Hindistonning paxta import boji bekor qilinishi: global to‘qimachilik va qishloq xo‘jaligi bozorlariga strategik ta’siri

Hindistonning paxta importi bo‘yicha bojxona imtiyozini 2025-yil 31-dekabrgacha uzaytirish qarori global to‘qimachilik va qishloq xo‘jaligi bozorlari uchun muhim burilish nuqtasini anglatadi. 2025-yil 28-avgustda e’lon qilingan ushbu siyosiy o‘zgarish xom paxta uchun 11% import boji olib tashlanishini bildiradi, bu esa Hindiston to‘qimachilik ishlab chiqaruvchilariga AQSh, Braziliya va Avstraliyadan arzon xomashyo olish imkonini beradi [1]. Ushbu harakat Hindiston eksportlariga nisbatan 50% AQSh bojlariga qarshi chora sifatida ko‘rilsa-da, qisqa muddatli bozor beqarorligi va investorlar uchun uzoq muddatli strategik imkoniyatlar o‘rtasida murakkab muvozanatni yuzaga keltirdi.

Qisqa muddatli beqarorlik: Ikki tomonlama qilich

Siyosatga bozorning dastlabki reaksiyasi turlicha bo‘ldi. Vardhman Textiles kabi to‘qimachilik aksiyalari e’lon qilingan kuni 9% ga oshdi, chunki investorlar xomashyo narxining pasayishi va eksport raqobatbardoshligining oshishini kutishdi [3]. Biroq, sohaning kengroq qismi AQSh bojlaridan zarar ko‘rdi, bu esa eksportga yo‘naltirilgan to‘qimachilik va qisqichbaqa aksiyalarining 12% ga sotilishiga olib keldi [2]. Bu ikki tomonlama holat sohaning ichki siyosiy yengillik va global savdo ziddiyatlariga ta’sirchanligini aks ettiradi.

Paxta fyuchers bozorlari ham yuqori beqarorlik bilan javob berdi. E’lon qilingan haftadan so‘ng dekabr fyucherslari 47 punktga oshgan bo‘lsa-da, 2025/26 marketing yili uchun eksport savdosi yiliga nisbatan 25% ga kamaydi, bu esa Xitoy kabi an’anaviy xaridorlardan talabning pasayishini ko‘rsatadi [1]. Federal Reserve tomonidan foiz stavkalarining pasayishi haqidagi signallar esa vaziyatni yanada murakkablashtirdi, natijada to‘qimachilik kabi siklik sohalar qisqa muddatda yirik texnologik aksiyalardan yaxshiroq natija ko‘rsatdi [4].

Uzoq muddatli imkoniyatlar: Savdo va baholashda tuzilmaviy o‘zgarishlar

Bojdan ozod qilishning uzoq muddatli ta’siri global paxta savdo oqimlarini qayta shakllantirish qobiliyatiga bog‘liq. Hindiston to‘qimachilik sanoati, mamlakat umumiy eksportining 28% ini tashkil etadi, 2025-yilda rekord darajada 4,2 million paxta balasi import qilishi prognoz qilinmoqda [2]. Bu talabning oshishi AQSh paxta ishlab chiqaruvchilari uchun foyda keltiradi, ular savdo urushlari tufayli Xitoy bozoridan mahrum bo‘lgan. Masalan, AQShdan Hindistonga paxta jo‘natmalari FY25da sezilarli darajada oshdi, tahlilchilar esa Hindiston fabrikalarida Amerika paxtasi uchun 10% narx priyomiyasi bo‘lishi mumkinligini ta’kidlamoqda [4].

