Крипто-наставник Трампа робить ставку на bitcoin у розмірі 653 мільйонів доларів, чому Wall Street не підтримує це?

Оригінальна назва: Trump's Crypto Adviser's Quixotic Quest To Build A Leading Bitcoin Bank

Оригінальний автор: Nina Bambysheva, Forbes

Оригінальний переклад: Luffy, Foresight News

За словами Девіда Бейлі, останні шість місяців були "битвою в стилі 'Врятувати рядового Раяна'". Цей 35-річний генеральний директор Nakamoto Holdings — компанії, яку він заснував для управління корпоративними резервами bitcoin — став свідком найсміливішої своєї ставки: злиття з невеликою публічною медичною компанією KindlyMD зі штату Юта, що перетворило початкову перемогу на нинішнє випробування.

"Я зайнятий тим, що отримую удари на фондовому ринку", — каже він. Акції компанії за шість місяців впали з 25 доларів до 92 центів.

Бейлі — не типовий керівник компанії, що котирується на Nasdaq. Він більш відомий як генеральний директор Bitcoin Magazine, організатор найбільшої у світі bitcoin-конференції, а також ключова фігура, яка вплинула на зміну ставлення Дональда Трампа до криптовалют. "Наша мета, — заявляє він, — стати провідною bitcoin-компанією у світі".

У травні цього року KindlyMD зі штату Юта — публічна медична клініка з річним доходом у 2,7 мільйона доларів, що надає традиційні та альтернативні методи лікування — оголосила про зворотне злиття з Nakamoto Holdings Бейлі з метою трансформації у bitcoin-холдингову компанію. Об'єднана компанія котирується на Nasdaq під тикером NAKA і наразі володіє bitcoin на суму близько 653 мільйонів доларів.

Уолл-стріт скептично ставиться до планів Бейлі. Після досягнення піку майже у 35 доларів у травні, більшу частину жовтня акції компанії торгувалися нижче 1 долара, що на 98% менше від чистої вартості 5765 bitcoin на балансі компанії.

Виявилося, що Nakamoto Holdings стала жертвою власної стратегії фінансування. Щоб зібрати кошти на купівлю криптовалюти, компанія провела серію приватних розміщень акцій на відкритому ринку (PIPE) загальним обсягом близько 563 мільйонів доларів. У рамках цих угод приватним інвесторам було випущено сотні мільйонів нових акцій зі значною знижкою, що призвело до суттєвого розмивання частки існуючих акціонерів. У вересні, коли велика кількість PIPE-акцій стала доступною для торгів, інвестори кинулися фіксувати прибуток, що спричинило обвал акцій. А заклик Бейлі у листі до акціонерів, щоб короткострокові спекулянти виходили з акцій, лише підлив масла у вогонь.

"Ті інвестори, які приходять лише заради торгівлі, насправді є для нас дуже дорогим джерелом капіталу", — каже Бейлі. — "Я знаю, що не всі погоджуються з цим, але нам потрібні партнери, які поділяють наші довгострокові інтереси. Для нас це — ставка ва-банк".

Насправді, Бейлі заявляє, що незабаром інтегрує інші свої бізнеси — включаючи Bitcoin Magazine, материнську компанію конференції та консалтингового бізнесу BTC Inc., а також UTXO Management, яка володіє хедж-фондом 210k Capital і венчурною компанією 2140 — до KindlyMD. За оцінкою Forbes, ці активи можуть додати до bitcoin-скарбниці компанії до 200 мільйонів доларів вартості, а також збільшити частку Бейлі (нині 3%).

Бейлі не прокоментував дані Forbes, але зазначив, що прибуткові бізнеси принесуть готівку, яка допоможе KindlyMD купувати більше bitcoin. За словами обізнаних осіб, лише активи під управлінням 210k Capital непомітно зросли з близько 100 мільйонів доларів у січні цього року до 400 мільйонів доларів, що у чотири рази більше.

Логіка цього фінансиста-початківця проста: Michael Saylor володіє понад 600 тисячами bitcoin і не має, та й не потребує, великого операційного бізнесу. Інші гравці повинні мати диференційовану стратегію, щоб довести свою цінність.

"Ми повинні робити те, що створює цінність", — каже Бейлі. — "Операційний бізнес — це один із шляхів".

Попри те, що штаб-квартира KindlyMD розташована у Солт-Лейк-Сіті, штат Юта, Бейлі переважно працює з дому у Гуайнабо, Пуерто-Рико. Під час відеодзвінків він часто сидить перед величезною картиною, на якій зображено банк, охоплений полум’ям. Цей твір криптохудожника Cypherpunk Now — одна із сотень колекційних речей Бейлі, і називається "Палаючий банк".

"Щоразу, коли я зустрічаюся з банкірами, я стежу, щоб ця картина була на задньому плані", — сміється він. Для людини, яка хоче створити власний банк, ця сцена більш ніж доречна.

