Tarixiy eng yuqori darajadan keyingi keskin orqaga qaytish, bozor hali ham bull bozorida davom etyaptimi｜Treyder kuzatuvi

Jackson Hole global markaziy banklar yillik yig‘ilishida, Federal Reserve raisi Powell aniq “kaptar” (yumshoq) signalini berdi. Bozor tezda javob qaytardi: ETH bir muddat 5000 dollardan oshib, tarixiy rekord o‘rnatdi, S&P 500 esa oldingi besh kunlik pasayishni yakunlab, bir kunda 1.5% ga ko‘tarildi va tarixiy eng yuqori nuqtasiga yaqinlashdi.

Biroq, bu qisqa muddatli quvonch tezda yangi xavotirlar bilan bosildi. AQShda “recessiya nazariyasi”, PCE narx indeksi va Nvidia moliyaviy hisobotlari kabi noaniq omillar ketma-ket yuzaga chiqdi, yuqori darajadagi bozor kayfiyati yana sezgir bo‘lib, riskga moyillik tezda pasaydi va narxlar yana pasayish bosqichiga o‘tdi. Hozirda BTC 110,000 dollardan pastga tushdi, ETH esa bir kunda 8% ga pasayib, 4400 dollarga yetdi.

Keyingi bosqichda, BlockBeats tahlilchilari treyderlarning bozor holati haqidagi fikrlarini jamlab, ushbu haftadagi savdo uchun yo‘nalish ko‘rsatmalarini taqdim etdi.

Menimcha, biz 2023 yil yanvaridan boshlangan buqa bozorining “oxirgi bosqichi”damiz. Bunday bosqichli harakatlar odatda uzoq davom etmaydi, taxminan bir-ikki oy davom etadi. Hozirda deyarli barcha marginal xaridorlar bozorga kirgan, kripto bozoridagi yangi kapital to‘liq so‘rilgan, BTC va ETH birgalikda tarixiy rekordlarni yangiladi.

Men ilgari belgilagan ETH/BTC o‘rta-uzoq muddatli maqsad darajasi 0.04 ga yetdi, bu men uchun ETH savdosidagi asosiy imkoniyatlar deyarli tugaganini anglatadi.

Bu mening strategiyamni o‘zgartirishimga sabab bo‘ldi — endi men katta pozitsiyalar bilan agressiv hujumkor strategiyani davom ettirmayman, bundan keyin e’tiborim “kapital jamg‘arish”dan “kapitalni saqlash”ga o‘tadi. Balki men keyingi ehtimoliy “telba” bozorni o‘tkazib yuborarman, lekin bu muhim emas, chunki bu mening savdo tizimimga mos kelmaydi.

Bu men hammasini sotib yubordim yoki short pozitsiyaga o‘tdim degani emas. Aksincha, men hali ham long pozitsiyani ushlab turibman, lekin pozitsiya hajmini sezilarli darajada kamaytirdim. Men DAT ning mNAV ko‘rsatkichini asosiy indikator sifatida kuzatishda davom etaman, bu sikl tugaganda, ko‘pchilik DAT ning mNAV ko‘rsatkichi 1 dan pastga tushadi.

Menimcha, yil oxiridagi bozor hozirgidan yuqoriroq bo‘ladi. Agar siz kredit olmagan bo‘lsangiz, qisqa muddatli tebranishlardan ortiqcha xavotirlanmaslik kerak — hatto bu hafta yana 15%-20% ga tushsa ham, agar qo‘lingizda bo‘sh pul bo‘lsa, bu aksincha yaxshi qo‘shimcha qilish imkoniyati. Men deyarli ishonch bilan ayta olaman, yil oxirigacha “pul bosish”ni ko‘ramiz, bitcoin 250,000 dollarga chiqishi mumkin, ETH ham 10,000 dollardan oshishi ehtimoli bor. ETH tarixiy rekordni yangilasa, o‘sish uchun to‘liq imkoniyat ochiladi, hatto 10,000-20,000 dollar oralig‘i ham mantiqan to‘g‘ri ko‘rinadi.

Bu mantiqning asosi shundaki: raqamli aktivlar treasury kompaniyalari doimiy ravishda mablag‘ yig‘moqda. Ular sotib olgan aktivlar narxi doimiy yangilanib tursa, mablag‘ yig‘ish jarayoni osonlashadi, kapital narxlarni ko‘tarishda davom etadi va ijobiy teskari aloqa yuzaga keladi. Bu orqada ikki muhim o‘zgaruvchi bor — bu kompaniyalar qancha mablag‘ yig‘a oladi va hukumat qancha likvidlik chiqaradi. Men “bitcoin to‘rt yillik sikl”ga qattiq yopishib olganlardan emasman, bu siklning davomiyligi asosan kapital va siyosat o‘rtasidagi kurashga bog‘liq.

