Regulyatorlik arbitraji, transchegaraviy to‘lovlar va yuz millionlab boylik: Ripple ortidagi “bankka qarshi” odam

Manba: The Token Dispatch

Muallif: Thejaswini M A

Tarjima va tartib: BitpushNews

Chek to‘lanmadi.

15 yoshli Chris Larsen birinchi marta ishni bajarishdan ko‘ra haq olish qiyinroq ekanini his qildi.

U San-Fransiskodagi uyining yo‘lagida avtomobil chuqurliklarini tuzatish biznesini yuritardi. Qo‘shnilar buzilgan mashinalarini olib kelishar, u esa qarzga olingan asboblar va ishtiyoq bilan chuqurliklarni tuzatardi.

Ishi halol, narxi adolatli edi. Lekin mijozlar to‘lamaganida, 15 yoshli Larsen moliyaviy tizim qanday ishlashini o‘rgatuvchi birinchi achchiq saboqni oldi.

Otasi San-Fransisko xalqaro aeroportida (SFO) samolyot dvigatellarini ta’mirlardi va har ikki haftada barqaror maosh olardi. Onasi esa mijozlar uchun illyustratsiyalar chizardi, lekin ba’zan mijozlar bir necha oydan keyin yoki umuman to‘lamasdi. Uning ota-onasi yaxshi bilishardi: pul allaqachon unga ega bo‘lganlarga oson oqadi, qolganlarga esa juda qiyin.

Tizim aynan shunday qurilgan.

Bu norozilik o‘nlab yillar davomida to‘plandi va uni o‘nlab milliard dollarlik uchta kompaniya yaratishga undadi. Har biri moliyaviy tizimning oddiy odamlarni “muammo” deb biladigan, “mijoz” emas deb ko‘radigan turli zaif tomonlariga qaratilgan edi.

Tizimni ko‘ra olgan mexanikning o‘g‘li

1960 yil, San-Fransisko.

Chris Larsen barqaror ishning qadrini tushunadigan oilada tug‘ilgan. Ishchi oilada ulg‘ayish, moliyaviy tizimni bank emas, mijoz nuqtai nazaridan boshdan kechirishni anglatardi. Ota-onasi avtomobil yoki ipoteka krediti olishga muhtoj bo‘lsa, ular bank xodimlari bilan uchrashardi, bu xodimlar esa yopiq eshiklar ortida qaror chiqarardi. Jarayon noaniq, sekin va ko‘pincha adolatsiz edi.

Nega ba’zi odamlar kreditni oson oladi, boshqalari esa yo‘q? Nega banklar bir xil xizmat uchun turli mijozlardan turli stavkalar oladi? Aslida qarorlar bir necha daqiqada qabul qilinishi mumkin bo‘lsa, nega hammasi bunchalik uzoq davom etadi?

Bu millionlab oilalar duch keladigan shaxsiy muammo, lekin o‘zgarish qilish imkoniyatiga ega bo‘lganlar kamdan-kam bunday tajribaga ega.

O‘rta maktabni tugatgach, Larsen San-Xose davlat universitetida aviatsiya o‘qishni boshladi, bu barqaror muhandislik ishiga olib boradigan amaliy yo‘l edi. Lekin darslar juda tor doiradek tuyuldi. U San-Fransisko davlat universitetiga o‘tdi va xalqaro biznes hamda buxgalteriyaga yo‘naldirdi.

1984 yilda bitirgach, Larsen Chevron kompaniyasiga moliyaviy auditor bo‘lib ishga kirdi. Bu ish uni Braziliya, Ekvador va Indoneziyaga olib bordi. Bu global biznes tajribasi unga xalqaro moliyaviy tizim qanday ishlashini birinchi qo‘ldan ko‘rsatdi.

Lekin u tizimni o‘zgartirishdan oldin uni yaxshiroq tushunishi kerak edi.

1991 yilda Larsen Stanford biznes maktabida MBA darajasini oldi. Uning professori Jim Collins unga asoschilaridan ham uzoq yashaydigan kompaniyalar qurishni o‘rgatdi. Bu darslar unga chuqur ta’sir qildi. Larsen tez boylik yoki zamonaviy biznes modellarga qiziqmasdi. U o‘n yillar o‘tib ham muhim bo‘ladigan infratuzilma qurishni xohlardi.

