Колись, коли прибутковість казначейських облігацій була високою, американські грошові чарівники вийшли зі своєї фортеці з фокусом, якого ніхто не просив.
Federal Reserve, у вражаючому акті фіскальної майстерності, щойно натиснула паузу на кількісному згортанні, викликаючи здивування і, можливо, підвищуючи ціну кожної унції блискучого металу та піксельної цифрової монети від Мангеттена до Марса.
Останній розворот Fed
Ray Dalio , керівник Bridgewater Associates, виступив на цифровій трибуні, розмахуючи червоними прапорами щодо останнього розвороту Fed, підтримки балансу на рівні 6.5 трильйона доларів, починаючи з грудня.
Замість того, щоб вплітати іпотечні цінні папери, вони направляють доходи прямо в казначейські векселі.
“Технічний маневр,” — кажуть вони, як ніби заклеїти космічний корабель скотчем і назвати це інновацією.
Але Dalio не купує цю прикриту історію. Він називає це стимулюванням бульбашки на пізньому етапі циклу, а не антикризовими заходами.
На ринку, де прибутковість S&P 500 ледве перевищує 10-річні казначейські облігації, фіскальний ландшафт такий же стабільний, як вежа з Jenga під час урагану.
XВеликий борговий цикл
Давайте на мить повернемося в минуле. Fed не завжди мала звичку закачувати ліквідність, коли акції піднімалися на вершини, а інфляція перестрибувала свою ціль у 2% як гіперактивна газель.
А зараз? Dalio вважає, що ми живемо у перевернутій країні чудес: зростання ВВП 2%, безробіття 4,3% і така інфляція, що економісти пітніють у своїх костюмах.
Dalio каже, що пом'якшення Fed сьогодні — це ракетне паливо для бульбашок, акції AI запалюють його власні сигнали попередження про спекулятивне безумство.
Додайте до цього титанічні державні витрати, фокуси з казначейськими векселями та постійну інфляцію балансу, і ви отримаєте всі інгредієнти того, що він називає “Big Debt Cycle” — надмірністю.
І що відбувається, коли ліквідність хлине в систему? Експерти кажуть, що справжні рухи ринку почалися задовго до того, як хтось урочисто відкрив цю політику.
Крипторинки, настільки ж чутливі до настроїв Fed, як кіт до грози, насправді не досягають дна, поки справжнє пом'якшення не заповнить вулиці.
Ідеальний момент для фіксації прибутку
Багато хто каже, що не випадково золото щойно пробило позначку $4,000 за унцію.
Останній звіт World Gold Council виглядає як карта скарбів: попит у третьому кварталі зріс на 3%, оскільки глобальні інвестори масово скуповують. Центральні банки, здається, теж підхопили бульбашкову лихоманку.
Але попередження Dalio адресоване не лише шукачам золота чи біткоїн-євангелістам.
Коли Fed розмішує цей казан, зниження ставок, дефіцитні спектаклі та вибухові баланси — єдина впевнена ставка це ліквідний розгін, шалений забіг, який ми востаннє бачили на заході 1999 та 2011 років.
Тож якщо ви чекаєте ідеального моменту для фіксації прибутку, Dalio радить стежити за ринковим розгоном і готувати парашут до того, як нове згортання лопне бульбашку.
Тік-так, шукачі слави активів.
Попередження Ray Dalio здається дежавю для тих, хто пережив попередні цикли буму та спаду. Розворот Federal Reserve може виглядати технічним на папері, але ринки вже відчувають запах легких грошей.
Золото б’є нові максимуми, Bitcoin відновлюється, а оцінки технологічних компаній межують із безумством — усе це кричить “вечірка ліквідності.”
Втім, голос Dalio нагадує — такі вечірки не закінчуються тихо. Коли Fed танцює все ближче до вогню, інвесторам варто тримати одну руку на стратегії виходу.
Експерт з криптовалют і Web3, засновник Kriptoworld
LinkedIn | X (Twitter) | Більше статей
Маючи багаторічний досвід у висвітленні блокчейн-сфери, András надає глибокі аналітичні матеріали про DeFi, токенізацію, альткоїни та крипторегулювання, що формують цифрову економіку.
