a16z важливий щорічний звіт: 17 найцікавіших ідей у сфері Web3, які нас найбільше захоплюють у 2026 році

Оригінальна назва: 17 things we’re excited about for crypto in 2026

Переклад: Jiahuan, Chaincatcher

Редакційна примітка: a16z цього тижня опублікувала щорічний список "великих ідей" від партнерів різних команд (Apps, American Dynamism, Bio, Crypto, Growth, Infra, Speedrun). Нижче наведені спостереження партнерів та запрошених учасників a16z crypto щодо майбутнього — теми охоплюють агентів та AI; стейблкоїни, токенізацію та фінанси; приватність і безпеку; ринки прогнозів, SNARKs та інші застосування, а також те, як ми будемо будувати далі.

1. Якісніші та розумніші канали введення/виведення стейблкоїнів

Минулого року обсяг торгів стейблкоїнами, за оцінками, досяг 46 трильйонів доларів, постійно встановлюючи нові історичні максимуми. Щоб зробити цю цифру більш наочною: це більш ніж у 20 разів перевищує обсяг транзакцій PayPal; майже втричі більше, ніж у Visa (одна з найбільших платіжних мереж у світі); і швидко наближається до обсягу транзакцій ACH (електронна мережа США для фінансових операцій, таких як прямі депозити).

Сьогодні ви можете надіслати стейблкоїн менш ніж за одну копійку і менш ніж за секунду. Однак невирішеним залишається питання, як підключити ці "цифрові долари" до фінансових рельс, якими люди користуються щодня — іншими словами, як організувати канали введення/виведення стейблкоїнів.

Стартапи нового покоління заповнюють цю прогалину, підключаючи стейблкоїни до знайоміших платіжних систем і локальних валют. Деякі компанії використовують криптографічні докази, щоб люди могли приватно обмінювати локальні баланси на цифрові долари. Інші інтегрують регіональні мережі, використовуючи QR-коди, рейки миттєвих платежів та інші функції для міжбанківських платежів; ще інші будують справді інтероперабельний глобальний рівень гаманців і платформи-емітенти, що дозволяє користувачам витрачати стейблкоїни у повсякденних торговців. Ці підходи разом розширюють коло учасників цифрової доларової економіки та можуть прискорити пряме використання стейблкоїнів як основного платіжного засобу.

У міру того, як ці канали введення/виведення дозрівають, а цифрові долари безпосередньо підключаються до локальних платіжних систем і торгових інструментів, виникатимуть нові моделі поведінки. Працівники зможуть отримувати зарплату в реальному часі через кордони; торговці — приймати глобальні долари без банківського рахунку; застосунки — миттєво розраховуватися з будь-яким користувачем у світі. Стейблкоїни фундаментально трансформуються з нішевого фінансового інструменту на базовий розрахунковий шар Інтернету.

—— Jeremy Zhang, інженерна команда a16z crypto

2. Думати про токенізацію RWA та стейблкоїни більш "крипто-нативно"

Ми спостерігаємо сильний інтерес з боку банків, фінтех-компаній та керуючих активами до перенесення американських акцій, товарів, індексів та інших традиційних активів на блокчейн. Зі зростанням кількості традиційних активів на блокчейні, поточна токенізація часто є "скіоморфною" — тобто вкоріненою у концепціях реальних активів, не використовуючи крипто-нативні функції.

Однак синтетичні форми, такі як перпетуальні ф'ючерси (Perps), дозволяють досягти глибшої ліквідності і часто простіше у впровадженні. Perps також забезпечують зрозумілий левередж, тому я вважаю їх продуктом з найкращим PMF серед крипто-нативних деривативів. Я також вважаю, що акції ринків, що розвиваються, — одна з найцікавіших категорій активів для "перпетуалізації" (perpification). (Ліквідність ринку опціонів "з нульовим терміном дії" або 0DTE для деяких акцій часто глибша, ніж спотового ринку, що стане захопливим експериментом для perpification.)

