Bitcoin yangi mavsumiy siklga kiradimi?

Sentyabr, bitcoin uchun uzoq vaqt davomida pasayish bilan bog‘langan oy, endi o‘z la’natini yo‘qotayotganga o‘xshaydi. Tarixan xavfli aktivlar uchun noqulay bo‘lgan bu oy ketma-ket uchinchi yil o‘zgarish dinamikasini namoyon qilmoqda. Moslashuvchan makroiqtisodiy kontekst va institutsional oqimlarning tuzilishi bilan qo‘llab-quvvatlanayotgan bozor yetuklik belgilarini ko‘rsatmoqda. Kriptovalyutalarning qirolichasi endi taqvimdan aziyat chekmaydi: u uni qayta belgilamoqda.

Qora oy merosi: tiklanishdan oldin olti yil pasayish

2017 va 2022 yillar oralig‘ida bitcoin har sentyabr oyini tizimli ravishda minusda yakunladi. Ushbu ketma-ket olti yillik pasayish “qizil sentyabr” obro‘sini kripto hamjamiyatida chuqur o‘rnashishiga sabab bo‘ldi, bozor esa bu davrni ehtiyotkorlik bilan boshlaydi.

Ushbu umidsiz natijalar bozorning o‘sishini sekinlashtirgan bir qator geosiyosiy, tartibga soluvchi va moliyaviy voqealar natijasi edi. Bir nechta asosiy epizodlar ushbu salbiy dinamikani namoyon qiladi:

• 2017 yil sentyabr: Xitoy Xalq banki 4 sentyabr kuni ayrim usullar orqali mablag‘ yig‘ishni taqiqladi va bu bitcoin narxining darhol tushishiga olib keldi. Janubiy Koreya esa 29 sentyabrda shu yo‘ldan bordi.

• 2018 yil sentyabr: Matbuot xabariga ko‘ra, Goldman Sachs kripto savdo jamoasini ishga tushirishdan voz kechgan. Keyinchalik bank tomonidan “soxta yangilik” deb topilgan bu ma’lumot BTC narxining $7,000 dan pastga tushishiga sabab bo‘ldi.

• 2019 yil sentyabr: Bakkt platformasining muvaffaqiyatsiz ishga tushirilishi, bu institutsional investorlar uchun tartibga solingan bitcoin ekspozitsiyasini ta’minlashi kerak edi. Ishga tushirilganidan uch kun o‘tib, bitcoin deyarli $10,000 dan $8,000 dan pastga tushdi. Binance Research bu pasayishni “umidsiz boshlanish” bilan izohladi.

• 2020 yil sentyabr: Bitcoin xavfsiz aktiv sifatida qiziqish ortib borayotganiga qaramay, investorlar e’tibori DeFi ishtiyoqi fonida Ethereum’ga o‘tdi. O‘sha oyda ETH dominantiya keskin oshdi.

• 2021 yil sentyabr: Xitoydan yangi zarba to‘lqini, butun hududda mayning va kripto savdosini taqiqlash. Tartibga solish bosimi bozorni pastga tushirdi.

• 2022 yil sentyabr: May oyidagi Terra/LUNA inqirozidan so‘ng, Fed shu yili beshinchi marta foiz stavkasini 75 bazis punktga oshirdi. Agresiv pul-kredit siyosati xavfga nisbatan nafratni kuchaytirdi.

Ushbu ketma-ket zarbalar va aynan shu davrda xavfli aktivlarga umumiy nafrat sentyabr oyining bitcoin uchun eng noqulay oy sifatida obro‘sini mustahkamladi.

Bu tendensiya an’anaviy bozorlarda ham kuzatiladi. S&P 500 ham tarixan aynan shu oyda eng yomon natijalarni ko‘rsatgan, deya xabar beradi Yardeni Research ma’lumotlari.

Tuzilgan o‘sish siklining paydo bo‘lishi

Ammo bu qora meros 2023 yilda buzilganga o‘xshaydi, o‘shanda bitcoin AQShdagi muhim sud qarori ta’sirida oy davomida taxminan 4 % o‘sishga erishdi.

29 avgust kuni federal apellyatsiya sudi SEC’ning Grayscale’ning Bitcoin trestini spot ETF’ga aylantirish so‘rovini rad etishini “ixtiyoriy va asossiz qaror” deb atadi. Ushbu voqea spot Bitcoin ETF’ning tez orada tasdiqlanishiga ishonchni qayta tikladi va bu 2024 yil boshida amalga oshdi.

“Bunday qaror regulyatorlarni o‘z pozitsiyalarini qayta ko‘rib chiqishga majbur qildi”, deya ta’kidladi Eric Balchunas.

Shundan so‘ng, ijobiy muhit yuzaga keldi va 2024 yil sentyabr oyida bitcoin CoinGlass ma’lumotlariga ko‘ra, bu oy uchun tarixiy rekord +7.29 % o‘sishni qayd etdi.

Bir nechta makroiqtisodiy omillar ushbu dinamikani mustahkamladi. 2024 yil 18 sentyabrda Fed 2020 yil martidan beri ilk bor foiz stavkasini pasaytirdi, bu esa bozorlar tomonidan ijobiy kutib olindi. Shu bilan birga, World Liberty Financial’ning ishga tushirilishi kriptovalyutalarning obro‘sini tiklash haqidagi siyosiy narrativni kuchaytirdi.

Ushbu ijobiy signallar kombinatsiyasi ayrimlar allaqachon “Uptober” deb atayotgan o‘tish davrini kuchaytirmoqda, bu bitcoin uchun tarixan ijobiy bo‘lgan oktyabr oyiga ishora, u yerda ketma-ket olti yil davomida o‘sish kuzatilgan.

Bu sentyabr oyi boshlanishida ham tendensiya o‘zini tasdiqlashi mumkin. Spot Bitcoin ETF’lari har kuni milliardlab dollar savdo hajmini qayd etmoqda, Fed esa Jerome Powell nutqida Jackson Hole’da so‘nggi chiqishida ancha moslashuvchan ohangni tanladi.

“Xatarlarning qayta muvozanatlanishi pul-kredit siyosatimizni moslashtirishni oqlashi mumkin”, deya ta’kidladi u, 16 va 17 sentyabrda bo‘lib o‘tadigan FOMC yig‘ilishlariga ishora qilib. Bundan tashqari, Xitoydan ofshor yuaniga bog‘langan stablecoin’larni ruxsat berilishi mumkinligi haqida mish-mishlar ham mavjud. Shu kontekstdagi yangi stavka pasayishi kutilmoqda va bu ketma-ket uchinchi ijobiy sentyabr uchun katalizator bo‘lishi mumkin.

Agar ijobiy signallar saqlanib qolsa, bitcoin “qizil sentyabr” sahifasini butunlay yopib, kripto taqvimida yangi o‘sish dinamikasiga kirishi mumkin. Biroq, bu yangi tendensiya bozorning strukturaviy evolyutsiyasini aks ettiradimi yoki AQSh pul-kredit siyosatining global moliyaga ijobiy ta’siri natijasida yuzaga kelgan vaqtinchalik holatmi — buni vaqt ko‘rsatadi.