Michael Novogratz: Wall Street muhojiri

Asl sarlavha: Michael Novogratz: The Wall Street Refugee

Asl muallif: Thejaswini M A, Token Dispatch

Asl tarjima: Block unicorn

2022-yil 18-may. Michael Novogratz o‘z qo‘liga tikilib turardi.

Terra Luna tatuirovkasi unga tikilib turardi. Bu yarim oy tatuirovkasi unga millionlab dollar yo‘qotishiga sabab bo‘ldi va deyarli uning obro‘sini barbod qildi. Luna narxi 72 soat ichida 80 dollardan nolga qulab tushdi, 60 milliard dollar yo‘qoldi, kripto hamjamiyati buni endi “o‘lim spiral” deb ataydi.

Ko‘pchilik bosh direktorlar inqiroz boshqaruvi kompaniyasini yollaydi, bozor manipulyatsiyasini ayblaydi yoki shunchaki jim turadi va yangiliklar aylanishi tugashini kutadi.

Novogratz-chi? U o‘tirib, xat yozdi.

“Tatuirovkam menga har doim riskli investitsiyalar kamtarlikni talab qilishini eslatib turadi,” deb yozdi u xatida, nimada xato bo‘lganini va Galaxy Digital kripto tarixidagi eng katta falokatlardan birini qo‘llab-quvvatlashdan nimani o‘rganganini batafsil tushuntirib berdi. Bu xat o‘sha kuni tushdan keyin ommaga e’lon qilindi.

Qimor muvaffaqiyatsiz bo‘lsa, odatda standart strategiya qo‘llaniladi: ehtiyotkorlik bilan yozilgan bayonot chiqariladi, e’tibor “bozor sharoitlari”ga qaratiladi va sarlavhalar so‘nishini kutishadi. Novogratz bunday qilmadi. U xat yozdi.

U javobgarlikdan qochmadi, aksincha Terra’da nima bo‘lganini, Galaxy Digital nimani noto‘g‘ri baholaganini va o‘zi nimani o‘rganganini batafsil bayon qildi. Moliyaviy sohada ochiq gapirish kamdan-kam uchraydi, lekin u buni soha uchun o‘rganish ishi darajasiga olib chiqdi. Boshqalar yo‘qotishlarni kamaytirishga harakat qilgan bo‘lsa, u esa o‘z xatolarini ko‘z o‘ngiga olib chiqdi va hammaga saboq olishga taklif qildi.

Novogratz hech qachon odatiy Wall Street odami bo‘lmagan. Sobiq Goldman Sachs hamkori va Princeton kurashchisi sifatida u g‘alaba va mag‘lubiyatlarni navbatdagi katta harakat uchun material sifatida ko‘rib, o‘z karerasini qurdi.

Terra Luna inqirozi ko‘pchilik kripto sohasidagi mutaxassislarning karerasini tugatishga yetarli edi. Novogratz uchun esa bu uning hikoyasidagi yana bir bob edi, bu hikoya kurash gilamidan boshlangan, valyuta savdo zalidan o‘tgan va hozirda bitcoin targ‘ibotidan milliard dollarlik sun’iy intellekt ma’lumot markazlarigacha yetib kelgan.

Shaxsiy o‘sish

1964-yil 26-noyabr: Virginia, Alexandria

Michael Novogratz yetti farzandli oilada uchinchi farzand bo‘lib tug‘ildi, bu oilada raqobat boshqa oilalardagi sabzavot kabi edi: majburiy, foydali va muhokamasiz. Uning otasi West Point harbiy akademiyasida futbol o‘ynagan, shuning uchun mukammallik kutish oddiy holat edi, hech bo‘lmaganda, ishonarli natija ko‘rsatish kerak edi.

Fort Hunt o‘rta maktabida Novogratz kurashni kashf etdi. Bu nafaqat sport, balki laboratoriya edi, u yerda u raqibni o‘qishni, bosim ostida riskni boshqarishni va tayyorgarlik iste’doddan muhimroq ekanini o‘rgandi.

