Bitcoin Yangiliklari Bugun: Regulyatorlar va Investorlar Bitcoin’ning Haqiqiy Makro Himoya Vositasi sifatidagi Rolini So’roq Qilmoqda

[1] Ko‘plab moliyaviy tahlilchilar va institutsional investorlar Bitcoin’ning an’anaviy inflyatsiyadan himoya yoki xavfsiz aktiv sifatida, xuddi oltin kabi, ishlash qobiliyati borasida xavotir bildirishmoqda. So‘nggi bozor tebranishlari va asosiy inflyatsion davrlarda past natijalar kriptovalyutaning an’anaviy portfellarni diversifikatsiya qilish vositasi sifatida ishonchli ishlatilishi mumkinmi yoki yo‘qligi borasida bahslarni kuchaytirdi [1].

[2] 2025 yilning birinchi yarmi ma’lumotlariga ko‘ra, yuqori inflyatsiya va foiz stavkalari oshgan davrlarda Bitcoin oltindan yaxshi natija ko‘rsata olmadi. Oltin o‘z qiymatini saqlab qoldi va hatto real qiymatda oshdi, Bitcoin esa ayniqsa mart va iyun oylarida, dunyo markaziy banklari pul-kredit siyosatini qat’iylashtirish signallarini bergan paytda, sezilarli pasayishlarni boshdan kechirdi [2].

[3] Institutsional investorlar orasidagi asosiy xavotirlardan biri Bitcoin va makroiqtisodiy ko‘rsatkichlar o‘rtasida doimiy korrelyatsiyaning yo‘qligidir. Oltindan farqli o‘laroq, u tarixan AQSh dollari bilan salbiy, inflyatsiya bilan esa ijobiy bog‘liqlikka ega, Bitcoin esa ko‘pincha bozor tebranishlarini yumshatish o‘rniga ularni kuchaytirib, notekis harakatlarni namoyon etdi. Bu esa ayrim aktiv menejerlarini raqamli aktivlarga ajratilgan ulushlarini qayta ko‘rib chiqishga undadi, ayniqsa uzoq muddatli boylikni saqlash kontekstida [3].

[4] Qonunchilik muhiti ham Bitcoin’ning makroiqtisodiy himoya vositasi sifatidagi roliga noaniqlik qo‘shmoqda. Bir qator yurisdiktsiyalarda Bitcoin’ga sarmoya sifatida likvidlik va kirish imkoniyatiga ta’sir qilishi mumkin bo‘lgan yangi tartibotlar joriy etilgan yoki ko‘rib chiqilmoqda. Bular orasida ma’lum bir chegaradan yuqori bo‘lgan tranzaksiyalar uchun hisobot berish talablari va katta hajmdagi savdolarni amalga oshiruvchi birjalarga nisbatan kuchaytirilgan nazorat mavjud [4].

[5] Ushbu muammolarga qaramay, ayrim bozor ishtirokchilari Bitcoin’ning qiymat saqlovchi vosita sifatidagi foydasi vaqt o‘tishi bilan yuzaga chiqishi mumkinligini ta’kidlamoqda, ayniqsa korporatsiyalar va institutsional investorlar tomonidan qabul qilinishi davom etsa. Biroq, hozirgi dalillar uning portfel diversifikatsiyasidagi roli hali isbotlanmagan va juda spekulyativ ekanini ko‘rsatmoqda [5].

[6] Bitcoin’ning makroiqtisodiy xususiyatlari haqidagi bahslar global investorlar o‘z kapitalini inflyatsiya va geosiyosiy noaniqliklardan himoya qilish uchun ishonchli vositalar izlayotgan bir paytda yuz bermoqda. Bu borada oltin o‘zini isbotlagan aktiv sinfi bo‘lib qolayotgan bo‘lsa-da, Bitcoin hali bu darajadagi ishonch uchun zarur barqarorlik yoki chidamlilikni namoyon eta olmadi [6].

[7] Kripto bozori rivojlanishda davom etar ekan, tahlilchilar investorlarni Bitcoin’ni makroiqtisodiy xatarlarni hedj qilish vositasi sifatida ehtiyotkorlik bilan ko‘rib chiqishga chaqirmoqda. Ushbu aktiv moliyaviy bosim va inflyatsiya davrlarida doimiy natija ko‘rsatmaguncha, uning oltinga haqiqiy muqobil maqomi savol ostida qoladi [7].

Source: