Dasturlashtiriladigan Pul: Raqamli Moliya va Institutsional Investitsiyalarning Keyingi Chegarasi

Moliyaviy landshaft tubdan o‘zgarib bormoqda, chunki dasturlashtiriladigan pul — blokcheynlar va aqlli kontraktlar orqali majburiy qoidalar bilan jihozlangan raqamli valyuta — zamonaviy infratuzilmaning asosiy ustuniga aylanmoqda. 2025 yil 3-choragida stablecoin bozorining kapitallashuvi 280 milliard dollarga yetib, institutsional qabul va tartibga solish aniqligi bilan o‘sib bormoqda, bu esa kengaytiriladigan, dasturlashtiriladigan moliyaviy tizimlar uchun yangi davrni boshlab bermoqda. Ushbu maqolada dasturlashtiriladigan pulni jozibador investitsiya imkoniyatiga aylantirayotgan infratuzilma innovatsiyalari, institutsional darajadagi qo‘llanilish holatlari va bozor dinamikasi tahlil qilinadi.

Stablecoin Boom: Dasturlashtiriladigan Pul uchun Asos

Stablecoinlar, ya’ni AQSh dollari kabi fiat valyutalarga nisbatan barqaror qiymatni saqlaydigan raqamli valyutalar, dasturlashtiriladigan pul infratuzilmasining poydevoriga aylandi. Tether (USDT) va USD Coin (USDC) bozorda yetakchilik qilmoqda, 2025 yil avgust holatiga ko‘ra USDT 164 milliard dollar, USDC esa 65 milliard dollar bozor kapitallashuviga ega [2]. Bu o‘sish AQShning GENIUS Act va Stablecoin Act kabi tartibga solishdagi yutuqlari bilan rag‘batlantirilmoqda, bu stablecoin chiqaruvchilarga foizli mahsulotlar taklif qilish va shaffoflikni oshirish imkonini berdi [2].

Stablecoinlarning kengaytirilishi ularning transchegaraviy tranzaksiyalardagi rolida yaqqol ko‘rinmoqda. Hozirda ularning kunlik tranzaksiya hajmi 20–30 milliard dollar atrofida bo‘lsa-da, stablecoinlar allaqachon global transchegaraviy to‘lovlarning 1% ini tashkil qilmoqda [1]. Stripe kabi platformalar hozirda 100 dan ortiq mamlakatda stablecoin to‘lovlarini qo‘llab-quvvatlamoqda, Circle’ning Circle Payment Network (CPN) esa stablecoin chiqarishdan tashqari kengroq moliyaviy infratuzilmani qurishga kengaymoqda [2].

Infratuzilma Innovatsiyasi: M0, Rain va $100M Investitsiya To‘lqini

Dasturlashtiriladigan pul infratuzilmasining tez rivojlanishi M0 va Rain kabi startaplar tomonidan harakatga keltirilmoqda, ular 2025 yilga kelib jami 100 million dollar venchur investitsiyalarini jalb qilishdi. M0 Polychain Capital va Ribbit Capital boshchiligida B seriyali raundda 40 million dollar, Rain esa Sapphire Ventures boshchiligida B seriyali raundda 58 million dollar yig‘di [1]. Ushbu platformalar ekotizimdagi muhim bo‘shliqlarni to‘ldirib, kross-zanjir mosligini va rezervlarni boshqarishni dasturlashdan ajratishni ta’minlamoqda [5].

M0’ning stablecoinlararo o‘zaro ishlashga qaratilgan e’tibori ayniqsa e’tiborga loyiq. O‘z ichiga qoidalar o‘rnatilgan maxsus stablecoinlar yaratishga imkon berib, M0 bozordagi bo‘linishni bartaraf etmoqda va ilovaga xos yechimlarni taqdim etmoqda [1]. Rain esa tartibga solinadigan stablecoinlar uchun infratuzilma qurmoqda, bu esa institutsional mijozlarga Yevropa Ittifoqining MiCAR kabi rivojlanayotgan tartibga solish doiralari bilan muvofiqlikni ta’minlashga yordam beradi [5].

Institutsional Darajadagi Qo‘llanilish Holatlari: CBDC, DeFi va Boshqalar

Dasturlashtiriladigan pul endi faqat spekulyativ savdo yoki tor sohalar bilan cheklanmaydi. U hozirda Markaziy Bank Raqamli Valutasi (CBDC) pilot loyihalari va decentralized finance (DeFi) kabi institutsional darajadagi strategik vositaga aylanmoqda.