U shtat musobaqasida ikkinchi o‘rinni oldi va keyin Princeton universitetiga taklif qilindi. Ivy League’da birinchi darajali kurashda qatnashish vazn tashlash, taktik tayyorgarlik va hammasi shaxsiy natijaga bog‘liq bo‘lishini anglatardi. Novogratz Princeton kurash jamoasi sardori bo‘ldi va 1986 hamda 1987-yillarda Ivy League birinchi jamoasiga kirdi.

1989-yil 1-aprel: Goldman Sachs

Novogratz qisqa muddatli obligatsiyalar sotuvchisi sifatida Goldman Sachs’ga qo‘shildi, u har yili yuzlab yosh yangi xodimlardan biri edi, hammasi hamkor bo‘lishni orzu qilardi. Ko‘pchilik besh yil ichida muvaffaqiyatsiz bo‘lardi. Kam sonli odamlar boyib ketardi. Yana kamroqchasi esa katta o‘yinni tushunardi.

Novogratzni boshqalardan ajratib turadigan narsa — vaqti va boshqalar qochadigan vazifalarni qabul qilishga tayyorligi edi. 1992-yilda Goldman Sachs uni Osiyoga yubordi, keyingi yetti yil davomida u valyuta o‘zgaruvchanligi, foiz stavkalari zarbalari va nihoyat 1997-yilgi Osiyo moliyaviy inqirozini boshdan kechirdi. Bu tajriba unga zamonaviy bozorlarning eng notinch boblaridan birini o‘z ko‘zi bilan ko‘rishga imkon berdi va uni Goldman Sachs’ning global makro mutaxassislaridan biriga aylantirdi.

Bu davrda valyuta va foiz stavkalari bozoridagi ish tajribasi uni 1998-yilda hamkor etib saylanganda Goldman Sachs’ning global makro mutaxassislaridan biriga aylantirdi.

Hamkor maqomi ulush, foyda taqsimoti va kompaniya ichidagi investitsiya imkoniyatlarida ishtirok etish huquqini olib keldi. Eng muhimi, bu uni Goldman Sachs kelgusi o‘n yillikda moliya bozorlarini boshqarishga tayyorlanayotgan paytda global makro mutaxassislaridan biriga aylantirdi.

Lekin Novogratzning ko‘tarilish yo‘li tugamagan edi.

Fortress imperiyasi va uning qulash

2022-yil: Fortress Investment Group

Novogratz Goldman Sachs’dan ketdi va 2000-yillarning eng muhim muqobil investitsiya platformalaridan biriga qo‘shildi. Fortress xususiy kapital va kreditdan global makroga kengaymoqda edi, ular esa valyuta notinchligi, foiz stavkalari o‘zgarishi va tovar supertsikllaridan qanday foyda olishni biladigan odamga muhtoj edi.

O‘sha paytda markaziy banklar valyuta kurslarini faol boshqarardi, rivojlanayotgan bozorlar xalqaro kapitalga ochilardi, texnologiya esa Braziliya realidan mis fyuchersigacha bo‘lgan yangi tovar savdo usullarini yaratardi. Makro investitsiyalar oltin davriga kirayotgan edi.

Novogratz Fortress’ning makro fondini boshqardi, bu fond boshqaruv ostidagi aktivlarni 2.3 milliard dollargacha o‘stirdi. Fond o‘n yildan ortiq muvaffaqiyatli ishladi, to 2008-yildan keyin bozor sharoiti o‘zgarguncha.

2007-yil fevral: Fortress IPO

Kompaniya AQShda birinchi yirik muqobil aktivlarni boshqaruvchi kompaniya sifatida IPO qildi va qisqa vaqt ichida bir nechta qog‘ozda milliarderlarga aylandi. Novogratz va uning hamkorlari jurnallar muqovasiga chiqdi va asosiy konferensiyalarda asosiy ma’ruzachi bo‘ldi. 18 oy davomida ular moliya sohasining yulduzlari edi, kredit pufagining eng yuqori cho‘qqisida edilar.

So‘ng, 2008-yil meteor kabi urildi.