Internet va moliya uchrashuvi

1996 yil, internet pufagi endigina boshlanayotgan payt.

Ko‘pchilik tadbirkorlar uy hayvonlari uchun mahsulotlar yoki oziq-ovqat yetkazib berish uchun saytlar qurayotganida, Larsen boshqacha imkoniyat ko‘rdi. Agar internet eng an’anaviy soha — ipoteka kreditlariga qo‘llansa, nima bo‘ladi?

U Janina Pawlowski bilan birga E-Loan’ni asos soldi.

G‘oya nima edi? Ipoteka kreditini onlayn tarzda olish, shunda qarz oluvchilar vositachilarsiz kredit tanlab, ortiqcha to‘lovlardan qutulishlari mumkin edi.

Ko‘pchilik moliyaviy institutlar hali ham 1996 yilda emas, 1976 yildagidek ishlardi. Ular qarz oluvchilardan filialga borishni, qog‘oz shakllarni to‘ldirishni va haftalab javob kutishni talab qilishardi, aslida esa to‘g‘ri dasturiy ta’minot bilan bu qarorlar bir necha daqiqada qabul qilinishi mumkin edi.

E-Loan sayti 1997 yilda ishga tushdi, qarz oluvchilarga stavkalarni solishtirish, onlayn ariza topshirish va jarayonni kuzatish imkonini berdi. Kompaniya broker komissiyalarini yo‘q qildi va ishlov berish vaqtini haftalardan kunlarga qisqartirdi.

Larsen muhim qaror qabul qildi. E-Loan iste’molchilarga FICO kredit reytingini bepul taqdim etgan birinchi kompaniya bo‘ldi.

Bu inqilobiy edi. Banklar va kredit karta kompaniyalari bu reytinglardan o‘n yillar davomida qarorlar qabul qilishda foydalangan, lekin iste’molchilar o‘z raqamlarini ko‘ra olmasdi. Kredit reytingi tizimi qora quti edi: siz uy yoki mashina sotib olishingiz mumkinmi, yo‘qmi — shu raqamga bog‘liq, lekin ichida nima borligini bilmasdingiz. Bu harakat butun kredit sohasiga shaffoflik bosimini olib keldi. Agar qarz oluvchi o‘z reytingini ko‘rsa, nima uchun ma’lum stavka taklif qilinayotganini tushunadi va kreditini yaxshilash uchun choralar ko‘radi.

E-Loan 1999 yilda internet pufagi eng yuqori cho‘qqisida ommaviy savdoga chiqdi. Eng yuqori davrda kompaniya qiymati 1.1 billions dollar atrofida edi. Lekin Larsen pufakni quvishdan manfaatdor emasdi. 2005 yilda u E-Loan’ni Popular bankiga 300 million dollarga sotdi.

E-Loan muvaffaqiyati banklar qo‘lda qiladigan jarayonlarni avtomatlashtirishda edi. Lekin ularni butunlay boshqacha ishlashga o‘zgartirish mumkinmi?

Banklarni chetlab o‘tish

2005 yilga kelib, Larsen navbatdagi maqsadi haqida o‘ylay boshladi: banklarning o‘zi.

Agar oddiy odamlar bir-biriga to‘g‘ridan-to‘g‘ri pul bera olsa, banklarni butunlay chetlab o‘tsa-chi?

U John Witchel bilan birga Prosper Marketplace’ni — AQShdagi birinchi peer-to-peer kredit bozorini asos soldi.

G‘oya nima edi? Qarz oluvchilar kredit so‘rovi joylashtiradi, nima uchun pul kerakligi va qanday stavka to‘lashga tayyorligini tushuntiradi. Shaxsiy kreditorlar bu so‘rovlarni ko‘rib chiqib, qaysi kreditlarni moliyalashtirishni tanlaydi. Bozor stavkani noaniq bank formulalari emas, balki haqiqiy talab va taklif asosida belgilaydi.

Platforma kreditning har ikki tomonini demokratlashtirdi. Yaxshi kreditga ega odamlar jamg‘arma hisobidan ko‘ra yaxshi daromad olishlari mumkin. Kredit tarixi mukammal bo‘lmaganlar esa an’anaviy banklar bermaydigan kredit olishlari mumkin.