Усе це зводиться до питання "перпетуалізація чи токенізація"; але в будь-якому разі, наступного року ми побачимо більше крипто-нативної токенізації RWA.

У тому ж дусі, у 2026 році, коли стейблкоїни стануть мейнстрімом у 2025-му, ми побачимо більше "нативної емісії (Origination), а не просто токенізації"; обсяг непогашених стейблкоїнів продовжить зростати.

Однак стейблкоїни без потужної кредитної інфраструктури виглядають як "вузькі банки", що тримають певні ліквідні активи, які вважаються особливо безпечними. Хоча вузькі банки — це робочий продукт, я не думаю, що вони стануть довгостроковою опорою ончейн-економіки.

Ми вже бачимо, як багато нових керуючих активами, кураторів і протоколів починають сприяти ончейн-кредитуванню, забезпеченому офчейн-заставою. Такі кредити часто видаються офчейн, а потім токенізуються. Я вважаю, що токенізація тут дає мало переваг, окрім, можливо, розподілу серед уже ончейн-користувачів. Ось чому боргові активи мають емісуватися нативно на блокчейні, а не видаватися офчейн і потім токенізуватися. Нативна ончейн-емісія знижує вартість обслуговування кредиту, витрати на бек-офіс і підвищує доступність. Найскладнішою частиною тут буде комплаєнс і стандартизація, але розробники вже працюють над цим.

—— Guy Wuollet, генеральний партнер a16z crypto

3. Стейблкоїни відкривають цикл оновлення банківських леджерів — і нові платіжні сценарії

Програмне забезпечення, на якому працюють звичайні банки, для сучасних розробників є невпізнаваним: у 1960-х і 1970-х роках банки були ранніми користувачами великих програмних систем. Друге покоління банківського софту з'явилося у 1980-х і 1990-х (наприклад, Temenos GLOBUS та Infosys Finacle). Але все це програмне забезпечення старіє і оновлюється надто повільно. Тому банківська галузь — особливо критичні основні леджери (ключові бази даних для відстеження депозитів, застави та інших зобов'язань) — досі часто працює на мейнфреймах, програмується на COBOL і використовує пакетні інтерфейси замість API.

Більшість активів у світі зберігається саме на цих десятиліттями старих основних леджерах. Хоча ці системи перевірені часом, довірені регуляторами і глибоко інтегровані у складні банківські сценарії, вони також гальмують інновації. Додавання таких критичних функцій, як миттєві платежі (RTP), може зайняти місяці, а то й роки, і вимагає подолання технічного боргу та регуляторної складності.

Ось тут і з'являються стейблкоїни. Не лише за останні роки стейблкоїни знайшли PMF і стали мейнстрімом, а й цього року традиційні фінансові (TradFi) інститути прийняли їх на безпрецедентному рівні. Стейблкоїни, токенізовані депозити, токенізовані держоблігації та ончейн-облігації дозволяють банкам, фінтех-компаніям і фінансовим інститутам створювати нові продукти і обслуговувати нових клієнтів. Що важливіше, вони можуть робити це без необхідності переписувати свої застарілі системи — які, хоч і старі, але надійно працюють десятиліттями. Стейблкоїни таким чином відкривають для інституцій нові шляхи інновацій.

—— Sam Broner, інвестиційний партнер

4. Інтернет як банк

З масовим приходом агентів (Agents) і автоматизацією більшої частини комерції у фоновому режимі, а не через кліки користувачів, спосіб руху грошей (тобто цінності!) має змінитися.

У світі, де система діє за "наміром", а не покроковими інструкціями — бо AI-агенти розпізнають потреби, виконують зобов'язання чи ініціюють результати, переводячи кошти — цінність має рухатися так само швидко і вільно, як сьогодні інформація. Ось тут і потрібні блокчейн, смарт-контракти та нові протоколи.