Moliyaviy inqiroz makro savdo muhitini tubdan o‘zgartirdi. Markaziy banklar siyosatni yanada yaqinroq muvofiqlashtira boshladi, valyuta munosabatlari kutilmagan tarzda o‘zgardi, ko‘plab makro fondlar foydalanadigan bozor samarasi yo‘qoldi.

2013-yilga kelib, makro fondlar qiyin ahvolga tushdi. Inqirozdan keyingi davr ko‘plab makro strategiyalar uchun murakkab bo‘ldi. Muvofiqlashtirilgan markaziy bank siyosati makro treyderlar uchun zarur bo‘lgan bozor o‘zgaruvchanligini kamaytirdi. O‘tgan o‘n yillikda ishlagan usullar birdan butunlay ishlamay qoldi.

2015-yil oktyabr: E’lon

Fortress 2.3 milliard dollarlik makro biznesini tugatishini e’lon qildi. Novogratz ketadi, kapital investorlariga qaytariladi. O‘n uch yil davomida qurilgan soha yetakchi makro biznesi bitta press-reliz va bir nechta yakuniy investorlar qo‘ng‘irog‘i bilan yakunlandi.

Bu yopilish karerani tugatishi mumkin edi. Biroq, Novogratz buni o‘qish sifatida ko‘rdi. Makro fond muvaffaqiyati siyosatga asoslangan bozor notekisliklarini aniqlash va boshqalar sezmasidan oldin ulardan foydalanishga asoslangan edi. Uning muvaffaqiyatsizligi esa bozor sharoitining o‘zgarishini aks ettirdi, boshqaruvdagi xatoni emas.

U bu saboqni o‘zi kutganidan ham oldinroq olishiga to‘g‘ri keldi.

Raqamli oltin izlash

2013-yil: Nyu-York, Fortress ofisi

Fortress Investment Group hammuassisi, eski Goldman Sachs hamkori Pete Briger Novogratzga qo‘ng‘iroq qilib, uning hayotini o‘zgartirgan savol berdi: “Do‘stim, bitcoin haqida eshitganmisan?”

Javob — umuman eshitmagan edi.

Novogratz raqamli valyutalar, blokcheyn texnologiyasi yoki kriptovalyutalar haqida hech narsa bilmas edi. Ko‘pchilik an’anaviy moliyachilar kabi, u buni firibgarlik yoki dasturchilar o‘yinchog‘i deb o‘ylardi.

Biroq Briger Kaliforniyadagi do‘stlari bilan gaplashgach, bitcoin nimadir muhimroq narsani anglatishini tushundi. Ular sobiq Tiger Management rahbari Dan Morehead bilan hamkorlik qildi, u Pantera Capital’ni tuzdi — kriptovalyutaga ixtisoslashgan birinchi investitsiya kompaniyalaridan biri.

Ular bitcoin narxi 200 dollar atrofida bo‘lganida birinchi marta sotib olishdi. Dastlab bu yana bir makro garov edi. Agar raqamli valyutalar muvaffaqiyatli bo‘lsa, erta kirganlar foyda ko‘radi. Muvaffaqiyatsiz bo‘lsa, ular yo‘qotishga tayyor edi.

Bu markaziy banklar misli ko‘rilmagan pul kengayishini amalga oshirayotgan paytda paydo bo‘lgan suverenitetdan tashqari qiymat saqlash vositasi edi. Bu texnologik inqilobdan foydalanish imkonini berdi va valyuta qadrsizlanishidan himoya qildi.

2016-yilga kelib, Novogratz kriptovalyuta sohasining eng ko‘zga ko‘ringan targ‘ibotchilaridan biriga aylandi, moliyaviy televideniyeda chiqib, raqamli aktivlarni boshqa kripto ishqibozlarini e’tiborsiz qoldirishi mumkin bo‘lgan institutsional auditoriyaga tushuntirdi. Uning Goldman Sachs tajribasi va makro investitsiya tajribasi uni an’anaviy investorlar orasida ishonchli qildi, ular endi kriptovalyutani qonuniy aktiv sinfi sifatida ko‘ra boshlagan edi.

