Inflyatsiya endi asosiy muammo emasmi? UBS: AQSH Federal Reserve ish o‘rinlarini saqlab qolish uchun to‘rt marta ketma-ket foiz stavkasini pasaytiradi

Zhihui Finance APP xabariga ko'ra, UBS prognoz qilmoqda: inflyatsiya darajasi maqsadli diapazon atrofida saqlanib turgani va mehnat bozori xavflari kuchaygani sababli, Federal Reserve sentyabrdan boshlab ketma-ket to'rt marta yig'ilishda foiz stavkalarini pasaytiradi va jami 100 bazaviy punktga qisqartiradi. Bank ta'kidlashicha, iyul oyidagi yumshoq Personal Consumption Expenditure (PCE) ma'lumotlari, ish o'rinlariga talabning pasayishi va Federal Reserve rasmiylarining tobora ko'proq "dovish" bayonotlari Federal Open Market Committee (FOMC) foiz stavkalarini pasaytirishga tayyor ekanini ko'rsatmoqda.

Federal Reserve tomonidan afzal ko'rilgan inflyatsiya ko'rsatkichi sifatida, iyul oyida asosiy PCE yillik hisobda biroz ko'tarilib 2.9% ga yetdi, umumiy PCE esa yillik hisobda 2.6% da barqaror qoldi, bu esa bozor kutgan natijaga mos keladi va narx bosimi samarali nazorat ostida ekanini, tez o'sish holati yo'qligini ko'rsatadi. Hozirda energiya narxlarining pasayishi va tovar inflyatsiyasining barqarorligi xizmatlar narxining yuqori barqarorligini qoplamoqda, shu bilan birga, uy-joy inflyatsiyasining sekinlashuvi ham umumiy narx o'sishini jilovlashga yordam bermoqda.

UBS fikricha, hozirgi vaqtda eng katta xavf mehnat bozorida jamlangan. Ishsizlik darajasi hali ham past bo'lsa-da, so'nggi ko'rsatkichlar ish o'rinlariga talabning pasayganini ko'rsatmoqda; shu bilan birga, Federal Reserve yig'ilish bayonnomasida rasmiylar ishsizlik darajasi yil oxirigacha tabiiy darajadan yuqoriga ko'tarilishini va 2027 yilgacha yuqori bo'lib qolishini kutishmoqda. Federal Reserve raisi Powell ogohlantirganidek, agar ishdan bo'shatishlar kuchaysa, mehnat bozori holati tezda yomonlashishi mumkin — UBS bu xavf muhimligi qoldiq inflyatsiyaga nisbatan ustunlik qilmoqda, deb hisoblaydi.

Bundan tashqari, Federal Reserve rasmiylarining bayonotlari va FOMC ichidagi pozitsiyaning o'zgarishi ham foiz stavkalarini pasaytirish asosini mustahkamladi. Iyul oyidagi yig'ilishda ikki kishi foiz stavkalarini pasaytirishni qo'llab-quvvatlab, qarshi ovoz berdi, bu esa so'nggi 30 yildan ortiq vaqt ichida Federal Reserve direktorlar kengashida foiz stavkalari bo'yicha bunday tafovut birinchi marta yuz berdi. Shu bilan birga, Powell, vitse-prezident Williams va direktor Waller so'nggi chiqishlarida yanada "dovish" signallarni berdi. Ular orasida Waller o'tgan haftada sentyabrda foiz stavkalarini pasaytirishni ochiq qo'llab-quvvatladi va agar mehnat bozori ma'lumotlari yanada yomonlashsa, yanada katta pasayish ehtimolini istisno qilmadi.

UBS ta'kidlashicha, hozirgi inflyatsiya darajasi maqsadga yaqin, iqtisodiy o'sish barqaror bo'lsa-da, biroz sekinlashgan va siyosat ishlab chiquvchilar mehnat bozoridagi xavflarga tobora ko'proq e'tibor qaratayotgan bir paytda, Federal Reserve navbatdagi yig'ilishda yumshoq pul siyosatini qayta boshlaydi va keyingi to'rt yig'ilishda har safar foiz stavkalarini pasaytiradi, deb kutmoqda.