Lekin Prosper E-Loan duch kelmagan muammoga duch keldi: tartibga solish noaniqligi. Qimmatli qog‘ozlar to‘g‘risidagi qonunlar o‘nlab yillar oldin yozilgan, o‘sha paytda oddiy odamlar internet orqali begonalarga pul berishi tasavvur qilinmagan. 2008 yilda AQSh Qimmatli qog‘ozlar va birjalar komissiyasi (SEC) peer-to-peer kreditlarni ro‘yxatdan o‘tkazilishi va oshkor qilinishi kerak bo‘lgan qimmatli qog‘ozlar deb qaror qildi. Ko‘plab kompaniyalar regulyatorlar bilan kurashardi yoki bo‘shliqlar izlashardi. Larsen boshqacha yo‘l tanladi.

U hukumat bilan kurashmadi, balki ular bilan hamkorlik qildi. Prosper SEC’ga prospekt topshirdi va biznes modelini qimmatli qog‘ozlar qonuniga moslashtirdi. Kompaniya tartibga solish muammolarini yengib o‘tdi va o‘sishda davom etdi.

Chunki, siz faqat yaxshiroq texnologiya quribgina qolmaysiz. Siz regulyatorlarga yangi qoidalar kerak bo‘lishi mumkinligini tushuntirishga yordam berishingiz kerak.

2012 yilda Larsen Prosper bosh direktori lavozimini tark etdi, lekin direktorlar kengashida qoldi. U allaqachon navbatdagi loyihasi haqida o‘ylardi. Peer-to-peer kredit texnologiyasi an’anaviy moliyaviy vositachilarni chetlab o‘tishi mumkinligini ko‘rsatdi. Lekin haqiqiy katta maqsad ichki kredit emas edi.

Balki xalqaro to‘lovlar edi.

Qiymat internetini qurish

Keyinchalik Ripple bo‘lib qolgan g‘oya oddiy kuzatuvdan boshlandi: xalqaro pul o‘tkazmalari hali ham elektron pochta yuborishdan ko‘ra qiyinroq.

Xalqaro bank o‘tkazmalari bir necha kun davom etadi, juda qimmat va ko‘pincha noma’lum sabablarga ko‘ra muvaffaqiyatsiz tugaydi. Axborot dunyo bo‘ylab millisekundlarda harakatlanadigan zamonda, pul oqimi go‘yo 1970-yillarda qolib ketgandek edi.

2012 yil sentabrda Larsen dasturchi Jed McCaleb bilan birga OpenCoin’ni asos soldi. Ularning maqsadi har qanday valyuta o‘rtasidagi tranzaksiyalarni bir necha kun emas, bir necha soniyada hisob-kitob qiladigan to‘lov protokolini yaratish edi. Kompaniya bir necha marta nomini o‘zgartirdi, OpenCoin 2013 yilda Ripple Labs bo‘ldi, 2015 yilda esa qisqacha Ripple deb ataldi. Lekin missiya doim bir xil edi: Larsen aytgan “qiymat interneti”ni yaratish.

Ripple yondashuvi bitcoin’dan farq qiladi, bitcoin an’anaviy valyutalarga muqobil sifatida yaratilgan. Ripple esa an’anaviy valyutalarning samarali harakatlanishini ta’minlaydigan texnologiya qurdi. Banklar Ripple tarmog‘idan xalqaro to‘lovlarni hisob-kitob qilish uchun foydalanishi mumkin, har bir mamlakatda hisob ochmasdan. Tizim XRP (Ripple’ning o‘z raqamli valyutasi) ni ko‘prik aktiv sifatida ishlatadi.

Banklar dollarni evroga o‘tkazishda bir necha vositachidan o‘tmasdan, dollarni XRP’ga, XRP’ni boshqa bankka yuborib, u yerdan XRP’ni evroga aylantirishi mumkin. Butun jarayon bir necha soniyada amalga oshadi.

Larsen bosh direktor bo‘lgan davrda Ripple Santander, American Express va Standard Chartered kabi yirik moliyaviy institutlar bilan hamkorlik shartnomalari imzoladi. Bularni pilot loyihalar yoki tajribalar deb atash mumkin. Lekin banklar Ripple texnologiyasi yordamida millionlab dollarlik haqiqiy mijoz to‘lovlarini amalga oshirishmoqda.