Lekin targ‘ibot yetarli emas edi. U nimadir yaratmoqchi edi.

2018-yil 9-yanvar: Galaxy Digital rasmiy e’lon

Novogratz raqamli aktivlar uchun kompleks platforma yaratish rejasini e’lon qildi, u savdo, aktivlarni boshqarish, investitsiya banki va o‘z hisobidan investitsiyalarni birlashtiradi.

Vizyon — kriptovalyuta sohasida Goldman Sachs bo‘lish, institutsiyalarga an’anaviy investitsiya banklari kabi xizmatlarni taqdim etish, lekin raqamli aktivlar bozoriga ixtisoslashgan holda.

Kanadalik kompaniya bilan biznesni birlashtirish orqali Galaxy kripto biznesi uchun tartibga solish hali aniq bo‘lmagan paytda ommaviy savdoga chiqdi. 2018-yil 31-iyulda Galaxy teskari qo‘shilishni yakunladi va Toronto fond birjasining startap bozorida GLXY kodi ostida savdoni boshladi.

Galaxy’ning biznes modeli sof kripto kompaniyalaridan farq qiladi. Kompaniya shunchaki raqamli aktivlarni sotib olib, ushlab turmaydi, balki o‘z omboridagi pozitsiyalarni faol ravishda savdo qiladi, muvaffaqiyatli savdolardan olingan daromadni operatsiyalar va kengayish uchun ishlatadi. Bu usul sof holda ushlab turish strategiyasidan ko‘ra moslashuvchanroq, lekin moliyaviy natijalar qisman bozor vaqti va savdo natijalariga bog‘liq bo‘ladi.

Kriptovalyuta bozorida o‘sish davrida bu strategiya juda yaxshi natija berdi. Bitcoin va Ethereum qiymati oshgani sayin, Galaxy ombor operatsiyalari yuzlab million dollar daromad keltirdi. Kompaniyaning kripto infratuzilmasi va ilovalariga riskli investitsiyalari ekotizim rivojlanishi bilan yanada ko‘proq qiymat yaratdi.

Lekin 2022-yil yangi muammolarni olib keldi.

2022-yil may. Terra Luna ekotizimi bir necha kun ichida qulab tushdi, 60 milliard dollar qiymat yo‘qoldi va kripto sohasidagi eng mashhur loyihalardan biri barbod bo‘ldi. Luna algoritmik stablecoin mexanizmi halokatli tarzda ishlamay qolganda, Galaxy Digital moliyaviy yo‘qotish va obro‘ga putur yetkazish xavfi ostida qoldi.

Galaxy Digital 2020-yilda har birini 0.22 dollardan 18.5 million LUNA tokeniga sarmoya kiritgan va narx oshganida asta-sekin sotgan edi. 2022-yil aprelida LUNA 119 dollarga chiqqanida, Galaxy Digital yuzlab million dollar foyda ko‘rdi va deyarli barcha pozitsiyalarini sotdi. Algoritmik stablecoin mexanizmi oxir-oqibat ishdan chiqqanida, Galaxy Digital’ning bevosita moliyaviy xavfi juda kichik edi: atigi 2000 LUNA tokeni qolgan, inqirozdan keyin ularning qiymati o‘n dollardan ham kam edi.

Novogratz xatoni yashirmadi, aksincha muammoni va bu voqea qanday saboq berganini batafsil tushuntirib berdi. Uning bosh direktor sifatidagi xati risklarni boshqarish, due diligence jarayonlari va kripto sohasida barqaror biznes modellarini eksperimental protokollardan ajratish muhimligini muhokama qildi.

U loyiha eksperimental xarakterga ega bo‘lganini inobatga olib, Luna’ni ochiq qo‘llab-quvvatlagani, jumladan Luna tatuirovkasini chizdirgani, erta bo‘lganini tan oldi.

Bu xat Luna inqirozidan keyin eng ko‘p keltirilgan tahlillardan biriga aylandi, chunki u hatto tajribali investorlar ham yangi texnologiyalarda xato qilishi mumkinligini halol baholadi.