Hozirda Trump hukumati hali to‘liq “pul bosish rejimi”ga o‘tmagan, ular ko‘proq sinov qilmoqda — turli g‘oyalarni ilgari surib, qaysi biri amalga oshishini tekshirmoqda, bir vaqtning o‘zida “biz iqtisodiyotni qizdiramiz” degan signalni uzatmoqda. Federal Reserve raisi va direktorlar kengashi tarkibi aniqlangach, masalan, Trump Powellni almashtira oladimi yoki o‘z odamlarini tayinlay oladimi, o‘shanda ritm aniq bo‘ladi, bu esa taxminan kelasi yil o‘rtalariga to‘g‘ri keladi.

Kadrlar joylashuvi tugagach, 2026 yil o‘rtasidan Trumpning prezidentlik muddati tugashigacha eng “telba” yumshoq siyosat bosqichi bo‘ladi. Chunki pul bosmasdan saylovda g‘alaba qozonish mumkin emas. Demokratlar ham bosadi, respublikachilar ham bosadi, hamma o‘z tarafdorlari va manfaatdor guruhlarini likvidlik bilan xursand qilishga harakat qiladi.

Treasury kompaniyalarga kelsak, o‘sha paytda ba’zilari bahosi arzonlashgani uchun sotib olinishi yoki aktivlarini to‘liq sotib tugatishi mumkin. Katta loyihalar passiv ravishda kapitalni o‘zlashtirib, g‘olibga aylanadi; orqada qolganlar esa bozorga chiqib ketadi. Ammo bunday haqiqiy “soha tozalash” hali biroz vaqt o‘tib yuz beradi.

Bitcoin va Ethereum bugun keskin pasaydi, sabablari turlicha aytilmoqda

Kimdir buni savdo platformalarining narxni tushirishi bilan, kimdir katta “kit”larning chiqib ketishi bilan, kimdir Nvidia bu haftadagi moliyaviy hisobotlari kutilganidek bo‘lmasligi bilan, yana kimdir Trumpning “qo‘lidagi kartalar Xitoy iqtisodiyotini yo‘q qilishi mumkin” degani bilan, boshqalar esa Moody’s va ba’zi iqtisodchilar yangi hisobotida AQSh recessiya yoqasida deb aytganini sabab qilib ko‘rsatmoqda

Boshqa sabablar odatda uzoq muddatli va keng ko‘lamli ta’sir qilmaydi, recessiya nazariyasini esa biroz kengroq muhokama qilish mumkin, axir iqtisodiy signallar ko‘p va murakkab.

Shaxsan menimcha, an’anaviy iqtisodchilar yana bir bor AI inqilobini — bu “an’anaviy bo‘lmagan”, iqtisodiy tuzilmani tubdan o‘zgartirayotgan asosiy omilni — e’tibordan chetda qoldirishmoqda. Agar recessiya bosimi haqida gapiradigan bo‘lsak, to‘g‘riroq ta’rif: AQSh iqtisodiyoti hozirda tsiklik bosimlar (masalan, LEI oldindan ko‘rsatuvchi iqtisodiy indeks) va tuzilmaviy yangi kuchlar (masalan, AI inqilobi) birgalikda shakllantirayotgan noyob davrda. Recessiya xavfi haqiqatdan ham bor va e’tibordan chetda qoldirib bo‘lmaydi, lekin AI ning tez rivojlanishi iqtisodiyot uchun hal qiluvchi omil. Hozirgi vaziyat ko‘proq iqtisodiy tuzilmani o‘zgartirishdagi “uzilish davri”ga o‘xshaydi, oddiy tsiklik recessiyaga emas.

Asosiy institutlarning tadqiqotlariga ko‘ra, hatto eng pessimist prognozda ham, generativ AI kelgusi bir-uch yil ichida “mehnat unumdorligining katta portlashi”ga olib kelishi mumkin, bu esa global YaIMga bir necha trillion dollar qo‘shadi. AI ga katta sarmoyalar, ko‘plab ogohlantiruvchi signallarga qaramay, iqtisodiy asosiy ko‘rsatkichlarning barqarorligini tushuntiradi. Xuddi shuningdek, AQSh fond bozori qulashiga oid fikrlar ham ko‘pincha AI omilini hisobga olmaydi.