CBDC: Dasturlashtiriladigan Pulning Keyingi To‘lqini

Markaziy banklar to‘lov tizimlarini modernizatsiya qilish va moliyaviy inklyuziyani oshirish uchun dasturlashtiriladigan pulni faol o‘rganmoqda. European Central Bank (ECB) o‘zining raqamli yevro loyihasini ilgari surmoqda, maqsad — mavjud naqd va elektron tizimlarni to‘ldiruvchi dasturlashtiriladigan CBDC chiqarish [3]. Xuddi shuningdek, Bank of England (BoE) o‘zining raqamli funt loyihasi uchun davlat-xususiy platforma modelini ishlab chiqqan, bunda BoE ledgerni quradi va boshqaradi, xususiy kompaniyalar esa foydalanuvchilar bilan bevosita ishlaydi [4]. Ushbu tashabbuslar global tendensiyaning bir qismi bo‘lib, 2025 yilda 49 ta CBDC pilot loyihasi amalga oshirilmoqda [5].

Dasturlashtiriladigan CBDClar tubdan o‘zgarish imkonini beradi. Masalan, ular shartli to‘lovlarni amalga oshirish imkonini beradi — masalan, hukumat yordamini faqat oluvchilar o‘quv dasturlarini tugatgandan so‘ng to‘lash yoki qarama-qarshi tomon xavfini kamaytiradigan real vaqtli to‘lov tizimlarini joriy etish [1].

DeFi: Moliyaviy Xizmatlarni Avtomatlashtirish

Decentralized finance sohasida dasturlashtiriladigan pul kreditlash, qarz olish va aktivlarni tokenlashtirishni tubdan o‘zgartirmoqda. DeFi protokollari murakkab moliyaviy operatsiyalarni avtomatlashtirish uchun aqlli kontraktlardan foydalanadi, vositachilarni yo‘q qiladi va xarajatlarni kamaytiradi. Masalan, yield farming strategiyalari hozirda decentralized exchanges’ga likvidlik taqdim etish orqali yiliga 5–20% APY ishlab chiqarmoqda [1].

Real dunyo aktivlarini, masalan, AQSh G‘aznachilik obligatsiyalarini tokenlashtirish ham ommalashib bormoqda, bu esa yangi daromad manbalari va moliyaviy inklyuziya imkoniyatlarini ochmoqda [4]. Biroq, DeFi to‘liq salohiyatiga erishishi uchun hal qilinishi lozim bo‘lgan muammolar, jumladan, aqlli kontraktlardagi zaifliklar va tartibga solish noaniqligi mavjud [5].

Nega Hozir Investitsiya Qilish Vaqti

Bozor o‘sishi, tartibga solish aniqligi va infratuzilma innovatsiyalarining birlashuvi 2025 yilni dasturlashtiriladigan pul uchun burilish nuqtasiga aylantirmoqda. Stablecoin bozori 2030 yilga kelib 2 trillion dollarga yetishi prognoz qilinmoqda [2], va institutsional investorlarning 76% 2026 yilga borib tokenlashtirilgan aktivlarga investitsiya qilishni rejalashtirmoqda [5], strategik ekspozitsiya uchun imkoniyat oynasi toraymoqda.

Investorlar kengayuvchanlik, o‘zaro ishlash va tartibga solish talablariga javob beradigan platformalarga e’tibor qaratishlari kerak. M0 va Rain bunga yorqin misol, biroq kengroq ekotizim — CBDC infratuzilmasi va DeFi protokollarini ham o‘z ichiga olgan holda — turli imkoniyatlarni taqdim etadi.

Xulosa

Dasturlashtiriladigan pul 21-asr moliyaviy infratuzilmasini tubdan o‘zgartirmoqda. Stablecoinlardan CBDClarga va DeFi’gacha, ushbu texnologiya tezroq, shaffof va dasturlashtiriladigan moliyaviy tizimlarni yaratmoqda. Institutsional qabul tezlashib, tartibga solish doiralari mustahkamlanar ekan, ushbu transformatsion sektorga investitsiya qilish vaqti aynan hozir.

Manba:
[1] Programmable money Gains Traction with $100M in Startup Raises
[2] Stablecoins Just Got Real: The Future of Programmable Money in the GENIUS Era
[3] The digital euro: maintaining the autonomy of the monetary system
[4] The digital pound
[5] The Rise of Stablecoin Infrastructure as a Strategic Sector