Смарт-контракти вже дозволяють глобально розраховувати доларовий платіж за кілька секунд. Але у 2026 році нові примітиви, як x402, зроблять ці розрахунки програмованими та реактивними: агенти миттєво й без дозволу платять одне одному за дані, GPU-час чи API-виклики — без інвойсів, звірок чи пакетної обробки. Розробники випускають оновлення ПЗ з вбудованими правилами платежів, лімітами та аудит-треками — без інтеграції з фіатом, онбордингу торговців чи банків. Ринки прогнозів самостійно розраховуються у реальному часі — коефіцієнти оновлюються, агенти торгують, глобальні розрахунки за секунди... без кастодіанів чи бірж.

Як тільки цінність може рухатися так, "платіжний шар" перестає бути окремим операційним рівнем і стає поведінкою мережі: банки стають частиною базової інфраструктури Інтернету, активи — інфраструктурою. Якщо гроші стають пакетами даних, які може маршрутизувати Інтернет, то Інтернет не просто підтримує фінансову систему... він сам стає фінансовою системою.

—— Christian Crowley та Pyrs Carvolth, команда a16z crypto з виходу на ринок

5. Управління багатством для всіх

Персоналізовані послуги з управління багатством традиційно були доступні лише клієнтам з високим рівнем достатку: надання індивідуальних порад і портфелів через різні класи активів дорого і складно. Але з токенізацією більшої кількості класів активів, стратегії на крипто-рейках — з персоналізацією через AI-рекомендації та копілотів (Co-pilots) — можуть виконуватися і ребалансуватися миттєво і майже безкоштовно.

Це не просто робот-радники; кожен може отримати активне управління портфелем, а не лише пасивне. У 2025 році традиційні фінанси збільшили частку криптовалюти у своїх портфелях (напряму чи через ETPs), але це лише початок; у 2026 році ми побачимо платформи, створені для "накопичення багатства", а не лише "збереження багатства", оскільки фінтех-компанії (як Revolut і Robinhood) та централізовані біржі (як Coinbase) використовують свої технологічні переваги для захоплення більшої частки ринку.

Тим часом DeFi-інструменти, як Morpho Vaults, автоматично розподіляють активи на ринки кредитування з найкращою ризик-коригованою дохідністю — забезпечуючи основний дохід портфеля. Зберігання залишків у стейблкоїнах замість фіату, а також у токенізованих фондах грошового ринку замість традиційних, ще більше розширює можливості отримання доходу.

Нарешті, роздрібним інвесторам тепер легше отримати доступ до більшої кількості неліківидних приватних активів, таких як приватний кредит, компанії до IPO та приватний капітал, оскільки токенізація допомагає розблокувати ці ринки, зберігаючи комплаєнс і вимоги до звітності. У міру того, як різні компоненти збалансованого портфеля токенізуються (по спектру ризику від облігацій до акцій, приватних активів і альтернативних інвестицій), вони можуть автоматично ребалансуватися без клопоту з банківськими переказами.

—— Maggie Hsu, команда a16z crypto з виходу на ринок

6. Від "знай свого клієнта" (KYC) до "знай свого агента" (KYA)

В AI-агентній економіці вузьким місцем стає не інтелект, а ідентичність.

У фінансових послугах "не-людських ідентичностей" вже у 96 разів більше, ніж людських співробітників — але ці ідентичності досі залишаються "привидами" без рахунків. Тут бракує ключового примітива — KYA: Know Your Agent (знай свого агента).

Як людині потрібен кредитний рейтинг для отримання позики, так і агентам потрібні підписані криптографічно атестати для торгівлі — щоб пов'язати агента з його принципалом, обмеженнями та відповідальністю. Поки цього немає, торговці й далі блокуватимуть агентів на фаєрволах. Індустрія, яка десятиліттями будувала KYC-інфраструктуру, тепер має лише кілька місяців, щоб розібратися з KYA.