2017-2018 yillardagi kripto bozorining portlashi bilan XRP dunyodagi eng qimmat raqamli aktivlardan biriga aylandi. Eng yuqori davrda Larsen’ning aktivlari qiymati 59 milliard dollardan oshdi va uni bir muddat AQShning eng boy odamlari qatoriga kiritdi.

Lekin Larsen avvalgi kompaniyalaridan o‘rgangan: kengayish uchun asos solishdan boshqa ko‘nikmalar kerak. 2016 yilda u bosh direktorlikdan ketib, ijrochi rais bo‘ldi va Brad Garlinghouseni kundalik boshqaruvga tayinladi, o‘zi esa strategiya va tartibga solish aloqalariga e’tibor qaratdi.

Muvaffaqiyat e’tiborni jalb qiladi.

Tartibga solish sinovi

2020 yil dekabrda har bir kripto rahbari qo‘rqadigan qo‘ng‘iroq bo‘ldi.

AQSh Qimmatli qog‘ozlar va birjalar komissiyasi (SEC) Ripple’ni sudga berdi, XRP ro‘yxatdan o‘tmagan qimmatli qog‘oz deb aybladi va kompaniya noqonuniy qimmatli qog‘oz chiqarish orqali 1.3 milliard dollar yig‘ganini da’vo qildi.

Bu sud jarayoni deyarli besh yil davom etgan noaniqlikni keltirib chiqardi. Birjalar tartibga solish xavfidan qochish uchun tokenni delist qildi, XRP narxi tushdi. Ripple katta jarimalar va biznes modelining tubdan o‘zgarishi xavfi ostida qoldi.

Larsen tezda kelishib, boshqa loyihalarga o‘tishi mumkin edi. Ko‘plab kripto tadbirkorlari shunday qilardi. U esa kurashni tanladi.

Ripple o‘nlab million dollar yuridik xarajatlar qildi, kompaniya yuristlari bitcoin va ethereum regulyatorlar tomonidan qimmatli qog‘oz emas deb e’lon qilinganini, XRP esa xuddi shunday ishlashini ta’kidladi.

Bu strategiya to‘g‘ri bo‘lib chiqdi, lekin isbotlash uchun yillar kerak bo‘ldi.

2023 yilda sudya Analisa Torres retail investorlar uchun dasturlashtirilgan XRP savdosi qimmatli qog‘oz chiqarish emas deb qaror qildi. Bu qisman g‘alaba bo‘lib, raqamli aktivlarning tartibga solish maqomini aniqlashtirishga yordam berdi.

2025 yilda SEC apellyatsiyani rad etdi va ishni 125 million dollarga hal qildi — bu katta jarima, lekin ko‘pchilik kutganidan ancha kam. Yuridik g‘alaba Larsen’ning kripto kompaniya qurishdagi uzoq muddatli yondashuvini tasdiqladi.

Ko‘plab kripto kompaniyalardan farqli o‘laroq, Ripple boshidan boshlab tartibga soluvchilar bilan hamkorlikda ishladi, kulrang hududda emas. Bosim kelganida kompaniya tayyor edi.

Butun sud jarayoni davomida Ripple biznesini kengaytirishda davom etdi. 2025 yil aprelida kompaniya 1.25 milliard dollarga yirik brokerlik kompaniyasi Hidden Road’ni sotib oldi va savdo hamda kustodiya xizmatlarini kengaytirdi. Ripple davlat banki charterini olishga harakat qilmoqda va New York Mellon Bank (BNY Mellon) bilan RLUSD stablecoin rezervlarini saqlash bo‘yicha hamkorlik qilmoqda.

Sezilarli ta’sir

Bugun Larsen’ning ta’siri u asos solgan kompaniyalardan ancha keng.

2019 yilda u va rafiqasi Lyna Lam San-Fransisko davlat universitetiga 25 million dollarlik XRP xayriya qildi — bu o‘sha paytda AQSh universiteti olgan eng katta kripto xayriya edi. Bu xayriya fintech va innovatsiyalar sohasida grant professori lavozimini yaratdi va talabalar uchun global loyihalarni moliyalashtirdi. Universitetda xayriyani qabul qilish va boshqarish bo‘yicha qat’iy tartiblar bor. Shu kabi institutlarda ishlash orqali Larsen kripto xayriyasini normallashtirishga yordam berdi.

