JPMorgan робить ставку на високі прибутки з новим продуктом Bitcoin

JPMorgan Chase щойно подав заявку до SEC на інноваційний фінансовий продукт, який може радикально змінити спосіб, у який інвестори отримують доступ до Bitcoin. Ставка? Потенційно величезний прибуток до 2028 року. Але якою ціною?

Складний механізм із двома лезами

JPMorgan у понеділок, 24 листопада, подав до Комісії з цінних паперів та бірж заявку на створення структурованої ноти, яка дозволить інвесторам робити ставки на зміну ціни bitcoin.

Принцип базується на облігаціях номінальною вартістю $1 000 кожна, забезпечених iShares Bitcoin Trust від BlackRock, найбільшим у світі Bitcoin ETF з активами під управлінням у $69 мільярдів.

Механізм передбачає ключову дату погашення: грудень 2026 року. Якщо ціна Bitcoin ETF досягне або перевищить встановлений поріг на цю дату, JPMorgan здійснить достроковий викуп із мінімальною виплатою $160 за облігацію. Досить сприятливий сценарій для обережних інвесторів.

Однак ситуація стає справді цікавою, якщо ціна залишиться нижчою за цей поріг. Тоді облігації діятимуть до 2028 року, надаючи власникам можливість збільшити свої прибутки у 1,5 рази на будь-якому зростанні bitcoin. 

JPMorgan описує цей потенційний дохід як “необмежений”, що є сміливим формулюванням, яке відображає масштаб можливих прибутків у разі стрімкого зростання криптовалюти.

Недолік? Збитки також будуть посилені. Падіння bitcoin на 40% або більше завдасть значної шкоди початковим інвестиціям. 

Як зазначає Джеймс Сейффарт, аналітик ETF у Bloomberg, подібні структуровані продукти існують на “практично всі можливі активи”, але історична волатильність bitcoin додає додатковий рівень ризику.

JPMorgan і криптовалюти: еволюція відносин

Цей запуск знаменує собою символічну віху для JPMorgan Chase. Джеймі Даймон, його CEO, довгий час залишався одним із найзапекліших критиків Bitcoin, не вагаючись публічно називати його шахрайством.

Втім, він завжди хвалив переваги blockchain — революційної технології, що лежить в основі всієї криптоекосистеми.

Факти говорять самі за себе: банк нещодавно запустив токен цифрового долара для депозитів у мережі Base від Coinbase. 

Ця ініціатива підтверджує тенденцію, яку можна спостерігати вже кілька років. JPMorgan більше не може ігнорувати зростаючий попит своїх інституційних клієнтів на продукти, пов’язані з криптовалютою.

Час цієї заяви також показовий. Після того, як SEC на початку 2024 року схвалила спотові Bitcoin ETF, JPMorgan явно прагне зайняти позицію на цьому зростаючому ринку.

Запропонований структурований продукт є частиною ширшої стратегії, спрямованої на те, щоб отримати частку від крипторинку, зберігаючи при цьому певну обережність.

Ігнасіо Аґірре Франко, директор з маркетингу Bitget, вважає цю ініціативу “революційним каталізатором для демократизації доступу до криптовалют”. 

Такий тип регульованого інструменту, випущеного банком, знаменує собою важливий поворотний момент у тому, як традиційні фінанси підходять до цифрових активів, прискорюючи інституційну адаптацію та залучаючи новий капітал на ринок.

Структурований продукт JPMorgan ідеально втілює амбівалентність традиційного фінансового сектору щодо Bitcoin: привабливість потенційного прибутку, недовіра до волатильності. 

Якщо SEC дасть зелене світло, цей новий інвестиційний інструмент надасть найсміливішим можливість зробити велику ставку на майбутнє BTC. Однак, як завжди з кредитним плечем, обережність залишається необхідною: “необмежений” прибуток має зворотний бік у вигляді потенційно руйнівних збитків.