Nvidia ( NVDA 0.57%) aksiyalari 2023 yil boshidan beri, sun’iy intellekt (AI) bumining kuchayishi boshlanganidan buyon, hayratlanarli darajada 1,100% ga oshdi. Bozor kapitallashuvi 4.2 trillion dollarni tashkil etib, hozirda dunyodagi eng yirik kompaniya hisoblanadi va hali ham o‘sish uchun katta imkoniyatlar mavjud bo‘lishi mumkin.
Nvidia yaqinda 2026 moliyaviy yilining ikkinchi choragi (27-iyulda yakunlangan) uchun operatsion natijalarini e’lon qildi va uning ma’lumotlar markazi biznesi AI chiplariga bo‘lgan kuchli talab tufayli tez o‘sishda davom etdi. Biroq, bosh direktor Jensen Huangning so‘zlariga ko‘ra, kompaniya hali ham bir necha yil davom etadigan va trillionlab dollarga teng bo‘lishi mumkin bo‘lgan talab to‘lqinining boshlanish bosqichida. Batafsil ma’lumot uchun o‘qing.
Image source: Nvidia.
Nvidia’ning flagman Blackwell Ultra chiplarining yetkazib berilishi boshlandi
Nvidia’ning H100 grafik protsessor birligi (GPU) 2023 va 2024 yilning ko‘p qismida AI o‘qitish va inferensiya uchun bozordagi eng yaxshi ma’lumotlar markazi chipi edi. Ammo eng so‘nggi AI mantiqiy modellar ancha ko‘proq hisoblash quvvatini talab qiladi, chunki ular natijalarni yaratishdan oldin ko‘proq vaqt “o‘ylaydi”, bu esa Nvidia’ning Hopper GPU arxitekturasini (H100 asoslangan) deyarli yetarli emas qiladi.
Jensen Huangning aytishicha, mantiqiy modellar — jumladan OpenAI’ning so‘nggi GPT-5 va Anthropic’ning Claude 4 — an’anaviy bir martalik katta til modellariga (LLM) qaraganda ming barobar ko‘proq token (so‘z, ibora va belgilar) iste’mol qiladi. Zarur hisoblash quvvatini ta’minlash uchun Nvidia Blackwell va Blackwell Ultra deb nomlangan ikkita yangi GPU arxitekturasini ishlab chiqdi.
So‘nggi Blackwell Ultra GB300 chipi ayrim konfiguratsiyalarda eski H100 ga nisbatan 50 barobar yuqori unumdorlikni ta’minlaydi, bu esa katta sakrashdir. Nvidia ikkinchi chorak davomida tijorat miqdorida mijozlarga yetkazib bera boshladi va OpenAI, Amazon ( AMZN 4.22%) Web Services, Microsoft ( MSFT 0.45%) Azure va Alphabet's ( GOOG 0.67%) ( GOOGL 0.68%) Google Cloud kabi soha gigantlari dastlabki foydalanuvchilar qatoriga kiradi.
Nvidia’ning ikkinchi chorak daromadi 46.7 milliard dollarni tashkil etdi, bu o‘tgan yilga nisbatan 56% ga ko‘p. Ma’lumotlar markazi segmenti AI GPU’lariga bo‘lgan doimiy talab tufayli ushbu daromadning 88% ini tashkil etdi va GB300 moliyaviy yilning qolgan qismida ham o‘sishni davom ettirishi mumkin.
Jensen Huangga ko‘ra, bu faqat muzlikning uchi
So‘nggi bir necha oy ichida Nvidia’ning eng yirik mijozlaridan ba’zilari qisqa muddatda AI ma’lumotlar markazlari va chiplariga qancha mablag‘ ajratishni rejalashtirayotganini ko‘rsatadigan yangi kapital xarajatlar (capex) prognozlarini e’lon qildi:
- Alphabet yaqinda 2025 yil uchun kapital xarajatlar prognozini 75 milliard dollardan 85 milliard dollarga oshirdi.
