Regulyatsiya va stavkalar 2028-yilgi kripto boqa yugurishini kuchaytirishga tayyor

BitMEX’ning sobiq bosh direktori va kriptovalyuta sohasidagi taniqli shaxs Arthur Hayes raqamli aktivlar bozoridagi hozirgi bull bozor 2028 yilgacha davom etishi mumkinligini bashorat qildi. Uning prognozining markazida USD stablecoin’larining taklifi kutilayotgan o‘sishi turibdi; u bu ko‘rsatkich 2028 yilga kelib 10 trillion dollarga yetishini va bu DeFi bull bozorini rag‘batlantirishi mumkinligini ta’kidladi. Ushbu prognoz 25-avgust kuni Tokiodagi WebX konferensiyasida asosiy ma’ruzada e’lon qilindi. Hayes stablecoin’larning kengayishi — ular an’anaviy aktivlar, masalan, AQSh dollari qiymatiga bog‘langan raqamli aktivlar — ushbu uzoq davom etadigan bozor siklini harakatga keltirishini ta’kidladi.

Hayes’ga ko‘ra, bu o‘sishga hissa qo‘shayotgan muhim omil stablecoin’lar atrofidagi huquqiy va tartibga soluvchi rivojlanishlardir. 2025 yil iyul oyida AQShda qabul qilingan GENIUS Act stablecoin’lar uchun asosiy huquqiy asos yaratdi, ularning qonuniyligini oshirdi va kengroq qabul qilinishini rag‘batlantirdi. Shu bilan birga, Yevropa Ittifoqi ham Markets in Crypto-Assets (MiCA) regulyatsiyasini joriy qildi, bu esa global miqyosda stablecoin innovatsiyalariga qulay tartibga soluvchi muhit yaratmoqda. Hayes ushbu tartibga solishdagi yutuqlar stablecoin’larni asosiy moliyaviy tizimlarga integratsiya qilish va bull bozorini uzaytirishda muhim ahamiyatga ega ekanini ta’kidladi.

AQSh hukumati ham stablecoin’larni qabul qilish kelajagini shakllantirishda faol rol o‘ynamoqda. Hayes AQSh strategiyasini 10-13 trillion dollarlik Eurodollar bozorining katta qismini hukumat nazoratidagi stablecoin ekotizimlariga yo‘naltirishga qaratilganini ta’kidladi. Unga ko‘ra, bu tashabbus offshor dollar depozitlari ustidan nazoratni mustahkamlashga qaratilgan kengroq fiskal siyosatning bir qismidir. Moliya vaziri Scott Bessent ushbu harakatda muhim rol o‘ynashi kutilmoqda, u mamlakatlarni AQSh tomonidan qo‘llab-quvvatlanadigan stablecoin’larni qabul qilishga undaydi. Ushbu strategiya orqali AQSh stablecoin zaxiralaridan foydalanib Treasury bonds xarid qilishni maqsad qilmoqda, bu esa doimiy xaridor bazasini ta’minlaydi va global monetar siyosat ustidan ta’sirini kuchaytiradi.

Hayes shuningdek, Federal funds rate 2% gacha pasayganda, AQSh hukumati stablecoin taklifining sezilarli darajada kengayishiga, 10 trillion dollargacha yetishiga imkon yaratishi mumkinligini tushuntirdi. Unga ko‘ra, bu o‘sish 2028 yilgacha bull bozorini qo‘llab-quvvatlashi va tranzaksiyalar uchun barqaror hamda kengaytiriladigan platforma taqdim etishi mumkin. Stablecoin’lardan keladigan likvidlikning oshishi ayniqsa decentralized finance (DeFi) sohasida yangi investitsiya imkoniyatlarini yaratishi kutilmoqda. Hayes Ethena, Hyperliquid, Ether.Fi va Codex kabi istiqbolli DeFi platformalarini ushbu likvidlik to‘lqinidan foyda ko‘rishi mumkin bo‘lgan loyihalar sifatida ko‘rsatdi. Ushbu platformalar an’anaviy bank tizimlari bera olmaydigan daromad olish imkoniyatlarini taklif qilishi kutilmoqda.

Kengayib borayotgan stablecoin ekotizimi an’anaviy bank tizimi va monetar siyosatga ta’siri borasida muhim savollarni ham ko‘ndalang qo‘ymoqda. Stablecoin’lar keng tarqalgan sari, ular an’anaviy banklardagi depozitlar hajmini kamaytirishi, bu esa ularning kredit berish va iqtisodiy o‘sishni qo‘llab-quvvatlash imkoniyatlarini cheklashi mumkin. Bu o‘zgarish markaziy banklar uchun ham qiyinchiliklar tug‘dirishi mumkin, chunki stablecoin’lar an’anaviy moliyaviy instrumentlar bilan bevosita raqobatlashganda, ular foiz stavkalari va likvidlikni boshqarishni qiyinlashtiradi. Ushbu potentsial muammolarga qaramay, Hayes kripto bozorining kelajagiga optimistik qaraydi va innovatsiya, tartibga solishda aniqlik va institutsional qabul qilish bull siklini davom ettirishda muhim rol o‘ynashini ta’kidlaydi.

Global moliyaviy landshaft rivojlanishda davom etar ekan, stablecoin’lar qiymatni uzatish va saqlash usullarini tubdan o‘zgartirishda muhim rol o‘ynashi kutilmoqda. Stablecoin taklifining o‘sishi, tartibga solishdagi yutuqlar va institutsional qiziqish birgalikda yanada mustahkam va inklyuziv moliyaviy tizim yaratishi ehtimoldan xoli emas. Hayes investorlarni ushbu o‘zgarish belgisi sifatida markazlashtirilgan birjalardan decentralized platformalarga kapital oqimini diqqat bilan kuzatishga chaqirdi. Bu o‘zgarish nafaqat yangi investitsiya imkoniyatlarini ochadi, balki moliyaviy xizmatlar tabiatini qayta belgilaydi va ilgari an’anaviy bank tuzilmalari doirasida erishib bo‘lmaydigan innovatsion yechimlarni taklif qiladi.