Бейлі виріс на фермі у Файєтвіллі, штат Теннессі, приблизно за годину їзди на південь від Нешвіла. З ранніх років він захоплювався грошима та ринками. У 2009 році він вступив до Університету Алабами, де вивчав економіку, фінанси та математику, маючи намір стати інвестиційним банкіром.

"Я був великим фанатом Воррена Баффета, щороку відвідував збори акціонерів Berkshire Hathaway. Я ніколи не думав, що куплю bitcoin — це було зовсім не схоже на мене тодішнього", — згадує він.

У 2012 році друг надіслав йому статтю про bitcoin, і все почало змінюватися. Спочатку Бейлі вважав bitcoin шахрайством, але не зміг це довести. У листопаді того ж року, коли ціна bitcoin коливалася у межах 10–12 доларів, він зробив свою першу інвестицію.

У 2014 році, через рік після закінчення університету, Бейлі приєднався до Bitcoin Magazine — одного з перших видань, присвячених цій новій криптовалюті, співзасновником якого був майбутній творець Ethereum Віталік Бутерін. Незабаром Бейлі та його університетський друг Тайлер Еванс через спільно створену BTC Inc. придбали цей журнал.

Щоб розширити вплив бренду, у 2019 році вони запустили Bitcoin Conference. Ця святкова подія нині стала "Коачеллою" криптоіндустрії і зробила Бейлі одним із найвпливовіших апостолів bitcoin. Минулорічна конференція у Нешвілі зібрала 35 тисяч прихильників, інвесторів і політиків, а тодішній кандидат у президенти Дональд Трамп також відвідав захід.

Бейлі розповідає, що його знайомство з Трампом почалося з розмови у Пуерто-Рико у 2024 році: як зацікавити президента bitcoin. "Paul Manafort був першим, хто відкрив нам двері у його коло", — каже він. Незабаром команда Бейлі отримала дозвіл провести презентацію у Trump Tower. Основне повідомлення було простим: виборці bitcoin відіграватимуть ключову роль на президентських виборах. Трамп, який завжди вмів укладати угоди, погодився на зустріч: якщо Бейлі та його друзі принесуть голоси та ентузіазм, індустрія криптовалют отримає можливість бути почутою.

"Трамп усе перетворює на сезон 'Учня', ти завжди на кастингу", — додає він. — "'Добре, ти хочеш бути радником з bitcoin? Я знайду ще трьох, щоб ви змагалися за цю посаду'". Зрештою, Бейлі переміг: разом із лідерами галузі він зібрав для кампанії Трампа понад 100 мільйонів доларів, з яких лише на конференції у Нешвілі було зібрано 21 мільйон доларів. Саме на цій конференції Трамп зробив знамениту обіцянку — зробити США світовою столицею криптовалют.

"Спочатку він був дуже невпевнений, але оплески аудиторії змінили його ставлення. Виходячи, він сказав: 'Ці bitcoin-ентузіасти мене люблять, вони — мої люди'", — згадує Бейлі. Тепер він є неофіційним радником президента. На його думку, Трамп просто усвідомив, що криптовалюти отримують інше ставлення, ніж будь-який інший клас активів (після виборів Трамп вже заробив сотні мільйонів доларів на криптовалютах). Він вважає, що тепер мета — створити рівні умови для конкуренції, а ще більш глобальна мета — зробити США найбільш дружньою до bitcoin країною у світі.

Бейлі стверджує, що за 13 років кар'єри він інвестував у понад 100 компаній, пов'язаних із bitcoin, серед яких найуспішніші — Metaplanet і Smarter Web, які перетворили мільйонні інвестиції на стократний прибуток. Він зазначає, що віддача не лише фінансова — гарні ідеї копіюють. "Якщо тисячі bitcoin-компаній будуть процвітати, ми переможемо".

Такий натхненний Баффетом довгостроковий підхід нині рухає розвиток KindlyMD. Бейлі бачить її як велику холдингову компанію з прибутковими та незалежними дочірніми підприємствами. Для нього це не лише інвестиційна стратегія, а й повторення історії грошей. Його "bitcoin-стандарт" перегукується з еволюцією золота: золоті та срібні торгові доми перетворилися на банки, а потім — на центральні та інвестиційні банки. Він вважає, що сучасні bitcoin-скарбниці — це цифрові торгові доми, які рухаються до нової форми банків.

KindlyMD просуває цю трансформацію. Компанія вже інвестувала в інші bitcoin-холдингові компанії, зокрема японську Metaplanet і нідерландську Treasury B.V. "Уявіть собі, що ви вирощуєте ETF", — пояснює Бейлі. — "Ми саме цим і займаємося — вирощуємо ці активно керовані ETF у формі корпоративних акцій по всьому світу". Звісно, як і інші новостворені крипто-скарбниці, Бейлі вийшов на публічний ринок, оминувши нагляд SEC за ETF та IPO.

Попри невдалий "дебют" KindlyMD на Уолл-стріт, Бейлі не надто переймається. "Найкраще у bitcoin — це його надзвичайна поблажливість: ти можеш помилятися у своїй кар'єрі, а потім почати все спочатку", — каже Бейлі.