Партнер Pantera: в епоху відродження приватності ці технології змінюють правила гри

Оригінальна назва: Privacy Renaissance: Blockchain』s Next Era

Оригінальний автор: Paul Veradittakit, партнер Pantera Capital

Переклад: Saoirse, Foresight News

З моменту появи bitcoin, основна ідея індустрії блокчейну завжди ґрунтувалася на «прозорості» — це відкритий і незмінний реєстр, який може переглянути будь-хто; довіра базується на «верифікації», а не на репутації інституцій. Саме ця прозорість дозволяє децентралізованим системам працювати завдяки механізмам чесності та підзвітності.

Однак із розвитком технології блокчейн і розширенням сфер застосування, лише «прозорості» вже недостатньо. Формується нова реальність: захист приватності стає ключем до масового впровадження блокчейну, і попит на приватність зростає на культурному, інституційному та технологічному рівнях. У Pantera Capital ми з самого початку вірили в цю ідею — ще у 2015 році ми інвестували в Zcash, один із перших проєктів, що намагався впровадити захист приватності в незмінний реєстр.

Ми вважаємо, що індустрія входить у «ренесанс приватності»: ця епоха глибоко поєднує ідеї відкритого блокчейну з реальними потребами глобальних фінансів. На цьому тлі протоколи приватності, побудовані на принципі «конфіденційності» (наприклад, Zama, яка незабаром запускає основну мережу), отримують нові можливості для розвитку. Технологія повністю гомоморфного шифрування (FHE) від Zama є «абсолютною фортецею» для масового впровадження блокчейну, а також може захистити від загроз квантових обчислень у найближчі роки. Застосування блокчейну — лише один із напрямків використання FHE від Zama; ця технологія може бути розширена на штучний інтелект (наприклад, платформа Concrete від Zama), хмарні обчислення та інші вертикалі.

Ще одним важливим об’єктом для інвестицій є StarkWare — винахідник технології zk-STARKs (докази з нульовим розголошенням) і рішення Validium, що забезпечує «гібридне рішення» для приватності та масштабованості блокчейну. Криптографічні технології StarkWare також мають стійкість до квантових атак і фокусуються на застосуваннях у блокчейні, особливо з їхнім новим «S-Two prover», що ще більше підвищує практичність технології.

Культурна трансформація: від «втоми від нагляду» до «цифрового суверенітету»

У всьому світі відбулося фундаментальне переосмислення даних. Багаторічний масовий нагляд, алгоритмічне відстеження та витоки даних зробили «приватність» однією з ключових культурних тем останнього десятиліття. Тепер користувачі усвідомлюють: не лише інформація та історія транзакцій, а й метадані можуть розкрити особистість, багатство, місцезнаходження та особисті зв’язки.

«Захист приватності + право власності користувача на чутливі дані» вже стали новою нормою індустрії — це і є напрямок, який підтримує Pantera Capital, інвестуючи в такі проєкти, як Zama, StarkWare, Transcrypts і World. Зі зростанням обізнаності щодо приватності, індустрія блокчейну повинна визнати: цифрові валюти потребують «конфіденційності», а не «повної відстежуваності». У такому середовищі приватність більше не є нішевою потребою, а стає важливою складовою розвитку «цифрового суверенітету».

Інституційна трансформація: прозорість без приватності не підтримає масштабування

Все більше інституцій входять в екосистему блокчейну: банки, платформи для переказів, платіжні процесори, підприємства та фінтех-компанії запускають пілотні проєкти, готуючись до обробки реальних обсягів транзакцій у токенізованих активах, міжнародних розрахунках і багатоюрисдикційних платіжних мережах.

Але ці інституції не можуть працювати на «повністю прозорому публічному реєстрі» — грошові потоки компаній, мережі постачальників, валютні ризики, умови контрактів і дані про клієнтські транзакції не повинні бути відкритими для конкурентів чи громадськості. Бізнесу потрібна «вибіркова прозорість із конфіденційністю», а не «повна відкритість».

Саме це і стало основою для таких піонерських проєктів, як Zcash. Коли у 2015 році Pantera Capital інвестувала в Zcash, ми вже розуміли: приватність — це не ідеологічна перевага, а необхідна умова для реальної економічної діяльності. Головне прозріння Zcash полягає в тому, що захист приватності не можна «додавати постфактум» (особливо при використанні доказів з нульовим розголошенням), а потрібно інтегрувати в ядро протоколу — інакше подальше використання буде надзвичайно складним, вразливим і неефективним.

Zcash був запущений у 2016 році як форк bitcoin, і впровадив технологію zk-SNARKs, яка дозволяє приховувати деталі транзакцій, зберігаючи їхню повну верифікованість. Крім того, протокол мікшування Tornado Cash став важливою віхою у розвитку приватності на блокчейні: коли користувачі шукали способи розірвати зв’язки між транзакціями на публічних ланцюгах, цей протокол отримав значну реальну активність.

Зміна обсягу надходжень у USD до Tornado Cash до і після санкцій (джерело: TRM Labs)

Однак модель Tornado Cash має недоліки: вона акцентує лише на сильному захисті приватності, але не має «механізму вибіркового розкриття», що зрештою призвело до гучних юридичних дій з боку урядових органів — навіть попри те, що проєкт працював як автономний код, його фактично змусили призупинити діяльність. Це підтверджує ключовий урок: захист приватності не може бути досягнутий ціною «аудитованості» чи «шляхів до відповідності».

