr kuni ishga tushirilishi rejalashtirilgan.
Santiment’ning so‘nggi ma’lumotlariga ko‘ra, ETF’ni kutib, “kitlar” OG meme coin’ni to‘plamoqda, bir milliondan o‘n milliongacha DOGE saqlovchi hamyonlar soni so‘nggi to‘rt yildagi eng yuqori darajaga yetgan.
Turli tuzilmalar, turli natijalar
SEC’ning yondashuvi kripto ETF’larning bozorga chiqishidagi asosiy tafovutni ko‘rsatadi. Masalan, spot Bitcoin va Ethereum ETF’lari 1933-yilgi Qimmatli qog‘ozlar to‘g‘risidagi qonun (“Securities Act of 1933”) asosida grantor trest sifatida tashkil etilgan. Ushbu ‘33 Act’ tuzilmasi hozirda fizik jihatdan ta’minlangan kripto mahsulotlari uchun sanoat standarti hisoblanadi, biroq bu uzoq ko‘rib chiqish jarayonini, jumladan rasmiy izohlar davrini talab qiladi.
Shu bilan birga, soha eksperti James Seyffart’ga ko‘ra, Dogecoin mahsuloti 1940-yilgi Investitsiya kompaniyalari to‘g‘risidagi qonun (“Investment Company Act of 1940”) asosida tuzilgan bo‘lib, u Ro‘yxatdan o‘tgan investitsiya kompaniyasi (RIC) sifatida noyob tuzilmani qo‘llash imkonini beradi, bu esa ko‘proq rivojlangan kripto ETF’lari uchun ishlatiladigan standart tuzilmadan farq qiladi.
Uning strategiyasi Cayman Islands’dagi sho‘ba korxonasi orqali spot bozor ekspozitsiyasini olishni o‘z ichiga oladi, bu esa tartibga solish cheklovlarini chetlab o‘tishga yordam berish uchun yaratilgan huquqiy innovatsiyadir. Ushbu muqobil tuzilma bozorga tezroq chiqish va operatsion mexanizmlarning farqli bo‘lishiga, masalan, spot aktivlar bilan birga derivativlarni ham saqlash imkonini beradi.
Regulyatorlar o‘rtasidagi arbitraj, dastlab hazil sifatida yaratilgan Dogecoin uchun fond AQShda XRP’dan oldin savdoga chiqarilishi mumkinligini tushuntiradi, holbuki XRP ko‘proq rivojlangan ekotizim va huquqiy asosga ega.
