Кредити, забезпечені Bitcoin, перетворили крах на контрольований вихід | Думка

10 жовтня 2025 року Bitcoin (BTC) різко впав — з приблизно $122,000 до $102,000 менш ніж за годину. Це була одна з найбільших ліквідаційних подій в історії криптовалют, яка знищила понад $19 мільярдів у позиціях з кредитним плечем на біржах. Деякі трейдери спостерігали в недовірі, як BTC короткочасно опустився нижче $100K, перш ніж відновитися через кілька годин.

Хоча багато хто бачив лише хаос, ця подія виявила щось глибше щодо того, як кредитування під забезпечення BTC може працювати як фінансовий інструмент і вбудована форма управління ризиками.

Фінансова дилема: продавати чи брати в борг?

Уявіть, що ви керуєте компанією, яка має BTC-резерв на $1 мільйон, накопичений раніше цього року в рамках ширшої стратегії балансу. Ви купили Bitcoin у квітні 2025 року приблизно по $80,000 за монету, розглядаючи його як засіб збереження вартості та диверсифікацію грошових резервів. Ви оптимістично налаштовані на довгострокову перспективу, але вам все одно потрібна ліквідність для покриття щомісячних операційних витрат — зарплати, маркетинг, розробка продукту тощо.

Тепер ви стикаєтеся з класичним питанням: як найефективніше фінансувати операції? У вас є два варіанти:

Варіант 1 – Продавати частину BTC щомісяця

Це дає готівку, але зменшує вашу експозицію до BTC і майбутній потенціал зростання. Припустимо, ви продаєте BTC щомісяця за такими цінами:

Цей підхід дає вам короткострокове фінансування, але змушує розлучатися з активами, що зростають у ціні.

Варіант 2 – Взяти кредит під заставу BTC-резерву

Замість продажу ви використовуєте BTC як заставу та позичаєте Tether (USDT) або фіат через кредитні платформи. Щомісяця ви трохи збільшуєте кредит, і ваша ліквідаційна ціна — рівень, при якому BTC буде автоматично продано для погашення кредиту — поступово зростає.

Ця ціна фактично діє як стоп-лосс: якщо BTC впаде нижче неї, застава буде автоматично ліквідована. Така структура дозволяє залишатися інвестованим, використовуючи BTC як оборотний капітал — перетворюючи довгострокову впевненість у короткострокову ліквідність.

Що сталося під час обвалу

Один трейдер використав саме таку структуру. На початку жовтня його кредит під заставу BTC мав ліквідаційний рівень близько $115,000. Коли 10 жовтня стався флеш-крах, автоматизована система ліквідації спрацювала біля цього рівня.

На перший погляд, ліквідація звучить негативно. Але в цьому випадку вона фактично зафіксувала прибуток — BTC було куплено кілька місяців тому по $80K. Автоматичний продаж по $115K закрив позицію з суттєвим прибутком до загального обвалу ринку.

Система спрацювала саме так, як було задумано. Вона захистила капітал, зберегла ліквідність і перетворила потенційний маржин-кол на дисциплінований вихід.

Роль ораклів: важливість даних Chainlink

Ліквідація ґрунтувалася на цінах Chainlink oracle, які агрегують дані з кількох основних бірж для формування надійної ринкової середньої. Під час обвалу деякі біржі — особливо з менш глибокими ордерами — короткочасно показували BTC нижче $100K.

Але потік Chainlink залишався ближче до $104–105K, що відображало справедливіший ринковий рівень. Це має значення. Використовуючи децентралізовані дані ораклів, система уникла непотрібних ліквідацій, які могли бути викликані тимчасовою помилкою ціноутворення на одній з бірж.

Це ключовий приклад того, як автоматизоване кредитування та надійні потоки даних можуть зменшити ризики навіть на швидких ринках.

Уроки з жовтневого флеш-краху

Подія 10 жовтня нагадала всім, що кредитне плече у криптовалютах — потужне, але небезпечне.

Але вона також показала, що правильно структуроване кредитування під забезпечення активами може зробити волатильність вашим союзником:

• Ліквідації не завжди означають збитки — іноді це автоматично зафіксований прибуток.
• Автоматичне виконання може перевершити ручні реакції на швидких ринках.
• Добре керовані BTC-резерви можуть безпечно отримувати ліквідність навіть у екстремальних умовах.

Обвал жовтня 2025 року був не просто черговим ринковим шоком. Це був реальний стрес-тест того, як правильна фінансова інфраструктура може покращити управління ризиками.