U shuningdek, “Californians for Privacy Now” orqali maxfiylik himoyasini moliyalashtirdi, bu alyans Kaliforniyada moliyaviy maxfiylik to‘g‘risidagi qonunni qabul qilishga muvaffaq bo‘ldi, kompaniyalardan shaxsiy ma’lumotlarni ulashishdan oldin iste’molchi roziligini olishni talab qildi. Ushbu harakat 600 ming imzo to‘pladi va yirik moliyaviy kompaniyalarni qarshilikdan voz kechishga ko‘ndirdi.

Yaqinda Larsen kriptovalyutalarning atrof-muhitga ta’siri haqida ochiq gapira boshladi. 2021 yilda u “Change the Code, Not the Climate” (Kodini o‘zgartir, iqlimni emas) harakatini boshladi va bitcoin maynerlarini energiya talabchan proof-of-work qazib olishdan samaraliroq alternativalarga o‘tishga ko‘ndirish uchun mablag‘ ajratdi.

Bu pozitsiya uni bitcoin maksimalistlari bilan qarama-qarshi qo‘ydi, ular proof-of-work tarmoq xavfsizligi uchun zarur deb hisoblashadi. Lekin Larsen kriptovalyuta ommaviylashishi uchun iqlim muammosini hal qilish kerak deb hisoblaydi.

“Bu harakat bitcoin’ga qarshi emas — balki ifloslanishga qarshi,” deydi Larsen. “Biz sohamizni tozalashimiz kerak. Muammo ba’zi odamlar taklif qilganidek, bitcoin uchun toza energiya ishlatishda emas. Cheklangan toza energiyani boshqa muhim sohalarga yo‘naltirishimiz kerak. Muammo — kodni o‘zgartirib, kamroq energiya ishlatish. Bu atrof-muhit uchun mas’uliyatli yo‘l.”

U kripto dogmalariga qarshi chiqishga tayyorligi biznes faoliyatidagi o‘sha fikrlash tarzini aks ettiradi: mashhurlik har doim eng yaxshi degani emas.

64 yoshli Larsen hali ham haftasiga olti kun ishlaydi va murakkab muammolarni hal qilish metodologiyasini aks ettiruvchi hobbilarga ega. U o‘g‘illari bilan birga 1960-yillardagi klassik avtomobillarni ta’mirlaydi, ularni butunlay qismlarga ajratib, ramkadan boshlab qayta yig‘adi. Bu loyihalar uch yil davom etadi va biznes faoliyatidagi kabi diqqat va e’tibor talab qiladi.

U dunyoni tasavvur qiladi: San-Fransiskodan Lagosga 100 dollar yuborish bir necha soniya va bir necha sentga tushadi, kichik bizneslar murakkab bank aloqalarisiz xalqaro bozorlarga chiqadi.

Uning uchta kompaniyasi moliyaviy tizimda oddiy odamlar uchun yetarlicha xizmat qilinmayotgan og‘riqli nuqtalarni nishonga oldi.

E-Loan ipoteka kreditini olishni shaffof qildi. Prosper kreditlashni demokratlashtirdi. Ripple xalqaro to‘lovlarni tezlashtirdi.

Har bir biznes butun bozorni nazorat qilishga emas, boshqalar foydalanishi mumkin bo‘lgan infratuzilma qurishga asoslandi. Bu yondashuv sabr va uzoq muddatli fikrlashni talab qiladi, bu esa tez boylik va shov-shuv bilan mashhur sohada kam uchraydi.

Kripto ko‘pincha spekulyatsiya va o‘zgaruvchanlik bilan bog‘lanadigan davrda, Larsen infratuzilmani sabr bilan qurish barqaror o‘zgarish olib kelishini isbotladi. Uning ishi hali tugamagan, lekin foydalanuvchilarga xizmat qiladigan, institutlarga emas, moliyaviy tizim uchun asos yaratdi.

Pul tobora ko‘proq axborotga o‘xshab bormoqda: tezroq, arzonroq va ilgari moliyaviy xizmatlardan chetda qolganlar uchun ham ochiqroq.

Bu transformatsiya hali davom etmoqda, lekin yo‘nalish aniq. Chris Larsen esa uni oldinga olib boradigan yo‘llarni qurishda davom etmoqda.

Bu Chris Larsen haqidagi hikoya.