Ethereum: комісії за транзакції впали до 0,067 Gwei

Здійснення транзакції в мережі Ethereum зараз коштує лише кілька центів. У неділю комісії за газ впали до 0,067 gwei — рівня, якого не спостерігалося роками. Хоча трейдери вітають це вражаюче зниження, воно викликає питання щодо економічної життєздатності моделі Ethereum.

Ethereum фіксує історично низькі комісії за транзакції

Вчора користувачі Ethereum могли здійснювати транзакції за частку цента. Комісії за газ досягли мінімуму в 0,067 gwei — рівня, який рідко зустрічався в історії мережі. 

Для активних трейдерів це стало несподіваною перевагою. Обмін токенів коштує 0,11 долара, купівля NFT — 0,19 долара, а переказ активів на інший блокчейн — лише 0,04 долара.

Це явище вписується у низхідний тренд, що розпочався після жовтневого “flash crash”. 10 жовтня, під час різкого падіння, коли деякі криптовалюти втратили до 90% своєї вартості за 24 години, комісії тимчасово зросли до 15,9 gwei. Але вже через два дні вони впали до 0,5 gwei. Відтоді вони залишаються нижчими за символічну позначку в 1 gwei.

Ця ситуація різко контрастує із золотою епохою 2021 року. На піку бичачого ринку проста транзакція в Ethereum могла коштувати 150 доларів або навіть більше під час пікових навантажень. 

Тоді користувачі змушені були обирати між сплатою захмарних комісій або очікуванням годинами, а іноді й днями, поки мережа розвантажиться. Сьогодні ця проблема залишилася в минулому.

Оновлення Dencun, впроваджене у березні 2024 року, відіграло ключову роль у цій трансформації. Оптимізувавши управління даними для рішень другого рівня, воно суттєво знизило навантаження на основну мережу. 

Платформи, такі як Arbitrum, Optimism та Base, тепер можуть обробляти величезні обсяги транзакцій за нижчою вартістю, звільняючи простір на першому рівні.

Еволюція ціни газу на першому рівні Ethereum за останні 30 днів. Джерело: Etherscan

Небезпеки ослабленої економічної моделі

Однак у цієї медалі є й зворотний бік. З початку 2024 року базовий шар Ethereum фіксує чисті збитки. Зібраних комісій вже недостатньо для покриття операційних витрат мережі. 

Падіння доходів на 99% насторожує досвідчених спостерігачів. Як мережа може залишатися життєздатною при такій ерозії фінансових надходжень?

Валідатори, які забезпечують безпеку мережі, обробляючи транзакції, залежать від цих комісій для монетизації своїх інвестицій. Зі стрімким падінням доходів їхня мотивація може зменшитися. 

Безумовно, винагороди за стейкінг все ще існують, але вони не повністю компенсують зникнення комісій за транзакції. Насправді, майже 2,45 мільйона ETH наразі очікують у черзі на виведення валідаторів, що свідчить про певну нервозність серед учасників.

Критики вказують на стратегію масштабування Ethereum, яка значною мірою спирається на екосистему другого рівня. Така архітектура має очевидне протиріччя. 

З одного боку, це дозволяє мережі конкурувати з новими блокчейнами, такими як Solana чи Aptos, які здатні обробляти тисячі транзакцій на секунду. З іншого боку, це спрямовує економічну активність до зовнішніх протоколів, позбавляючи перший рівень традиційних джерел доходу.

Згідно з аналізом Binance, Ethereum стикається з “обоюдогострим мечем”. Рішення другого рівня підсилюють його технічну конкурентоспроможність, але водночас створюють внутрішню конкуренцію. 

Користувачі природно віддають перевагу мережам із найнижчими комісіями. В результаті активність масово переміщується на Base, Arbitrum або Optimism, залишаючи основний рівень недозавантаженим. Така динаміка зрештою може послабити фундаментальну ціннісну пропозицію Ethereum.

Необхідність стратегічного переосмислення

Перед цією парадоксальною ситуацією спільнота Ethereum стоїть на роздоріжжі. Низькі комісії безсумнівно є конкурентною перевагою для залучення користувачів. 

Однак вони також сигналізують про зниження попиту на базовий шар, ставлячи під сумнів довгострокову життєздатність моделі. Майбутні оновлення, зокрема Fusaka, заплановане на грудень 2025 року, запровадять такі механізми, як PeerDAS, для подальшої оптимізації мережі. 

Але чи вирішать вони структурну проблему доходів? Спільнота повинна швидко знайти життєздатну модель: таку, що збалансує доступність для користувачів і достатню винагороду для валідаторів, інакше лідер смарт-контрактів може втратити своє місце на користь конкурентів, менш прискіпливих до децентралізації.