Muallif: Jacob Wittman, Plasma yuridik maslahatchisi
Tarjima: AiddiaoJP, Foresight News
Valyuta nima?
1944 yil iyul oyida, Ikkinchi jahon urushi yakuniga yaqinlashayotgan bir paytda, 40 dan ortiq davlat vakillari Nyu-Xempshir shtatidagi kichik bir shaharchada yig‘ilib, oddiy ko‘ringan savolga javob izlashdi: valyuta nima va uni kim boshqaradi? Bretton-Vuds konferensiyasi bu masalani global yetakchilar birinchi marta muhokama qilgan voqea emasdi va oxirgisi ham bo‘lmaydi. Oltin, dollar va valyuta kurslari haqidagi bahslar zamonaviy global moliyaviy tizimning asosini yaratdi.
Bir necha ming yillar davomida har bir muhim valyuta inqilobi asosiy savol atrofida aylanadi: valyutaga qiymatni nima beradi? Valyuta qiymati haqidagi bahslar ko‘pincha uning suverenligi va kamyobligi bilan bog‘liq bo‘ladi.
Har bir valyuta inqilobi, asosan, valyutaning jismoniy shakli haqida emas, balki ishonch, hokimiyat va o‘yin qoidalari haqida bo‘lgan. Barqaror tokenlar bu inqilobning eng yangi yo‘nalishi, chunki ishonch va hokimiyat markazsizlanmoqda. Biz barqaror tokenlarni hozirgi eng ta’sirli valyuta shakli deb hisoblaymiz.
Tovar valyutasi davri
Ma’lum bo‘lgan eng qadimgi valyuta shakllari tovarlar, masalan, oltin, kumush, chig‘anoqlar va tuz bo‘lgan. Bu narsalar ichki qiymatga yoki keng e’tirof etilgan qiymatga ega bo‘lgan, bu qiymat ularning jismoniy kamyobligidan kelib chiqqan. Masalan, oltin cheklangan miqdorda bo‘lib, uni qazib olish kerak, bu esa murakkab va qimmat jarayon.
Kamyoblik ishonchlilikni ta’minlaydi. Agar sizda bir dona oltin tanga bo‘lsa, siz uni yaxshi “qiymat saqlovchi vosita” deb ishonishingiz mumkin, chunki hech bir hukumat yoki bankir havodan ko‘proq oltin chiqarib bera olmaydi.
Mikroneziyaning Yap orolida valyuta ulkan ohaktosh disklar shaklida bo‘lgan, ba’zilari bir necha tonnagacha og‘irlikka ega, bu toshlar Palau orolidan qazib olingan va ularning qiymati o‘lchami, tashish qiyinligi va kelib chiqishiga bog‘liq bo‘lgan. Mulkiy huquq jismoniy harakat emas, balki jamoa konsensusiga asoslanganligi sababli, bu toshlar valyutaning kuchi ichki qiymatdan emas, balki umumiy ishonchdan kelib chiqishini ko‘rsatadi.
Biroq, bu shakl cheklovlarni ham keltirib chiqardi. Tovar valyutasi og‘ir va tashish uchun noqulay bo‘lib, tez o‘sayotgan global iqtisodiyotda samarasiz edi. Bu jismoniy cheklovlar to‘lov samaradorligini pasaytirib, iqtisodiy o‘sishni to‘sib qo‘ydi. Uzoq masofali savdo metall og‘irligi va kapital cheklovlaridan ustun bo‘la oladigan tizimni talab qildi.
Fiat valyutaga o‘tish
Oxir-oqibat, globallashuv va industrializatsiyaning birlashuvi tovar valyutasini inqirozga olib keldi. Hukumatlar aralashib, fiat valyutani joriy qildi. Dastlab qog‘oz pullar oltin yoki kumushga almashtirilishi mumkin edi, asta-sekin ular o‘zlari valyuta sifatida keng qabul qilina boshladi. Bretton-Vuds tizimi dollarni oltin bilan, dunyoning boshqa valyutalarini esa dollar bilan bog‘lash orqali bu ekotizimni to‘liq institutsionalizatsiya qildi.
Bu valyuta tizimi taxminan 25 yil davomida ishladi. Biroq, 1960-yillarning oxiriga kelib, AQShning oltin zaxiralari dollarning global ustunligini ta’minlay olmasdi, 1971 yilda prezident Nikson dollarni oltinga almashtirishni to‘xtatdi va kafolatsiz fiat valyuta davrini boshlab berdi.
Valyutaning keyingi bosqichida qiymat moddiy kamyoblikdan emas, balki suveren ishonchlilikdan kelib chiqdi. Dollar qiymatli, chunki AQSh hukumati shunday deydi va bozor hamda xorijiy hukumatlar bunga ishonadi. Ishonch jismoniy asosdan siyosiy va siyosat asosiga o‘tdi.
