4E: Очікування підвищення ставок у Японії спричинило ланцюгову реакцію, bitcoin на одній з бірж впав нижче 84 000 доларів, завершення QT Федеральною резервною системою стало ключовою змінною

За спостереженнями 4E, ринкові настрої різко охололи 1 грудня: ціна Bitcoin протягом дня падала до 83 786 доларів, що означає зниження майже на 30% від жовтневого максимуму. Основним каталізатором стала різка поява очікувань підвищення ставки Банком Японії: трейдери оцінюють ймовірність підвищення ставки в грудні у 76%, а на січень наступного року — майже у 90%. Після сигналу Казуо Уеда про можливе "дострокове посилення" прибутковість дворічних японських держоблігацій зросла до максимуму за 16 років, і капітал почав швидко реагувати на потенційний розворот політики. Очікування підвищення ставки негативно вплинули на глобальні ризикові активи, а арбітражні операції з ієною розглядаються як потенційний системний ризик — ринок досі пам'ятає серпневий стрибок ієни, що спричинив хвилю глобальних розпродажів. Інший потужний удар надійшов від однієї біржі. Компанія оголосила про створення грошового резерву у 1.44 мільярда доларів і вперше визнала можливість продажу Bitcoin за певних умов, що похитнуло її основний наратив "ніколи не продавати монети" — протягом дня ціна впала на 12%. Хоча минулого тижня компанія ще збільшила свої запаси на 130 BTC, тиск боргу та ринкова турбулентність зробили настрої ще більш чутливими. На макрорівні, ймовірність зниження ставки ФРС у грудні на 25 б.п. зросла до 87.6%, а QT офіційно завершується сьогодні. За останні два роки QT вилучила понад 2 трильйони доларів ліквідності, і припинення скорочення балансу вважається ключовою подією для формування дна ліквідності цього циклу, що може пом'якшити короткострокову паніку на ринку. Коментар 4E: Очікування підвищення ставки в Японії та натяк на "продаж монет" з боку біржі призвели до швидкої переоцінки настроїв, а разом із зниженням обсягів торгів і ризиком арбітражу з ієною ринок залишається у вразливій зоні. Завершення QT ФРС — один із небагатьох позитивних сигналів, що визначить, чи зможуть ризикові активи увійти у "період політичної підтримки". Для відновлення апетиту до ризику потрібно дочекатися як реалізації політики Японії, так і сигналів стабілізації BTC.