—— Sean Neville, співзасновник Circle і архітектор USDC; CEO Catena Labs

7. Ми будемо використовувати AI для суттєвих дослідницьких завдань

Як математичний економіст, ще у січні цього року мені було важко змусити споживчі AI-моделі зрозуміти мій робочий процес; але вже у листопаді я міг давати моделям абстрактні інструкції, як аспірантам... і вони іноді повертали нові та правильно виконані відповіді. Окрім мого досвіду, ми починаємо бачити ширше використання AI у дослідженнях — особливо у сфері міркувань, де моделі тепер безпосередньо допомагають у відкриттях і навіть самостійно розв'язують задачі Putnam (можливо, найскладніший університетський математичний іспит у світі).

Це досі відкрите питання: у яких сферах така допомога буде найкориснішою і як саме. Але я очікую, що AI-дослідження відкриють і винагородять новий стиль дослідника-полімата: здатність спекулятивно знаходити зв'язки між ідеями і швидко робити висновки навіть з гіпотетичних відповідей. Ці відповіді можуть бути неточними, але все одно вказувати у правильному напрямку (принаймні у певній топології). Парадоксально, це трохи схоже на використання галюцинацій моделі: коли модель "достатньо розумна", надання їй абстрактного простору для зіткнення може породжувати нісенітницю — але іноді це відкриває двері до відкриттів, як і у людей, які найкреативніші, коли не працюють лінійно чи явно.

Таке міркування вимагатиме нового стилю AI-робочого процесу — не просто агент-до-агента, а більше agent-wrapping-agent — де шар моделей допомагає дослідникам оцінювати підходи ранніх моделей і поступово відсіювати хибні. Я сам використовую цей підхід для написання статей, а інші — для патентного пошуку, винаходу нових мистецьких форм або (на жаль) відкриття нових атак на смарт-контракти.

Однак: для роботи з такими агентними дослідницькими ансамблями потрібна краща інтероперабельність між моделями та спосіб ідентифікувати й належно винагороджувати внесок кожної моделі — і обидва ці питання може допомогти вирішити криптовалюта.

—— Scott Kominers, дослідницька команда a16z crypto та професор Гарвардської бізнес-школи

8. "Невидимий податок" відкритих мереж

Зростання AI-агентів накладає на відкриті мережі невидимий податок, фундаментально підриваючи їхню економічну основу. Це руйнування виникає через дедалі більший розрив між контекстним і виконавчим шарами Інтернету: нині AI-агенти витягують дані з сайтів, що фінансуються рекламою (контекстний шар), надаючи зручність користувачам, водночас систематично оминаючи потоки доходу, що фінансують контент (як реклама і підписки).

Щоб запобігти ерозії відкритої мережі (і зберегти різноманітний контент, який живить сам AI), нам потрібно масово впроваджувати технічні та економічні рішення. Це може включати моделі спонсорованого контенту наступного покоління, мікроатрибуційні системи чи інші нові моделі фінансування. Існуючі AI-ліцензійні угоди також виявилися фінансово нежиттєздатними "пластирами", які зазвичай компенсують контент-провайдерам лише невелику частину втраченої через AI трафіку виручки.

Мережі потребують нової техніко-економічної моделі, у якій цінність може автоматично рухатися. Ключовий зсув наступного року — від статичних ліцензій до компенсації в реальному часі, заснованої на використанні. Це означає тестування і масштабування систем — можливо, з використанням блокчейну для наноплатежів і складних стандартів атрибуції — для автоматичної винагороди кожного, хто надає інформацію для успішних завдань агентів.

—— Elizabeth Harkavy, інвестиційна команда a16z crypto

9. Приватність стане найважливішим ровом у криптовалюті

Приватність — ключова риса переходу світових фінансів на блокчейн. Водночас це те, чого бракує майже всім існуючим блокчейнам. Для більшості ланцюгів приватність — лише другорядна думка.