Sun’iy intellekt infratuzilmasiga tikish

2024-yil: Nyu-York, Galaxy ofisi

Kriptovalyuta bozori Terra Luna va FTX inqirozidan tiklanayotgan bir paytda, Novogratz allaqachon Galaxy’ning keyingi bosqichini rejalashtirmoqda edi. Kompaniya sun’iy intellekt infratuzilmasi sohasiga katta kengayishini e’lon qildi, energiya talab qiluvchi hisoblash operatsiyalari bo‘yicha tajribasidan foydalanib, sun’iy intellekt ma’lumot markazlari bozoriga kirib bormoqda.

Galaxy kriptovalyuta qazib olish biznesi orqali keng ko‘lamli hisoblash infratuzilmasini boshqarishni o‘rgandi. Bitcoin qazib olishni optimallashtirish ko‘nikmalari sun’iy intellekt hisoblashiga ham tatbiq qilinishi mumkin, lekin bu yuqoriroq foyda marjasi va barqarorroq daromad oqimini olib kelishi mumkin.

2024-yil avgustda Galaxy Texasdagi Helios ma’lumot markazi majmuasi uchun 1.4 milliard dollarlik loyiha moliyasini oldi. Bu inshoot GPU bulut provayderi CoreWeave’ga 800 megavatt hisoblash quvvatini taqdim etadi, 15 yillik shartnoma tuzilgan va Galaxy har yili 1 milliard dollardan ortiq daromad olishni kutmoqda.

Helios loyihasi to‘liq qurib bitkazilganda 3.5 gigavattgacha elektr quvvatini ishlab chiqish uchun mo‘ljallangan bo‘lib, Galaxy’ni ta’minot cheklangan sun’iy intellekt infratuzilmasi bozorining asosiy ishtirokchisiga aylantiradi. Bu biznes modeli kriptovalyuta savdo biznesiga qaraganda yuqoriroq foyda marjasi va barqarorroq daromad va’da qiladi.

Kompaniya o‘zining mavjud kriptovalyuta biznesini saqlab qolgan holda, o‘z tajribasidan foydalanadigan yaqin texnologiya sohalariga kengaymoqda.

Kriptovalyuta har doim moliya va drama uyg‘unligi bo‘lib kelgan. Kam odamlar Novogratz kabi buni mukammal namoyon eta oladi.

U hikoya aytuvchi treyder va treyding haqidagi hikoyalarni aytuvchi odam. Luna tatuirovkasi, ochiq xatlar, kabel televideniyesidagi chiqishlar. Bular shunchaki ochiqlik yoki brend reklama emas, balki bozorlar hikoya va ma’lumotlar bilan boshqarilishini isbotidir.

U yaratgan kompaniyalar, Fortress’ning makro fondidan tortib, Galaxy’ning savdo, riskli investitsiya va endi sun’iy intellekt ma’lumot markazlarini birlashtirgan gibridigacha, har doim bir insondan kattaroq kuchlarga shakl berishga harakat qilgan. Valyuta o‘zgaruvchanligi, markazsizlashtirilgan moliya, mashina o‘rganish uchun hisoblash ehtiyoji.

Agar u ba’zan beparvo ko‘rinsa, bu u noaniqlik sohasida xavfga borayotganidan. Agar u ba’zan oldindan ko‘ra oladigan ko‘rinsa, bu sohalar tez harakat qilgan, yo‘qotishlarga chidagan va keyingi garovga yana pul tikadigan kam sonli odamlarga mukofot beradi.

Novogratz uchun savol hech qachon kriptovalyuta yoki sun’iy intellekt muvaffaqiyatsiz bo‘ladimi yoki yo‘qmi emas. Chunki ular doim o‘sib boravermaydi. Savol — kim yetarlicha mustahkam platforma qurib, bu muvaffaqiyatsizliklarga bardosh bera oladi. Uning atrofidagi barcha tartibsizlik va dramalar ichida, bu ehtimol uning eng muhim hissasi bo‘lishi mumkin: keyingi avlod tavakkalchilari uchun balandroq so‘qmoq yaratish.

Buguncha shu.