Xulosa shuki: o‘sishdagi muammolar bo‘ladi, buqa bozorida pasayishlar bo‘ladi, recessiya bo‘lmaydi, ayiq bozori hali kelgani yo‘q, buqa hali ham bor!

Men uchun ayiq bozorining ta’rifi: bozorning asosiy ishtirokchilari kelajakka to‘liq ishonchini yo‘qotgan payt. Buni katta egalarining harakatidan ko‘rish mumkin.

Agar “belgi qo‘yish” kerak bo‘lsa, 2021 yil noyabrida bozorning yirik egalar (100-100,000 BTC egasi) tez-tez va doimiy ravishda foyda realizatsiya qilgan, hajmi 2 billion dollardan oshgan. Hozir esa, BTC 120,000 dollarlik tarixiy rekord o‘rnatgan bo‘lsa ham, yirik egalar eng ko‘p foyda realizatsiyasi hajmi 1 billion dollardan kam. Bu 2021 yilning ikkinchi cho‘qqisidan butunlay farq qiladi.

Chipta tuzilmasiga ko‘ra, 2021 yilda narx $65,000 ga yetganda, ko‘plab arzon chiptalar $6,000-$10,000 oralig‘ida to‘plangan edi, katta amalga oshmagan foyda tufayli narx pasaysa ham, ular sotib foyda olishi mumkin edi.

Esa 2025 yilda ko‘plab chiptalar $90,000-$110,000 va $113,000-$118,000 oralig‘ida to‘plangan, agar narx xarajat oralig‘idan pastga tushsa, bu chiptalar nafaqat foyda bermaydi, balki katta zarar ko‘radi. Bu chiptalarni ushlab turganlar orasida ETF orqali sotib olgan institutlar va Wall Street kapitali ham bor.

Shunday ekan, texnik tahlildagi yuqori cho‘qqida divergentsiya va “o‘lik kesish” 2021 yildagi kabi ikki cho‘qqidan keyingi uzoq muddatli ayiq bozorini albatta keltirib chiqaradimi? Chipta tuzilmasi, kitlarning harakati, makro yumshoq siyosat kabi obyektiv sharoitlar o‘zgarishini hisobga olmaslik kerakmi? Agar “bosqichli zaif bozor”ga kirildi desa, men bunga qo‘shilaman, lekin mexanik tarzda vahima tarqatishga qarshiman.

Fikrimcha, buqa bozori jarayoni 80% ga yetdi, uzoq muddatli investitsiya qilayotganlar endi to‘xtashi mumkin, hozir spot sotib olishda foyda yo‘q, allaqachon ko‘p miqdorda sotib olganlar esa faqat pozitsiyani qisqartirishga o‘tishi kerak

Agar kelgusi 6 oy investitsiya davri deb faraz qilinsa

A variant: spot sotib olish, bozor umumiy kapitalizatsiyasi yana 30% ga o‘sishi mumkin, lekin siz 30%+ pasayish xavfini ham ko‘tarasiz

B variant: USDT asosida arbitraj, 0% pasayishda 20% daromad olish mumkin

“O‘z pulini boshqaradigan” yirik investorlar uchun bir yilda portfelni 0% pasayishda 30% o‘sishi, maksimal 20% pasayishda 50% o‘sishdan ko‘ra foydaliroq.

Birovning pulini boshqaradigan strategy, sbet kabi yirik investorlar esa aksincha, ular zarar qilishdan qo‘rqmaydi, chunki zarar o‘zlariniki emas, ular aumdan foyda ko‘radi, shuning uchun ular pasayishga e’tibor bermaydi, narxga qaramay sotib olaveradi

BMNR CEO Tom Lee, Bloomberg tahlilchisi fikrini keltirib, shunday dedi: ETH yaqin soatlarda tubga yetadi deb taxmin qilinmoqda, hozirgi narx yaxshi imkoniyat, agar 18 avgustdan beri eng past nuqta 4067 dollarni buzsa, qisqa muddatli pasayish bo‘ladi. Ideal holatda, ETH keyingi 12 soat ichida 4300 dollar atrofida tubga yetib, so‘ngra oldingi eng yuqori nuqta 5100 dollarni buzib, 5400 dollar atrofida ko‘tariladi.