Але тепер сама приватність стала достатньо привабливою, щоб вирізнити ланцюг серед інших. Приватність робить ще важливішу річ: створює ефект блокування; якщо хочете, мережевий ефект приватності. Особливо у світі, де конкуренції лише за рахунок продуктивності вже недостатньо.

Завдяки міжланцюговим містам, поки все публічно, перейти з одного ланцюга в інший — дрібниця. Але як тільки ви робите щось приватним, це вже не так: токени мостити легко, секрети — важко. При виході з приватної зони завжди є ризик, що ті, хто стежить за ланцюгом, мемпулом чи мережевим трафіком, можуть ідентифікувати вас. Межа між приватним і публічним ланцюгом — або навіть між двома приватними — завжди розкриває метадані, як-от кореляцію часу і розміру транзакцій, що полегшує відстеження.

Порівняно з багатьма новими ланцюгами без відмінностей (де комісії можуть впасти до нуля через конкуренцію — блок-простір скрізь однаковий), блокчейни з приватністю можуть мати сильніший мережевий ефект. Реальність така: якщо "універсальний" ланцюг не має розвиненої екосистеми, killer-app чи несправедливої переваги у розподілі, майже немає причин його використовувати чи будувати на ньому — не кажучи вже про лояльність.

Коли користувачі на публічному блокчейні, їм легко торгувати з іншими користувачами на інших ланцюгах — неважливо, до якого ланцюга вони приєдналися. Коли користувачі на приватному блокчейні, вибір ланцюга стає важливішим, бо після приєднання вони навряд чи підуть і ризикнуть бути розкритими. Це створює динаміку "переможець отримує все". А оскільки приватність необхідна для більшості реальних кейсів, невелика кількість приватних ланцюгів може зайняти більшу частину ринку криптовалют.

—— Ali Yahya, генеральний партнер a16z crypto

10. (Близьке) майбутнє месенджерів — не лише квантово-стійке, а децентралізоване

Готуючись до квантових обчислень, багато криптозахищених месенджерів (Apple, Signal, WhatsApp) вже зробили крок вперед і виконали чудову роботу. Проблема в тому, що кожен основний месенджер покладається на приватні сервери, якими керує одна організація. Ці сервери — легка мішень для урядів, які можуть їх закрити, зробити бекдор чи змусити видати приватні дані.

Який сенс у квантовій криптографії, якщо країна може закрити ваш сервер; якщо компанія має ключі від приватного сервера; або навіть просто володіє приватним сервером? Приватний сервер вимагає "довіряй мені" — але без приватного сервера це "тобі не потрібно мені довіряти". Для комунікації не потрібна одна компанія-посередник. Месенджери потребують відкритих протоколів, яким не потрібно довіряти нікому.

Реалізувати це можна через децентралізовану мережу: без приватних серверів. Без єдиного застосунку. Весь код — open source. Криптографія найвищого рівня — включно з квантовою стійкістю. У відкритій мережі жодна людина, компанія, некомерційна організація чи країна не можуть позбавити нас можливості спілкуватися. Навіть якщо країна чи компанія закриє застосунок, наступного дня з'явиться 500 нових версій. Закрийте один вузол — блокчейн та інші економічні стимули негайно піднімуть новий.

Коли люди володіють своїми повідомленнями так само, як грошима — тобто приватними ключами — усе змінюється. Застосунки можуть зникати, але люди завжди контролюватимуть свої повідомлення та ідентичність; кінцевий користувач тепер може володіти своїми повідомленнями, навіть якщо не володіє застосунком.

Це не лише про квантову стійкість і криптографію; це про власність і децентралізацію. Без них ми будуємо незламну криптографію, яку все одно можна вимкнути.

