Bugun 11 nafar Federal Reserve Chair nomzodlari bilan intervyular boshlandi, Trump qanday tanlov qiladi?

Sentyabr oyining boshlarida Federal Reserve atrofidagi kadrlar va hokimiyat dinamikasi tez sur’atlarda o‘zgarishda davom etdi.

3-sentyabr kuni Oq uy tez orada Federal Reserve raisi lavozimi uchun tanlov yakunlanishini aniq bildirgani haqida xabar berildi. Moliya vaziri Scott Bennett 11 nafar nomzod bilan suhbatlarni boshladi, bu suhbatlar juma kunidan boshlanib, bir hafta davom etadi.

Shu bilan birga, “silliq o‘tish” bilan bog‘liq kadr va hokimiyat harakatlari ham ortib bormoqda. Bir tomondan, Prezident Trump ilgari Mehnat statistikasi byurosi (BLS) direktorini lavozimidan olgan edi, bu esa rasmiy ma’lumotlarning mustaqilligiga oid xavotirlarni keltirib chiqardi. Boshqa tomondan, Federal Reserve gubernatori Adrienne Kugler avgust boshida rasmiy ravishda iste’foga chiqdi va yangi gubernator uchun bo‘sh o‘rin paydo bo‘ldi.

Yangi tayinlangan Federal Reserve gubernatori va Oq uy Iqtisodiy maslahatchilar kengashining (CEA) sobiq raisi Stephen Miran Trump tomonidan nomzod sifatida ko‘rsatilgan va 4-sentyabr kuni Senatning bank ishlar bo‘yicha qo‘mitasi oldida guvohlik berdi. Miran yozma guvohligida “pul-kredit siyosati mustaqilligi”ni ta’kidladi va tasdiqlash jarayonida mustaqillikni saqlashga tezda intilishi kutilmoqda.

Ko‘proq harakatlar amalga oshirilayotgan bir paytda, bozor ko‘z o‘ngida kelajak biroz noaniq bo‘lib qoldi. Keyingi Federal Reserve raisi kim bo‘lishi hozirda bozor e’tiborining markaziga aylandi.

Federal Reserve raisi uchun 11 nafar nomzod kim?

Fed tayinlash qoidalariga ko‘ra, Federal Reserve raisi amaldagi gubernator bo‘lishi kerak. Amaldagi rais Powellning vakolati 2026-yil may oyida tugaydi, gubernatorlik esa 2028-yil yanvarigacha davom etadi. Agar Powell iste’foga chiqqandan so‘ng gubernator bo‘lib qolishni tanlasa, Trumpning keyingi rais tayinlash doirasi cheklangan bo‘ladi. Hozirda tasdiqlangan 11 nafar asosiy nomzod ro‘yxati Fed tizimi, sobiq amaldorlar va Wall Street mutaxassislarini o‘z ichiga olgan turli sohalardagi elita yetakchilarini qamrab oladi.

Christopher Waller

Christopher Waller — St. Louis Fedning sobiq tadqiqot direktori, kuchli akademik tayyorgarlik va siyosatni amalga oshirish tajribasiga ega. Sanoat mutaxassislari va bozor bashoratlari uni asosiy nomzod sifatida ko‘rsatmoqda. U “ma’lumotlarga asoslangan, biroq nisbatan moslashuvchan” uslubi bilan tanilgan va yaqinda erta foiz stavkalarini pasaytirishni ochiq qo‘llab-quvvatladi, inflyatsiya bosimi pasaygach, tezroq burilish tarafdori. Uning stablecoinlar haqidagi nutqlari aniq va izchil bo‘lib, qonunchilik va rezerv nazorati doirasida xususiy sektor yetakchiligidagi innovatsiyani yoqlaydi.

U, shuningdek, Trumpning birinchi muddatida shaxsan nomzod sifatida ko‘rsatilgan. “Qoidalarga yaxshi moslashuvchi, yumshoq siyosat tarafdori” sifatida tanilgan amaldagi gubernator sifatida u Trumpning eng ishonchli vorisi bo‘lishi mumkin.

Michelle Bowman

Federal Reserve gubernatori Michelle Bowman “qattiq tartibga soluvchi” vakili sifatida ko‘riladi. Federal Reserve kengashining eng yosh a’zolaridan biri sifatida u eng faol ayol qattiq siyosat tarafdorlaridan biridir.