- Meta Platforms ( META 1.52%) yaqinda 2025 yil uchun kapital xarajatlar bo‘yicha pastki chegarasini 64 milliard dollardan 66 milliard dollarga oshirdi, ammo kompaniya 72 milliard dollargacha sarflashi mumkinligini aytdi.
- Amazon’ning 2025 yilgi kapital xarajatlari kompaniyaning so‘nggi ko‘rsatmalariga ko‘ra 118 milliard dollardan oshishi mumkin, bu rekord ko‘rsatkich bo‘ladi.
- Microsoft’ning kapital xarajatlari 2025 moliyaviy yilida (30-iyunda yakunlangan) 88 milliard dollarni tashkil etdi va kompaniya 2026 moliyaviy yilida bundan ham ko‘proq sarflashni rejalashtirmoqda.
Bu faqat to‘rt kompaniyaning bir yillik umumiy xarajatlari 350 milliard dollardan ortiq bo‘lishini anglatadi. Albatta, bu mablag‘ning hammasi Nvidia’ga tushmaydi, lekin kompaniya chip xarajatlarining katta qismini egallaydi, chunki u bozorda yetakchi hisoblanadi.
Lekin bu faqat muzlikning uchi bo‘lishi mumkin. Nvidia’ning ikkinchi chorak investorlar bilan bo‘lgan konferens-aloqasida Jensen Huang ma’lumotlar markazi operatorlari 2030 yilgacha AI infratuzilmasiga 4 trillion dollargacha sarflashi mumkinligini aytdi, bu esa kompaniya uchun aql bovar qilmaydigan imkoniyat yaratadi.
Nvidia aksiyalari hozirda arzon bo‘lishi mumkin
Advanced Micro Devices va Broadcom kabi yarimo‘tkazgich gigantlari hozirda raqobatdosh AI ma’lumotlar markazi chiplarini ishlab chiqarmoqda, ammo Nvidia’ning apparat ta’minoti hali ham bozorda oldinda. Shuning uchun, uning aksiyalari infratuzilma xarajatlaridan trillionlab dollar foyda olishni istagan investorlar uchun eng yaxshi imkoniyatlardan biri bo‘lib qolmoqda.
Nvidia aksiyalari hozirda 49.6 darajadagi narx-daromad (P/E) koeffitsienti bilan savdo qilmoqda, bu uning so‘nggi 10 yillik o‘rtacha ko‘rsatkichi 60.6 dan past. Ammo Wall Street’ning konsensus prognoziga (Yahoo! Finance tomonidan taqdim etilgan) ko‘ra, kompaniya 2026 moliyaviy yilida har bir aksiya uchun jami 4.48 dollar daromad olishni kutmoqda, bu esa aksiyalarni oldindan P/E koeffitsienti 38.7 ga olib keladi.
Bu shuni anglatadiki, Nvidia aksiyalari keyingi olti oy ichida 56% ga oshishi kerak, shunda u 10 yillik o‘rtacha P/E koeffitsienti 60.6 bilan savdo qilishi mumkin.
NVDA PE Ratio data by YCharts
Lekin bundan ham yaxshiroq, chunki Nvidia kelasi yili Rubin deb nomlangan butunlay yangi GPU arxitekturasini ishga tushirishni rejalashtirmoqda, bu Blackwell Ultra’dan 3.3 barobar yuqori unumdorlikni ta’minlashi mumkin. Wall Street’ning dastlabki baholariga ko‘ra, Rubin kompaniyaning daromadini 2027 moliyaviy yilda (2026 yil fevralda boshlanadi) yana 41% ga oshirib, har bir aksiya uchun 6.32 dollarga yetkazishi mumkin, bu esa Nvidia aksiyalari uchun yana ko‘proq o‘sish imkoniyatini yaratadi.
Natijada, investorlarni oldinda ko‘plab imkoniyatlar kutmoqda, ayniqsa, agar AI infratuzilmasiga keyingi besh yil ichida Huang bashorat qilganidek 4 trillion dollar sarflansa.