—— Shane Mac, співзасновник і CEO XMTP Labs

11. Приватність як сервіс

За кожною моделлю, агентом і автоматизацією стоїть проста залежність: дані. Але сьогодні більшість дата-пайплайнів — як для введення, так і для виведення даних з моделей — непрозорі, змінні й не підлягають аудиту. Для деяких споживчих застосунків це не проблема, але багато галузей і користувачів (як фінанси й медицина) вимагають, щоб компанії зберігали чутливі дані приватними. Це також головна перешкода для інституційної токенізації реальних активів.

Як же забезпечити інновації, що є безпечними, комплаєнтними, автономними та глобально інтероперабельними, зберігаючи приватність? Є багато способів, але я зосереджуся на контролі доступу до даних: хто контролює чутливі дані? Як вони переміщаються? Хто (або що) може їх бачити?

Без контролю доступу до даних кожен, хто хоче зберегти конфіденційність, змушений користуватися централізованими сервісами або будувати кастомні рішення — це не лише дорого й довго, а й заважає традиційним фінансовим інституціям повністю розкрити переваги ончейн-менеджменту даних. А з появою автономних агентних систем, що самостійно переглядають, торгують і приймають рішення, користувачі та інституції потребують криптографічних гарантій, а не "довіри на слово".

Ось чому я вірю, що нам потрібна "приватність як сервіс": це нова технологія, яка забезпечує програмовані, нативні правила доступу до даних; клієнтське шифрування; і децентралізоване управління ключами, що примусово визначає, хто і за яких умов може розшифрувати що і як довго... усе це примусово виконується ончейн. У поєднанні з перевірюваними дата-системами "секрети" можуть стати частиною базової інфраструктури Інтернету — а не патчем на рівні застосунків (де приватність часто додається постфактум) — роблячи приватність ядром інфраструктури.

—— Adeniyi Abiodun, CPO і співзасновник Mysten Labs

12. Від "код — це закон" до "специфікація — це закон"

Нещодавні атаки на DeFi вразили перевірені протоколи з сильними командами, ретельними аудитами і багаторічним досвідом у продакшені. Ці події підкреслили тривожну реальність: сучасні стандарти безпеки досі здебільшого евристичні й вирішуються case-by-case.

Щоб досягти зрілості, безпека DeFi має перейти від режиму "лови баги" до властивостей на рівні дизайну і від "best effort" до принципового підходу:

• У статичному/допередньому аспекті (тести, аудити, формальна верифікація) це означає систематичний доказ глобальних інваріантів, а не перевірку вручну вибраних локальних. Кілька команд вже створюють AI-асистовані інструменти доведення, які допомагають писати специфікації, формулювати інваріанти і зменшують обсяг ручної роботи, яка раніше була надто дорогою.

• У динамічному/післядеплойному аспекті (моніторинг у реальному часі, runtime enforcement тощо) ці інваріанти стають "рейками" у реальному часі: останньою лінією захисту. Вони кодуються як runtime-assertions, які має виконувати кожна транзакція.

Тепер ми не припускаємо, що кожен баг буде спійманий, а примусово забезпечуємо ключові властивості безпеки коду, автоматично відкочуючи будь-яку транзакцію, що їх порушує.

Це не лише теорія. На практиці майже кожна атака до цього часу спрацьовувала на одному з таких чеків під час виконання, що могло б зупинити хакера. Тож популярне колись "код — це закон" (code is law) еволюціонує у "специфікація — це закон" (spec is law): навіть нові атаки мають відповідати тим самим властивостям безпеки, що зберігають цілісність системи, тому решта атак або тривіальні, або майже неможливі.

—— Daejun Park, інженерна команда a16z crypto

13. Ринки прогнозів стають більшими, ширшими й розумнішими

Ринки прогнозів вже стали мейнстрімом, і наступного року, з перетином із криптовалютою та AI, вони стануть ще більшими, ширшими й розумнішими — водночас ставлячи перед розробниками нові важливі виклики.

