Muallif: Xu Chao
Manba: Wallstreet Insights
Keyingi Federal Reserve raisi bo‘lishi kutilayotgan va Federal Reserve a’zosi bo‘lgan Waller muhim nutq so‘zlab, raqamli aktivlar (ayniqsa Ethereum va stablecoin) bo‘yicha optimistik fikrlarini ochiq bildirdi hamda GENIUS qonun loyihasining ijobiy rivojlanayotganini ta’kidladi. Tashqi kuzatuvchilar bu holatni stablecoin va Ethereum kabi raqamli aktivlarning institutsional qabul qilinishi uchun muhim siyosiy yordam deb hisoblamoqda.
Mahalliy vaqt bilan shu hafta payshanba kuni, Federal Reserve a’zosi Waller 2025 yil Wyoming Blockchain Seminarida nutq so‘zladi.
Waller Ethereum va stablecoinlarni to‘lov texnologiyasi rivojlanishining tabiiy keyingi bosqichi sifatida maqtadi, smart-kontraktlar, tokenizatsiya va tarqatilgan reyestrlar kundalik foydalanishda xavf tug‘dirmasligini aytdi hamda moliyaviy institutlarni kriptovalyutani to‘lov rivojlanishining tabiiy bosqichi sifatida qabul qilishga chaqirdi.
Regulyatsiya borasida, Waller GENIUS qonun loyihasini “yaxshi boshlanish” deb atadi va jarayon davomida mavjud muammolar bosqichma-bosqich hal qilinishini va’da qildi.
Waller’ning Ethereum va stablecoinlarni asosiy moliyaviy infratuzilma sifatida qabul qilish tarafdori bo‘lishi 2025 yilda qabul qilingan muhim regulyator qonun loyihalari bilan hamohangdir. Bu bayonot bozor tomonidan kriptovalyutalarning qayta baholanishi uchun ijobiy signal sifatida talqin qilindi.
GENIUS qonun loyihasi stablecoin emitentlaridan 1:1 yuqori sifatli likvid aktivlar zaxirasini saqlashni talab qiladi, CLARITY qonun loyihasi esa raqamli tovarlar uchun regulyator doirasini aniqlab beradi va institutsional investorlar uchun regulyator noaniqligini bartaraf etadi.
Regulyator doira institutsional ishonchni oshiradi
GENIUS qonun loyihasi 2025 yil iyul oyida kuchga kiradi va AQShda birinchi stablecoin federal regulyator doirasini yaratadi.
Ushbu qonun stablecoin emitentlaridan AQSh davlat obligatsiyalari va naqd pul kabi yuqori sifatli likvid aktivlarni 1:1 zaxira sifatida saqlashni talab qiladi va OCC hamda FDIC kabi bank regulyatorlarining nazorat vazifalarini aniq belgilaydi.
GENIUS qonun loyihasiga mos ravishda, Vakillar Palatasi 2025 yil iyul oyida qabul qilgan CLARITY qonuni esa SEC va CFTC vakolat doirasini yanada aniqlashtirdi.
Ushbu qonun Bitcoin va Ethereum kabi non-stablecoin aktivlarni CFTC regulyatsiyasidagi “raqamli tovarlar” sifatida tasniflaydi va aktivlarni boshqaruvchi kompaniyalar hamda institutsional investorlar uchun regulyator noaniqligini bartaraf etadi.
Bu ikki tomonlama qonunchilik doirasi institutsional qabul uchun qulay muhit yaratdi va Ethereum asosidagi tokenizatsiyalangan aktivlar hamda ETF’larning tez o‘sishini rag‘batlantirdi.
Regulyator aniqligi Ethereum va stablecoin’ga institutsional investitsiyalarni bevosita rag‘batlantirdi.
2025 yil uchinchi choragiga kelib, Ethereum ETF aktivlarini boshqarish hajmi 27.6 milliard dollarga yetdi va Bitcoin ETF’ga nisbatan ko‘proq mablag‘ jalb qilindi. BlackRock’ning ETHA ETF’i ishga tushganidan o‘n kun ichida 10 milliard dollarlik aktivlarni boshqarishga erishdi.
Korporativ mablag‘lar ham qayta Ethereum sohasiga yo‘naltirildi, 64 dan ortiq kompaniya staking va tokenizatsiyalangan real dunyo aktivlariga 10.1 milliard dollar sarmoya kiritdi.
BlackRock’ning BUIDL platformasi va Franklin Templeton’ning Progmat kabi platformalari Ethereum infratuzilmasidan foydalanib, aktivlarni markazsiz egalik qilish imkonini bermoqda va an’anaviy moliyani blockchain dasturlash imkoniyatlari bilan birlashtirmoqda.
Ethereum’ning texnik yangilanishlari institutsional investorlar uchun jozibadorligini yanada oshirdi. Ethereum Pectra va Dencun kabi ikki marta yangilanishni yakunlaganidan so‘ng, Ethereum’dagi gas to‘lovlari (tranzaksiya komissiyasi) 90% ga kamaydi.
Komissiya xarajatlarining pasayishi Ethereum’da markazsiz moliya (DeFi) ilovalarini ishlatish xarajatlarini bevosita kamaytirdi va ko‘proq institutsional mablag‘larni jalb qildi. DeFi umumiy bloklangan qiymati (TVL) 223 milliard dollarga yetdi, ulkan mablag‘lar kreditlash, staking, likvidlik havzalari kabi markazsiz moliyaviy mahsulotlarga yo‘naltirildi.
Ethereum stablecoin ekotizimidagi yetakchi mavqeini yanada mustahkamladi, Ethereum’da chiqarilgan va muomaladagi stablecoin’lar global bozorning 50% ulushini egalladi.