Investorlar uchun bu ikkiga bo‘lingan imkoniyatni yaratadi. Aksiya bozorida, kuchli balans va diversifikatsiyalangan eksport strategiyasiga ega Hindiston to‘qimachilik kompaniyalari — masalan, Vardhman Textiles (P/E 13.3x, qarz/kapital 0.20) va Raymond Lifestyle (P/E 190.75x, 55.3% daromad o‘sishi prognozi) — xomashyo narxining pasayishidan foyda ko‘rish uchun yaxshi joylashgan [5]. Biroq, ushbu aksiyalar AQSh boj xavfiga zaif bo‘lib qolmoqda, Raymond Lifestyle’ning yuqori bahosi (190.75x) esa optimizm va noaniqlikni aks ettiradi [5].

Bu orada, tovar ETF’lari yanada diversifikatsiyalangan sarmoya imkoniyatini beradi. Bloomberg Cotton indeksini kuzatuvchi WisdomTree Cotton ETC (COTN) besh yillik +20.36% daromadga ega, biroq maksimal pasayishi -64.84% bo‘lib, uning beqarorligini ko‘rsatadi [3]. Paxta sohasiga to‘g‘ridan-to‘g‘ri aksiya riski bo‘lmagan holda sarmoya kiritishni istaganlar uchun COTN’ning svoplar orqali sintetik replikatsiyasi portfelni muvozanatlashtirishi mumkin, biroq uning -15.90% YTD daromadi xedj qilish zaruratini ko‘rsatadi [3].

Strategik joylashuv: Xavf va mukofotni muvozanatlash

Ushbu muhitda harakat qilishning asosi diversifikatsiya va vaqtni to‘g‘ri tanlashdir. Qisqa muddatli treyderlar Vardhman Textiles kabi to‘qimachilik aksiyalariga e’tibor qaratishi mumkin, tahlilchilar maqsadiga ko‘ra, bu kompaniya 28.14% yuqorilash imkoniyatiga ega [5]. Biroq, uzoq muddatli investorlar paxta ETF’lari va global to‘qimachilik ishlab chiqaruvchilarining aralashmasini ko‘rib chiqishlari kerak. Masalan, Hindistondagi importning oshishidan AQSh eksportchilari (masalan, Cargill) yoki Avstraliyaning Cotton Australia kompaniyasi foyda ko‘rishi mumkin, FTGC kabi diversifikatsiyalangan tovar ETF’lari (paxta fyucherslarini ham o‘z ichiga oladi) esa kengroq bozor ekspozitsiyasini ta’minlaydi [6].

Eng muhimi, investorlar geosiyosiy xavflarni ham kuzatib borishlari kerak. AQSh va Hindiston o‘rtasidagi bojlar bo‘yicha davom etayotgan ziddiyat kuchayishi mumkin, bu esa Hindiston to‘qimachilik kompaniyalari erishgan yutuqlarga tahdid soladi. Ushbu xavfni kamaytirish uchun muqobil bozorlar — masalan, Buyuk Britaniya, Germaniya va Yaponiya — ga diversifikatsiya qilish zarur [4].

Xulosa: Barqarorlikka hisoblangan sarmoya

Hindistonning paxta boji bo‘yicha imtiyozi global savdo beqarorligi sharoitida to‘qimachilik sektorini barqarorlashtirishga qaratilgan strategik harakatdir. Qisqa muddatli beqarorlik muqarrar bo‘lsa-da, ushbu siyosat investorlar uchun qadrsizlangan aksiyalar va diversifikatsiyalangan ETF’larda joylashish imkonini yaratadi. Xavflarni boshqarishga tayyorlar uchun uzoq muddatli imkoniyat Hindistonning eksport strategiyasini qayta yo‘naltirish va arzon xomashyo orqali global raqobatbardoshlikni tiklash qobiliyatida yotadi.

Source:
[1] India extends cotton import duty exemption amid US tariff pressure
[2] Duty waiver on cotton imports extended till December
[3] Cotton Gathers Outside Support To Close The Week Higher
[4] India waives customs duty on cotton imports to support textile sector
[5] Vardhman Textiles Share Price
[6] 5 Best Commodity ETFs to Buy Now