Саме тут полягає основна цінність повністю гомоморфного шифрування від Zama: FHE дозволяє виконувати обчислення безпосередньо над «зашифрованими даними», зберігаючи можливість «вибіркової верифікації та розкриття інформації» — чого не було в Tornado Cash та інших протоколах мікшування з самого початку.

Важливість FHE підтверджується стратегіями технологічних гігантів: Apple, Microsoft та інші компанії інвестують ресурси у створення FHE-фреймворків. Їхні інвестиції передають чіткий консенсус: для споживачів та інституцій «масштабовані, відповідні вимогам, наскрізні криптотехнології» — це майбутнє цифрової приватності.

Попит на приватність стрімко зростає

Дані підтверджують цю тенденцію: криптоактиви, орієнтовані на захист приватності, отримують дедалі більше уваги користувачів та інвесторів. Але справжня трансформація відбувається не через спекуляції роздрібних інвесторів, а завдяки реальним сценаріям, де «приватність і прозорість повинні співіснувати»:

• Залежність від блокчейну у міжнародних платежах зростає, але компанії та банки не можуть розкривати кожен платіжний маршрут;

• RWA вимагають збереження конфіденційності щодо «структури володіння» та «ідентичності інвесторів»;

• У глобальному фінансуванні ланцюгів постачання сторони повинні верифікувати події (наприклад, відвантаження, рахунки, розрахунки), не розкриваючи комерційних таємниць;

• Корпоративні торгові мережі потребують режиму «видимості для аудиторів і регуляторів, але не для громадськості».

Водночас роздрібні користувачі дедалі більше незадоволені «публічними ланцюгами з високим рівнем моніторингу» — у таких мережах прості інструменти дозволяють відновити графи транзакцій. Тепер «захист приватності» став одним із основних очікувань користувачів щодо цифрових валют.

Коротко кажучи, ринок поступово визнає: блокчейн без конфіденційності буде структурно обмежений у масштабних інституційних застосуваннях.

Canton, Zama, StarkWare і нове покоління архітектур приватності

З настанням епохи ренесансу приватності з’являється нове покоління протоколів, що відповідають інституційним потребам.

Наприклад, блокчейн Canton підкреслює зростання попиту бізнесу на «приватне виконання транзакцій на спільному рівні розрахунків». Такі системи дозволяють учасникам здійснювати приватні транзакції, одночасно користуючись перевагами «глобальної синхронізації стану» та «спільної інфраструктури» — розвиток Canton яскраво демонструє: компанії хочуть отримати цінність блокчейну, уникаючи публічного розкриття бізнес-даних.

Однак найбільш революційний прорив у сфері приватних обчислень, ймовірно, належить Zama — вона займає унікальну і масштабовану позицію у стеку технологій приватності. Zama створює «шар конфіденційності» на основі FHE, що дозволяє виконувати обчислення безпосередньо над зашифрованими даними. Це означає, що весь смарт-контракт (включаючи вхідні дані, стан і вихідні дані) може залишатися зашифрованим, але при цьому бути верифікованим у публічному блокчейні.

На відміну від «Layer1 блокчейнів із пріоритетом приватності», Zama сумісна з існуючими екосистемами (особливо з Ethereum Virtual Machine, EVM) — це означає, що розробникам і інституціям не потрібно переходити на новий ланцюг, достатньо інтегрувати функції приватності у звичне середовище розробки.

Приватні смарт-контракти на основі повністю гомоморфного шифрування (FHE) (джерело: Zama)

Архітектура Zama представляє наступний етап еволюції захисту приватності у блокчейні: це вже не просто приховування транзакцій, а «масштабовані приватні смарт-контракти». Це відкриває нові сценарії застосування — включаючи приватний DeFi, зашифровані книги ордерів, конфіденційний випуск реальних активів, інституційні процеси клірингу та безпечну багатосторонню бізнес-логіку — і все це без жертвування децентралізацією, причому частина застосувань може бути реалізована вже найближчим часом.

Наразі активи з приватністю отримують дедалі більше уваги: інституції активно оцінюють технології конфіденційних шарів, розробники прагнуть реалізувати приватні обчислення без затримок і складності поза ланцюгом, а регулятори починають розробляти рамки для розмежування «легальних інструментів конфіденційності» та «нелегальних методів заплутування».

Погляд у майбутнє

Наратив приватності у блокчейн-індустрії вже не є протиставленням «прозорості та конфіденційності», а усвідомленням того, що обидва аспекти є необхідними для наступної епохи DeFi. Поєднання культурних змін, інституційного попиту та проривів у криптотехнологіях формує напрямок еволюції блокчейну на наступне десятиліття.

Zcash на рівні протоколу довів необхідність захисту приватності; Canton та інші протоколи демонструють попит інституцій на «конфіденційні торгові мережі»; а Zama будує інфраструктуру, здатну інтегрувати ці потреби у «масштабований кросчейн-шар приватності».

Рання інвестиція Pantera Capital у Zcash була заснована на простій вірі: захист приватності — не «опція». Через майже десять років ця ідея стала ще актуальнішою — від токенізованих активів до міжнародних платежів і корпоративних розрахунків, ключ до наступної хвилі впровадження блокчейну — це «безпечний, безшовний, конфіденційний» технологічний досвід.

Оскільки захист приватності стає центральною темою цього ринкового циклу, саме ті протоколи, які можуть запропонувати «практичні, масштабовані, відповідні вимогам рішення для конфіденційності», визначатимуть майбутню структуру індустрії. Серед них Zama, як лідер «суперциклу приватності» з великим потенціалом і актуальністю, вже виділяється.