Падіння Bitcoin до $86K наближає BTC до «максимального болю», але відкриває чудову «зону знижок»

Ключові висновки:

• Аналітик Bitwise окреслив діапазон $84,000–$73,000 як ймовірну зону “максимального болю” капітуляції для Bitcoin.

• Рівні собівартості IBIT від BlackRock та BTC-скарбниці Strategy можуть суттєво впливати на ліквідність.

Найгірший сценарій для BTC — рівень “розпродажу”

Керівник дослідницького відділу Bitwise у Європі Андре Драгосч заявив, що зона “максимального болю” для Bitcoin знаходиться між двома критичними рівнями собівартості: IBIT від BlackRock на рівні $84,000 та MicroStrategy — близько $73,000.

Драгосч стверджує, що фінальне дно циклу найімовірніше сформується десь між цими рівнями, описуючи їх як ціни “розпродажу”, що символізують повне перезавантаження ринкових позицій.

Собівартість IBIT, спотового Bitcoin ETF від BlackRock, відображає середню ціну, за якою ETF придбав свої BTC-активи. Коли ціна наближається до цього порогу, настрій часто погіршується, оскільки власники ETF починають оцінювати, чи виправдані подальші втрати для викупу паїв.

Ця динаміка вже помітна, оскільки IBIT зафіксував найбільший одноденний відтік у $523 мільйони у вівторок, що сприяло загальному відтоку ETF у $3.3 мільярда за останній місяць, або 3.5% від загальних активів під управлінням (AUM).

Strategy наразі перебуває у більш вразливому становищі. Її чиста вартість активів (NAV) нещодавно впала нижче 1, що сигналізує про те, що ринок оцінює акції компанії з дисконтом до базового Bitcoin, який вона утримує, що історично є ознакою скорочення ліквідності та уникнення ризику. Повторний тест рівня собівартості $73,000 може ще більше погіршити настрій і спровокувати масштабніше зниження ризиків, якщо макроекономічні умови погіршаться.

Див. також: 10-річна модель Bitcoin схвалює купівлю BTC на рівні $100K, оскільки “час робить основну роботу”

Макроекономічні ризики зростають, оскільки Fed вагається щодо зниження ставок у грудні

За даними CryptoQuant, грудневе засідання Федерального комітету з відкритого ринку (FOMC) є незвично невизначеним після того, як урядовий шатдаун затримав ключові дані про зайнятість, залишивши Fed з обмеженою видимістю. Очікування зниження ставок впали до 41.8% у четвер, а протокол засідання показує розділений комітет, який балансує між стійкою інфляцією на рівні 3% та ризиками передчасного пом’якшення.

Якщо Fed вирішить не знижувати ставки, ліквідність може залишитися обмеженою — саме таке середовище вже спричинило різке падіння Bitcoin на початку листопада.

Втім, резерви стейблкоїнів на біржах досягли рекордних $72 мільярди, що відповідає патерну накопичення, який передував кожному великому ралі Bitcoin у 2025 році. За сценарієм без зниження ставок аналітики очікують, що BTC торгуватиметься у діапазоні $60,000–$80,000 до кінця року, оскільки ліквідність залишатиметься осторонь, доки не з’явиться макроекономічна ясність.

Див. також: Ціна Bitcoin у $90K — це можливість “закрити очі та купувати”: аналітик