Joriy yil avgust oyida u Fed xodimlarining kichik qismini kriptovalyuta aktivlariga egalik qilishiga ruxsat berishni taklif qildi, bu esa tartibga solishda “texnologik jihatdan neytral” yondashuvni bildiradi, biroq pul-kredit siyosatida narxlar barqarorligini ustuvor deb hisoblaydi.

Philip Jefferson

Hozirgi 63 yoshli Federal Reserve raisi o‘rinbosari Philip Jefferson ham mashhur nomzodlardan biri. Kuchli akademik va tashkiliy tayyorgarlikka ega bo‘lib, Fedning kundalik faoliyatini chuqur tushunadi va “yumshoq siyosat tarafdorlari” lagerini ifodalaydi. U bandlik va inflyatsiyani muvozanatlashda nisbatan ehtiyotkor va mavjud tizim davomiyligini ta’minlash uchun asosiy nomzodlardan biri sifatida qaraladi.

Ta’kidlash joizki, agar u saylansa, tarixda birinchi afro-amerikalik Federal Reserve raisi bo‘ladi.

Lorie Logan

Dallas Fedning sobiq prezidenti Lorie Logan ilgari New York Fedda ochiq bozor operatsiyalarini boshqargan, New York Fedda 23 yillik tajribaga ega bo‘lib, bozor “taktilari” va inqirozlarni boshqarishda yuqori malakaga ega. 2008-yilgi moliyaviy inqiroz va 2020-yil pandemiyasi uning rahbarligi ostida to‘g‘ri boshqarilgan. U “bozorni eng yaxshi tushunadigan” markaziy bankir sifatida ko‘riladi.

Kevin Warsh

Federal Reserve sobiq gubernatori Kevin Warsh “inqiroz davrlari” va “islohot masalalari” bo‘yicha tajribaga ega nomzod. Estée Lauder merosi vorisi sifatida u 35 yoshida Fed tarixidagi eng yosh gubernator bo‘ldi. Fedni tark etgach, u Stanforddagi Hoover Institutida pul-kredit siyosati islohoti bo‘yicha tadqiqot olib bordi.

Uning Washington va Wall Streetdagi chuqur aloqalari ham afzallik sifatida ko‘riladi va u 2017-yildagi so‘nggi tayinlov davridayoq mashhur nomzod bo‘lgan.

James Bullard

St. Louis Fedning sobiq prezidenti James Bullard inflyatsiya burilish nuqtalarini erta aniqlash va akademiya hamda bozor bilan kuchli muloqot qobiliyati bilan tanilgan. U 2021-yildayoq bozorni inflyatsiya xavflari haqida ogohlantira boshlagan. Biroq, mustaqil shaxsiyati va qarashlari tufayli, u FOMCda nisbatan “g‘ayrioddiy” ovoz berish tarixiga ega.

Kevin Hassett

Oq uy Milliy iqtisodiy kengashi direktori Kevin Hassett Prezident Trump bilan yaqin munosabatga ega. O‘z lavozimi tufayli u deyarli har kuni Trump uchun iqtisodiy ma’lumotlarni tahlil qiladi va hatto Trumpning “iqtisodiy professori” deb atalgan.

Ularning siyosiy g‘oyalari mos keladi, bu esa uni juda yuqori “siyosiy ishonchlilik”ga ega nomzodga aylantiradi. Uning zaif tomoni — markaziy bank tizimida ishlash tajribasining yo‘qligi.

Marc Sumerlin

Mark Sumerlin ilgari George W. Bush davridagi iqtisodiy jamoada ishlagan, o‘sha paytda Milliy iqtisodiy kengash raisi o‘rinbosari bo‘lgan. Biroq, u eng radikal Fed islohoti rejasini taklif qilgan, FOMCda ham kommunikatsiya, ham institutsional darajada “jarayonni qayta loyihalash” tarafdori bo‘lib, uni “tizim ichidagi islohotchi”ga aylantiradi.

