NVIDIA’ning Blackwell asosidagi sun’iy intellekt ustunligi va uning AQSh fond bozoriga ta’siri: Geosiyosiy va boshqa omillar fonida sun’iy intellektning barqaror o‘sish ssenariysini baholash

NVIDIA’ning Blackwell arxitekturasi AI hisoblash chegaralarini qayta belgiladi va o‘zidan oldingi Hopper arxitekturasiga nisbatan 2,5 barobar yuqori unumdorlikni ta’minlab, kompaniyaning AI apparat bozoridagi ustunligini mustahkamladi [3]. Blackwell asosidagi GeForce RTX 5090 92 milliard tranzistor va soniyasiga 3 352 trillion AI operatsiyalarini (TOPS) amalga oshira oladi, bu esa RTX 4090 imkoniyatlarini ikki barobar oshiradi [6]. DLSS 4’ning Multi Frame Generation kabi innovatsiyalari, kadr tezligini 8 barobargacha oshira olishi, va RTX Neural Shaders kabi AI asosidagi rendering texnologiyalari NVIDIA’ning ilg‘or AI texnologiyalarini iste’molchilar va korxonalar uchun ommalashtirishdagi yetakchiligini namoyon etadi [6].

Blackwell’ning bozorga ta’siri hayratlanarli bo‘ldi. 2025 yilning 2-choragida NVIDIA’ning ma’lumot markazi segmenti 41.1 milliard dollar daromad keltirdi, bu kompaniyaning umumiy daromadining 88%ini va ma’lumot markazi segmenti savdolarining 70%ini tashkil etdi [1]. Ushbu o‘sishga Blackwell’ni Microsoft, Amazon va Meta kabi hyperscaler’lar tomonidan qabul qilinishi turtki bo‘ldi, ular yirik til modellari o‘qitish va inferensiya uchun yuqori token o‘tkazuvchanligi va energiya samaradorligiga (Hopper’dan 25 barobar yaxshiroq) tayanadilar [3]. Arxitekturaning muvaffaqiyati Xitoygacha ham yetib bordi, u yerda B30A chipi — AQSH eksport cheklovlariga mos 50% unumdorlik variant — mintaqaning AI bozorida o‘z o‘rnini egalladi [3].

NVIDIA’ning AQSH fond bozoriga ta’siri chuqur. S&P 500’da 8.06% ulush bilan kompaniya natijalari indeks yo‘nalishini bevosita shakllantiradi [1]. 2025 yil 3-choragida NVIDIA 54 milliard dollar daromad prognoz qilgan, bu Blackwell’ning qabul qilinishi va keng AI bozori bo‘yicha ishonchni ko‘rsatadi [5]. Biroq, bozor kuchining bunday to‘planishi — NVIDIA “Magnificent 7”ning asosiy a’zosi bo‘lib, S&P 500’ning 30%ini tashkil etadi — tizimli xatarlarni keltirib chiqaradi. 59x narx/foyda (P/E) ko‘rsatkichi juda yuqori kutilyotgan natijalarni aks ettiradi va marja qisqarishi, AMD va Intel bilan raqobat, hamda ma’lumot markazlari uchun infratuzilma xarajatlari fonida xatolarga joy qoldirmaydi [1].

Baholash xatarlarining o‘rni katta. NVIDIA’ning 51.3 P/E ko‘rsatkichi 10 yillik o‘rtacha qiymatidan biroz past bo‘lsa-da, AMD’ning oldinga qarab P/E ko‘rsatkichi 40 va Intel’ning salbiy P/E ko‘rsatkichiga nisbatan hanuz yuqori ko‘rinadi [2]. AMD’ning agressiv narxlash va hamkorliklari, Intel’ning ishlab chiqarish innovatsiyalari bilan birga, AI chip bozoridagi farqni qisqartirmoqda [4]. Shu bilan birga, AQSHning Xitoyga H20 chiplarini eksport qilish bo‘yicha cheklovlari kabi geosiyosiy ziddiyatlar NVIDIA’ga allaqachon 4–8 milliard dollar daromad yo‘qotishiga sabab bo‘ldi [4]. Kompaniyaning Xitoydagi savdolar uchun 15% to‘lovi esa bozor strategiyasini yanada murakkablashtirib, uzoq muddatli barqarorlik haqida savollar tug‘dirmoqda [4].

Investorlarning xatti-harakati ham optimizm, ham ehtiyotkorlikni aks ettiradi. Defiance Daily Target 2X Long RIOT ETF (RIOX) kabi AI-ga yo‘naltirilgan ETF’lar 2025 yil avgustida NVIDIA ekotizimiga bo‘lgan talab tufayli 35.7%ga oshdi [1]. Biroq, opsion treyderlari NVIDIA aksiyalari uchun 3-chorak daromad hisobotidan oldin 6–8% o‘zgarish ehtimolini narxlashmoqda, bu esa AI sektori salomatligi uchun barometr bo‘lishi mumkin [2]. Tahlilchilar hanuz ijobiy fikrda, o‘rtacha narx maqsadi 205 dollar (12.89% yuqorilash) va “Kuchli sotib olish” konsensusini bildiradi [5].

AI o‘sish ssenariysi NVIDIA’ning ushbu xatarlarni boshqarish qobiliyatiga bog‘liq. Uning CUDA ekotizimi va Blackwell’ning unumdorlik ustunliklari mustahkam himoya devorini ta’minlasa-da, kompaniyaning baholanishi va geosiyosiy ta’sirchanligi asosiy zaiflik bo‘lib qolmoqda. Investorlar uchun asosiy savol — AI inqilobi NVIDIA’ning yuqori narxini oqlaydimi yoki bozor qabul qilish tezligini ortiqcha baholayaptimi?

Manba:
[1] NVIDIA's AI Semiconductor Supremacy: Powering the S&P ...,
[2] NVIDIA Corporation (NVDA) Stock Price, News, Quote & History
[3] NVIDIA Blackwell vs NVIDIA Hopper: A Detailed Comparison
[4] The AI Chip Market Explosion: Key Stats on Nvidia, AMD and Intel’s AI Dominance,
[5] NVIDIA (NVDA) Stock Forecast & Price Target