По-перше, буде лістинг більше контрактів. Це означає, що ми зможемо отримувати реальні коефіцієнти не лише щодо основних виборів чи геополітичних подій, а й щодо різних дрібних результатів і складних, перехресних подій. У міру того, як ці нові контракти стають частиною новинної екосистеми, вони піднімають важливі соціальні питання: як збалансувати цінність такої інформації і як краще їх проектувати для прозорості й аудиту — що можливо завдяки криптовалюті.

Щоб впоратися з більшим обсягом контрактів, потрібні нові способи досягнення консенсусу щодо істини для розрахунку контрактів. Централізовані платформи важливі, але спірні кейси, як "ринок костюма Зеленського" чи "ринок виборів у Венесуелі", показують їхні обмеження. Для вирішення таких кейсів і масштабування ринків прогнозів до корисніших застосувань нові децентралізовані системи управління і LLM-оракули можуть допомогти визначити істину у спірних результатах.

AI відкриває нові можливості для ринків прогнозів — включаючи агентів, які автоматично роблять ставки за реальними даними, створюють нові синтетичні контракти і динамічно коригують ринки на основі поведінки агентів. Це зробить ринки прогнозів розумнішими, реактивнішими і може відкрити нові кейси, як-от оцінка ризиків у реальному часі, автоматичний хеджинг і AI-драйвінг прогнозів.

Однак зі зростанням масштабу розробники зіткнуться з новими викликами: забезпечення стійкості ринків до маніпуляцій, вирішення складності спорів і балансування прозорості інформації з приватністю. Ці виклики стимулюватимуть інновації, як-от просунуті криптографічні докази і децентралізовані арбітражні системи.

—— Andy Hall, дослідницький радник a16z crypto та професор політичної економії Стенфордського університету

14. Зростання "Staked Media"

Тріщини у традиційній медіа-моделі — і її так званій об'єктивності — видно вже давно. Інтернет дав кожному голос, і дедалі більше операторів, практиків і будівельників тепер звертаються до публіки напряму. Їхні погляди відображають їхні Stakes у світі, і парадоксально, аудиторія часто поважає їх не всупереч цим інтересам, а саме завдяки їм.

Новизна тут не у зростанні соцмереж, а у появі крипто-інструментів, що дозволяють робити публічно перевірювані зобов'язання. Коли AI робить створення нескінченного контенту (правдивого чи вигаданого, з будь-якою точкою зору чи персонажем) дешевим і легким, просто довіряти сказаному (людьми чи ботами) вже недостатньо.

Токенізовані активи, програмовані локи, ринки прогнозів і ончейн-історія дають міцнішу основу для довіри: коментатори можуть висловлювати думки і доводити, що їхні слова відповідають діям (putting their money where their mouth is). Подкастери можуть лочити токени, щоб довести, що не будуть "дампити". Аналітики можуть прив'язувати прогнози до публічно розрахованих ринків, створюючи аудиторний запис.

Це рання форма того, що я називаю "Staked Media": медіа, які не лише приймають ідею Stakes, а й дають докази. У цій моделі довіра походить не з удаваної неупередженості чи голослівних заяв, а з наявності Stakes, щодо яких можна зробити прозорі й перевірювані зобов'язання. Staked Media не замінить інші форми медіа, а доповнить їх. Це новий сигнал: не просто "довіряй мені, я нейтральний", а "ось який ризик я готовий взяти, і ось як ти можеш перевірити, чи я кажу правду".

—— Robert Hackett, редакційна команда a16z crypto

15. Криптографія дає новий примітив, що виходить за межі блокчейну

Багато років SNARKs — криптографічні докази, що дозволяють перевіряти обчислення без повторного виконання — були здебільшого блокчейн-технологією. Їхній overhead був надто великим: довести обчислення могло коштувати у 1 000 000 разів більше, ніж просто його виконати. Коли це розподіляється між тисячами валідаторів — це виправдано, але в інших випадках — ні.