Larry Lindsey

Larry Lindsey ikki partiyaviy tajribaga ega bo‘lib, George W. Bush prezidentligi davrida bosh iqtisodiy maslahatchi va Clinton ma’muriyati davrida Federal Reserve gubernatori bo‘lgan. U Oq uy, markaziy bank va bozor o‘rtasidagi siyosatlarni muvofiqlashtirishda mohir, dot-com pufagi yorilishini aniq bashorat qilgan. Biroq, 70 yoshda bo‘lishi sababli, bozor zamonaviy pul-kredit siyosati vositalarini tushunishi “uzilib qolgan” bo‘lishi mumkinligidan xavotirda.

David Zervos

Jefferies bosh bozor strategisti David Zervos “bozorning old chizig‘i”ga mansub bo‘lib, ochiq uslubi, keskin izohlar va o‘ziga xos strategik qarashlari bilan tanilgan. U bozorni yaxshi his qiladi, 1990-yillarda New York Fedda ishlagan va Fed bilan yaqin aloqada bo‘lgan.

Rick Rieder

Rick Rieder, BlackRock Global Fixed Income bosh investitsiya direktori, real sharoitlarda eng keng ko‘lamli aktivlarni boshqarish tajribasiga ega nomzod bo‘lishi mumkin, BlackRockda 4 trillion dollardan ortiq aktivlarni boshqaradi. U boshqarayotgan aktivlar bir necha iqtisodiy inqiroz davrlaridan o‘tgan.

Yaqinda uning ommaviy axborot vositalaridagi pozitsiyasi “yumshoq siyosat va riskka moyillik oshishi” tomon aniq og‘ish bilan ajralib turadi. Agar u “siyosat ishlab chiqaruvchi”ga aylansa, uning “bozor tajribasi-siyosat o‘yini” transferi va manfaatlar to‘qnashuvi ehtimoli birgalikda ko‘rib chiqiladi. Bundan tashqari, bozor uni fond boshqaruvidan siyosat ishlab chiqarishga o‘tishida yuzaga kelishi mumkin bo‘lgan “manfaatlar to‘qnashuvi”dan xavotirda.

Kriptovalyutaga do‘st uch nomzod?

Eng mashhur nomzod Christopher Waller “Kriptovalyuta - Stablecoin - To‘lov innovatsiyasi”dan foydalanish bo‘yicha eng tizimli pozitsiyaga ega.

Waller kriptovalyutani boshidanoq deyarli sovuqqonlik bilan tahlil qilgan. U bir paytlar ko‘plab kriptovalyutalarni “beysbol kartalari”ga o‘xshatgan — ichki qiymatga ega emas, narxi esa hissiyot va ishonchning nozik muvozanatiga bog‘liq. Bu yuqori o‘zgaruvchan spekulyativ aktiv uchun u “bozor natijalariga o‘zi javob berishi kerak”, sarmoya muvaffaqiyatsizligi uchun soliq to‘lovchilar javob bermasligi kerak, deb turib oladi.

Stablecoinlar mavzusida esa Waller boshqacha yondashuv ko‘rsatdi. 2021-yildayoq stablecoinlar hali kriptovalyutalarning hosilasi sifatida qaralgan paytda, u stablecoinlarning salohiyatini ko‘rgan. U bir necha bor “stablecoinlar to‘lov samaradorligini oshirishi, xalqaro raqobat va tezlik olib kirishi mumkin”, deb ta’kidlagan, biroq Kongress qonunchilikni mukammallashtirishi va yetarli hamda shaffof rezerv va saqlash qoidalarini o‘rnatishi kerak. Keyinchalik, 2024 va 2025-yillardagi ko‘plab nutqlarida u stablecoinlar haqiqiy xavfsiz “sintetik dollar”ga aylanishi uchun Kongressni qonun chiqarishga chaqirgan.

Waller har doim innovatsiyani xususiy sektor yetakchiligi ostida bo‘lishi kerakligini ta’kidlab keladi, hukumatning roli esa “yo‘l qurish” — FedNow kabi infratuzilmalarning yo‘llari, harakatlantiruvchi kuch esa bozor raqobati bo‘lishi kerak. Biroq, u, shuningdek, tartibga solinmagan nodavlat to‘lov institutlari va markazlashmagan platformalar leveraj yig‘ishi, pufaklar yaratishi va oxir-oqibat moliyaviy barqarorlikka tahdid solishi mumkinligi haqida ogohlantirgan.

