Agar $2 milliardlik sotuv BTC narxini qulatadigan bo‘lsa, nega $83 milliardlik xarid uni osmonga uchirmaydi?

Hech qanday ahmoqona savollar yo‘q degan ruhda, Bitcoin ta’sirchisi Crypto Tea X’da ko‘pchilikni qiziqtirayotgan, lekin ovoz chiqarib aytilmagan savolni ko‘tardi. Agar ilgari harakatsiz bo‘lgan kitlar $2 milliardlik BTC sotish orqali BTC narxini qulatishi mumkin bo‘lsa, nega Saylor va ETFlar tomonidan bir yil davomida 80 milliard dollardan ortiq doimiy xarid bosimi uni osmonga uchirmaydi?

The Bitcoin Therapist bu savolni ko‘tarib chiqdi:

“Bu qanday qilib mumkin?” deb o‘yladi u.

Kutilmagan savdolar va algoritmik xaridlar

The Bitcoin Quantile Model yaratuvchisi Plan C bu hodisani tezda tushuntirib berdi. $2 milliardlik BTC’ning katta va kutilmagan sotilishi bozorda narxni o‘n qavatli binodan pianino tushgandek tez qulatishi mumkin.

Lekin Michael Saylor va ETFlar guruhi tomonidan 2025-yilda yutib yuborilgan $83 milliard-chi? Bu esa BTC narxini tez uchirish o‘rniga sekin va barqaror harakatga olib kelayotgandek ko‘rinadi. Nima sabab?

Plan C tushuntirishicha, mantiq juda oddiy:

“Oson. Savdolar ta’sirini taqqoslash uchun, jami dollar miqdorini ular amalga oshirilgan vaqtga bo‘lish orqali savdo tezligini hisobga olish kerak.”

Boshqacha aytganda: narx o‘rtacha emas, chekkalarda harakat qiladi.

Kutilmagan, katta hajmdagi sotuv buyurtmalari, ayniqsa likvidlik past bo‘lsa, order book’larni tozalab, narxning keskin tushishiga olib kelishi mumkin. Algoritmik xaridlar esa, aksincha, ataylab bozorga singib ketish, vaqtga yoyilish va narxni qulatmaslik uchun yaratilgan. Bir yilda $83 milliardlik xarid qilinsa, bu raketa emas, poydevor quradi, agar tezlik oshmasa.

‘Qog‘oz’ Bitcoin: X omil

Lekin to‘xta. Qog‘oz Bitcoin haqida nima deysiz? deb so‘raydi The Bitcoin Therapist. Ya’ni, birjalarimizda ko‘rayotgan ta’minot haqida? Plan C’ning fikri:

“Bu, albatta, noma’lum X omil, lekin qanchalik ko‘p qog‘oz Bitcoin borligini bilishning iloji yo‘q. Mening javobim hech qanday qog‘oz Bitcoin yo‘qligini faraz qiladi. Agar sezilarli miqdorda bo‘lsa, bu narx harakatining sust bo‘lishiga yana bir sabab bo‘ladi.”

Agar sezilarli hajmdagi “qog‘oz” Bitcoin (IOU yoki sintetiklar) haqiqiy coinlar o‘rniga sotilsa, bu haqiqiy coinlar bozorni tark etmasdan xarid bosimi illyuziyasini yaratadi va e’lon qilingan xaridlar suyultirilishi mumkin.

BTC narxini aslida nima harakatga keltiradi?

Oxir-oqibat, farq tezlik, bajarilish va bozor tuzilmasiga borib taqaladi. 2025-yildagi ETF va institutsional xaridlar ataylab, barqaror va birjalar hamda OTC desklar bo‘ylab juda bo‘lingan holda amalga oshirildi, ba’zan hatto narxga ta’sirni minimallashtirish uchun algoritmik order book’lar yordamida ham.

Qulashlar esa, aksincha, odatda kutilmagan, jamlangan va, ha, ayniqsa likvidlik past bo‘lgan dam olish kunlarida vahima uyg‘otuvchi bo‘ladi.

Shunday ekan, keyingi safar sarlavhada $2 milliardlik tezkor sotuv bozorni qulatdi deb yozilsa, esda tuting: bu faqat hajm emas, tezlik va manba ham muhim. Sekin yonish poydevor quradi. Kutilmagan zarbalar esa olov olib keladi. Va orada, qog‘oz Bitcoin bozorning eng katta noma’lum omili sifatida yashirinadi.

If selling $2 billion crashes the BTC price, why doesn’t buying $83B send it to space? maqolasi birinchi bo‘lib CryptoSlate’da paydo bo‘ldi.