Bu darajadagi tub o‘zgarish davlatlarga kuchli vositalar berdi. Pul-kredit siyosati iqtisodiy boshqaruv va geosiyosiy strategiyaning asosiy leveriga aylandi. Biroq, fiat valyuta inflyatsiya, valyuta urushlari va kapital nazorati kabi zaifliklarni ham olib keldi. Ba’zi hollarda, moslashuvchanlik va barqarorlik bir-biriga zid bo‘ladi. Bugungi kunda aksariyat zamonaviy valyutalar atrofidagi asosiy savol kim valyuta yaratishi mumkinligi emas, balki hokimiyat egalari ishonchli va uzoq muddat davomida uning qiymati va foydasini saqlab qola oladimi, degan savoldir.
Valyutaning raqamli ifodasi
Kompyuter va iste’molchi internetining rivojlanishi muhim savolni ko‘ndalang qo‘ydi: valyuta raqamli dunyoda raqamli shaklda ifodalanishi mumkinmi?
Mondex, Digicash va eGold kabi loyihalar 1990-yillar va 2000-yillar boshida bu savolga dastlabki urinishlar bo‘ldi. Ular yangi elektron to‘lov usullari va qiymat saqlash vositalarini va’da qilgan edi. Oxir-oqibat, bu loyihalar tartibga solish bosimi, texnik kamchiliklar va ishonch hamda mahsulot-bozor mosligining yetishmasligi sababli muvaffaqiyatsizlikka uchradi.
Shu bilan birga, elektron bank, kredit kartalari, to‘lov tarmoqlari va hisob-kitob tizimlari keng tarqaldi. Muhimi, bular yangi aktivlar emas edi. Ular fiat valyutaning yangi ifoda shakli bo‘lib, kengaytiriladigan va zamonaviy dunyoga mos edi. Biroq, ular hanuzgacha o‘sha institutsional ishonch va siyosat asoslariga tayanadi va eng muhimi, rentani oluvchi vositachilar tomonidan boshqariladigan yopiq texnologik tizimlar va operatsion tarmoqlarga bog‘liq.
Barqaror tokenlarning paydo bo‘lishi
Barqaror tokenlar ushbu dinamikadan foydalanadi, biroq ochiq va ruxsatsiz infratuzilmani qo‘llash orqali hokimiyatni korporatsiyalardan olib qo‘yadi. Fiat valyutasi bilan ta’minlangan barqaror tokenlar dizayni bo‘yicha aralash hisoblanadi. Ular fiat valyutaning ishonchliligi va samaradorligini meros qilib oladi, shu bilan birga dasturlashtirilish va global kirish imkoniyatidan foydalanadi.
Barqaror tokenlarni nominal qiymatda almashtiriladigan zaxira aktivlariga bog‘lash orqali, AQSh kabi suveren davlatlarning ishonchliligidan foydalanib, qiymatni oldindan aytib bo‘ladigan qiladi. Ularni ochiq blokcheynlarda chiqarish esa, ularni bir zumda hisob-kitob qilish, 24/7 ishlash va xalqaro chegaralardan to‘siqsiz o‘tishini ta’minlaydi.
Bizningcha, barqaror tokenlarning yangi paydo bo‘layotgan tartibga solish doirasi (bugungi kunda ularning “valyutaligi”ning ajralmas qismi) bizning asosiy tamoyillarimizga mos bo‘lishi kerak, ya’ni barqaror tokenlar foydalanuvchilar uchun qanday ishlashi kerak:
-
Ruxsatsiz: Shaxslar o‘z raqamli aktivlarini o‘zlari boshqarishi kerak, vositachilar tomonidan o‘zboshimchalik bilan qo‘yilgan og‘ir hisob cheklovlarisiz.
-
Chegarasiz: Geografik joylashuv kimdir to‘lov qilishi yoki qabul qilishi mumkinligini, yoki to‘lov yuborish yoki qabul qilish uchun qancha vaqt kerakligini belgilamasligi kerak.
-
Maxfiylik: Iste’molchilar tijorat faoliyatida erkin ishtirok etishi kerak, hukumat, xususiy sektor yoki boshqa iste’molchilar tomonidan asossiz kuzatuvdan xavotirlanmasdan.
-
Ishonchli neytrallik: Global kapital harakati kamsitishdan xoli bo‘lishi kerak, har qanday kelib chiqishga ega odamlar o‘z xohishiga ko‘ra dollarni jamg‘arishi va sarflashi mumkin bo‘lishi kerak.
Xulosa
Barqaror tokenlar valyuta evolyutsiyasidagi navbatdagi bosqichdir. Ular an’anaviy fiat valyutalar kabi suveren ishonchlilikka tayanadi, biroq barqaror tokenlardan oldin paydo bo‘lgan elektron fiat shakllaridan farqli o‘laroq, ular suverenga bo‘lgan ishonchni korporativ hokimiyatga bo‘lgan ishonchdan ajratib qo‘yadi. Eng yaxshi valyuta aktivlari eng yaxshi valyuta texnologiyasi va tarmoqlari asosida mavjud bo‘ladi.