Boshqa tomondan, Rick Rieder va David Zervos Waller’dan farqli. Ular nazariy va siyosiy yordamdan tashqari, kriptovalyuta sanoati bilan sezilarli darajada aloqaga ega. Rick Riederning ishtiroki ko‘proq fondlarni boshqarish va sanoat tadbirlarida aks etadi. BlackRockning Global Fixed Income bosh investitsiya direktori sifatida u nafaqat Circle va Bullish kabi loyihalar bilan bog‘liq tadbirlarda qatnashgan, balki BlackRock kanallari orqali stablecoin va kripto kreditlash bo‘yicha ba’zi loyihalarni qo‘llab-quvvatlagan. Ochiq hujjatlardan ko‘rinadiki, u kriptovalyuta birjalari, stablecoin chiqaruvchilari va kripto kreditlash institutlari bilan bog‘liq ommaviy yoki birlamchi bozor tadbirlarida ham qatnashgan.

David Zervos esa bir nechta kriptovalyuta bilan bog‘liq loyihalarda faol ishtirok etgan va qo‘llab-quvvatlagan. U eToro (savdo platformasi), Circle Internet Group (USDC chiqaruvchisi), Bullish (Peter Thiel, Alan Howard va boshqalar tomonidan qo‘llab-quvvatlanadigan kriptovalyuta birjasi) va Figure Technology Solutions (kripto ipoteka kreditlash platformasi) kabi loyihalarga sarmoya kiritgan yoki aloqador bo‘lgan. Bundan tashqari, u MicroStrategy’ning Bitcoin xarid qilish rejasini erta bosqichda qo‘llab-quvvatlagan, bu esa Bitcoin’ning korporativ portfellariga kirish yo‘lini bilvosita rag‘batlantirgan.

Umuman olganda, Waller Federal Reserve tizimida “institutsiyaga do‘st”, Zervos va Rieder esa Wall Streetdan “kapitalga do‘st” vakillar hisoblanadi. Agar kelajakda ulardan biri rais bo‘lsa, Fed siyosati yo‘nalishi “pul-kredit yumshatilishi + kripto institutsionalizatsiyasi”ning ikki tomonlama harakati ostida muvofiq kripto bozori uchun yanada aniq o‘sish yo‘lini ochib berishi mumkin.

Xulosa

Akademiya, hukumat va biznesni qamrab olgan ushbu nomzodlar ro‘yxatiga qaraganda, Federal Reserve raisi vorisi tanlovi nafaqat pul-kredit siyosati tezligi masalasi, balki global moliyaviy bozor va kripto sanoati institutsional yo‘nalishi bilan bevosita bog‘liq. Bozor uchun turli kelib chiqishga ega nomzodlar o‘z shaxsiyati va yo‘li orqali kelajak bozor yo‘nalishini ifodalayapti.

Shu bilan birga, kuzatuvchilar Trumpning yuqori chastotali nomzod ko‘rsatish va kadrlar joylashtirish harakatlari Fed mustaqilligi borasida bozor xavotirlarini kuchaytirganini ham ogohlantirmoqda. Agar yangi rais haddan tashqari “siyosiylashtirilgan” uzv sifatida ko‘rilsa, qisqa muddatda pul-kredit siyosatini yumshatish va riskka moyillikni tezlashtirishi mumkin, biroq o‘rta va uzoq muddatda dollar aktivlari va institutsional ishonchlilikda o‘zgaruvchanlikni oshiradi.

Kripto sanoati uchun esa, kim lavozimga kelishidan qat’i nazar, haqiqiy foyda “do‘st yorlig‘i”da emas, balki institutsionalizatsiya yo‘li amalga oshirilishida. Sanoat o‘rta va uzoq muddatda siyosiy dividendlardan foyda ko‘rishi yoki yo‘qligini stablecoin qonunchiligi, bank tizimi integratsiyasi va markazlashmagan to‘lovlar chegaralari qanday belgilanishi hal qiladi.

Boshqacha aytganda, yangi rais kelishi faqat kirish qismi bo‘lishi mumkin. Bozor esa institutsiya haqiqatan ham muvofiqlik va shaffoflik sari harakatlanayotganiga ko‘proq e’tibor qaratishi kerak.