Це зміниться. У 2026 році overhead zkVM-доказувачів впаде до ~10 000 разів, а споживання пам'яті — до кількох сотень мегабайтів — достатньо, щоб працювати на телефоні і бути всюдисущим. Ось чому 10 000 разів — магічне число: паралельна пропускна здатність топового GPU у 10 000 разів вища, ніж у ноутбучного CPU. До кінця 2026 року один GPU зможе у реальному часі генерувати докази виконання CPU.

Це відкриває бачення з давніх наукових статей: перевірювані хмарні обчислення (Verifiable Cloud Computing). Якщо ви все одно запускаєте CPU-навантаження у хмарі — бо обчислення не такі важкі, щоб потребувати GPU, або бракує експертизи, або через спадщину — ви зможете отримати криптографічний proof правильності за розумну ціну. Доказувачі вже оптимізовані під GPU; ваш код не має бути.

—— Justin Thaler, дослідницька команда a16z crypto, доцент кафедри комп'ютерних наук Джорджтаунського університету

16. Трейдинг — лише транзитна станція, а не кінцева мета криптобізнесу

Здається, сьогодні кожна успішна криптокомпанія (окрім стейблкоїнів і деякої core-інфраструктури) вже перетворилася або перетворюється на трейдинг. Але якщо "кожна криптокомпанія стає трейдинг-платформою", то що залишається для всіх інших? Так багато учасників, що роблять одне й те саме, розмивають увагу мас, залишаючи лише кілька великих переможців. Це означає, що компанії, які надто швидко перейшли у трейдинг, втратили шанс побудувати більш захищений і довготривалий бізнес.

Хоч я і співчуваю засновникам, які намагаються покращити фінансовий стан, погоня за миттєвим PMF теж має свою ціну. У крипті ця проблема особливо гостра, бо динаміка навколо токенів і спекуляцій може підштовхнути засновників до миттєвого задоволення у пошуках PMF... якщо хочете, це "маршмеллоу-тест" (тест на відкладене задоволення).

Сам трейдинг — не зло, це важлива ринкова функція, але він не має бути кінцевою метою. Ті засновники, які зосередяться на "продуктовій" частині PMF, зрештою можуть стати більшими переможцями.

—— Arianna Simpson, генеральний партнер a16z crypto

17. Розкриття повного потенціалу блокчейну

Останнє десятиліття однією з найбільших перепон для побудови блокчейн-мереж у США була юридична невизначеність. Закон про цінні папери був надмірно розширений і вибірково застосовувався, змушуючи засновників працювати у регуляторному полі, створеному для "компаній", а не "мереж". Протягом багатьох років зниження юридичних ризиків замінило продуктову стратегію; інженери поступалися місцем юристам.

Ця динаміка призвела до багатьох дивних викривлень: засновникам радили уникати прозорості; розподіл токенів став юридично довільним; управління перетворилося на показуху; організаційна структура оптимізувалася під юридичне прикриття. Токени проектувалися так, щоб уникати економічної цінності/без бізнес-моделі. Ще гірше, що криптопроекти, які ігнорували правила, часто випереджали щирих будівельників.

Однак регулювання структури крипторинку — ймовірність ухвалення відповідного закону урядом вища, ніж будь-коли — може вже наступного року усунути всі ці викривлення. Якщо його ухвалять, це законодавство стимулюватиме прозорість, встановить чіткі стандарти і замінить "регуляторну рулетку" більш зрозумілими, структурованими шляхами фінансування, випуску токенів і децентралізації. Після GENIUS Act поширення стейблкоїнів вже вибухово зросло; законодавство щодо структури крипторинку стане ще більшим зрушенням, але цього разу для мереж.

Інакше кажучи, таке регулювання дозволить блокчейн-мережам працювати як мережі — відкрито, автономно, компонуємо, нейтрально і децентралізовано.

—— Miles Jennings, команда a16z crypto з політики та головний юридичний радник