Трамп завчасно готує ґрунт для призначення голови Федеральної резервної системи США, п’ять кандидатів вже на горизонті, і ця кадрова зміна тримає в напрузі кожного інвестора у криптовалюти.
1. П’ятеро претендентів: хто очолить ФРС?
Президент США Трамп у понеділок заявив, що може оголосити кандидата на заміну голови ФРС Пауелла до кінця року, чинний термін Пауелла закінчується у травні наступного року.
Міністр фінансів США Бессент повідомив журналістам на борту “Air Force One”, що коло кандидатів звузилося до п’яти фіналістів.
Це кадрове рішення привертає особливу увагу крипторинку, оскільки монетарна політика нового голови ФРС безпосередньо вплине на глобальне середовище ліквідності, а отже — і на цінову динаміку ризикових активів, таких як криптовалюти.
П’ятеро визначених кандидатів:
● Директор Національної економічної ради Білого дому Кевін Хассетт (Kevin Hassett)
● Колишній член ради ФРС Кевін Уорш (Kevin Warsh)
● Чинний член ради ФРС Крістофер Воллер (Christopher Waller)
● Чинна віце-голова ФРС з нагляду Мішель Бауман (Michelle Bowman)
● Старший керівник BlackRock Рік Рідер (Rick Rieder)
2. Аналіз політичних позицій кандидатів
Кандидат | Поточна посада/Досвід | Основні політичні позиції та бекграунд |
Кевін Хассетт | Директор Національної економічної ради Білого дому | Тісно пов’язаний із Трампом, має схожі погляди, публічно критикував Пауелла за “запізнілі дії” щодо зниження ставок |
Кевін Уорш | Колишній член ради ФРС | Був наймолодшим членом ради ФРС, закликав до “інституційної реформи” ФРС, виступає за значне скорочення балансу для створення простору для зниження ставок |
Крістофер Воллер | Чинний член ради ФРС | Номінований Трампом, перший член ФРС, що у 2025 році закликав до відновлення зниження ставок. Прихильник незалежності центробанку, але підтримує внутрішні реформи |
Мішель Бауман | Чинна віце-голова ФРС з нагляду | Номінована Трампом, походить із банківської родини, ініціювала пом’якшення банківських капітальних вимог, одна з перших чиновників, що підтримали зниження ставок цього року |
Рік Рідер | Старший керівник BlackRock | Відповідає за бізнес з фіксованим доходом, має багатий досвід на фінансових ринках, виступав за значніше зниження ставок ФРС (на 50 базисних пунктів), водночас наголошує на незалежності центробанку |
Ця позиція чітко демонструє прагнення Трампа — бачити від ФРС більш м’яку монетарну політику.
3. Багатовимірний вплив на крипторинок
Вибір голови ФРС впливає на крипторинок на трьох основних рівнях:
Ціни та торгівля
● Очікування пом’якшення стимулюють зростання. Якщо новий голова буде схильний до зниження ставок, це може посилити очікування тривалого пом’якшення політики, підвищуючи привабливість криптовалют та інших ризикових активів.
Bitcoin часто демонструє “очікувальне зростання” напередодні пом’якшення монетарної політики.
● Волатильність може зрости. Будь-які новини під час процесу номінації та призначення можуть викликати коливання ринкових настроїв. Особливу увагу слід приділити другому туру співбесід у листопаді та фінальній номінації наприкінці року.
Капітал та ліквідність
● Середовище низьких ставок сприятливе для криптоактивів. ФРС у вересні знизила ставку на 25 базисних пунктів, ринок очікує, що цього тижня ставку знову знизять на 25 базисних пунктів. Якщо новий голова ініціює ще глибше зниження, глобальна ліквідність стане ще м’якшою, і частина капіталу може перейти на крипторинок у пошуках вищої дохідності.
● Ключовий вплив на динаміку долара. Голубиний голова може спричинити ослаблення долара, що додатково підтримає ціни криптовалют, номінованих у доларах.
Регулювання та розвиток індустрії
● Регуляторна позиція визначає простір для розвитку. Позиція нового голови щодо криптоіндустрії вплине на майбутню регуляторну рамку. Інтерес Кевіна Уорша до цифрової валюти центробанку (CBDC) може прискорити обговорення цифрового долара.
● Непрямий вплив банківського нагляду. Якщо Бауман, яка є віце-головою з нагляду, стане головою, її ставлення до банківського регулювання може вплинути на комплаєнс-середовище для криптобанків.
Вимір впливу | Короткостроковий вплив (1-3 місяці) | Середньо- та довгостроковий вплив (6+ місяців) |
Монетарна політика | Коливання ринкових очікувань, цінова турбулентність; перед FOMC BTC/ETH можуть коливатися на 10-15%, спекулянти роблять ставки на зниження на 25-50 базисних пунктів | Перебудова траєкторії ставок, зміна логіки ціноутворення активів; новий голова може ініціювати сукупне зниження ставок на 100+ базисних пунктів до 2026 року, що сприятиме крипто-оцінкам (зниження премії за ризик у DCF) |
Капітальні потоки | Швидкий рух спекулятивного капіталу; роздрібні інвестори йдуть у DeFi/meme-коіни, інститути вичікують, що несе ризик короткострокового відтоку коштів | Коригування інституційних стратегій; пенсійні фонди/ETF збільшують крипто-експозицію (ціль 10-20%), ін’єкція ліквідності понад 5 мільярдів доларів |
Регуляторне середовище | Висока політична невизначеність; втручання Трампа підсилює невизначеність SEC, короткостроково стримує інновації у NFT/стейблкоїнах | Поступове прояснення регуляторної рамки; голубиний голова (як Уорш) просуватиме дружні до крипто правила, CFTC очолить регулювання стейблкоїнів, сприятиме токенізації RWA |
4. Ринкові погляди та попередження про ризики
Загалом на ринку панує обережний оптимізм. Інвестори очікують, що незалежно від переможця, курс ФРС на пом’якшення політики не зміниться, але залишаються пильними щодо волатильності під час трансформації.
Аналіз думок експертів
Погляд аналітиків крипто-макро дослідницької організації “Digital Wave”:
● “Якщо Трамп призначить такого слухняного голову ФРС, як Хассетт, ми можемо побачити швидший шлях до зниження ставок, що короткостроково позитивно для криптовалют. Але довгостроковий ризик — це втрата незалежності ФРС, що може призвести до політичної мінливості політики у майбутньому.”
Головний стратег блокчейн-інвестфонду “Frontier Capital” вважає:
● “Найбільшу увагу ринок має приділити кандидату Ріду. Він із BlackRock, добре розуміє як традиційні фінанси, так і нові активи, може знайти баланс між підтримкою інновацій та стабільністю, що довгостроково позитивно для інституціоналізації криптовалют.”
Директор з досліджень квантової трейдингової компанії “Alpha Strategy” зазначає:
● “Якщо Воллер стане головою, ринок може зіграти на ‘незалежності ФРС’. У такому разі Bitcoin може зазнати короткострокового тиску, але з підтвердженням циклу зниження ставок середньо- та довгострокові перспективи залишаються позитивними.”
Попередження про потенційні ризики
● Довгостроковий ризик втрати незалежності ФРС. В історії “тиск Ніксона на Бернса” серйозно підірвав довіру до ФРС, і якщо ФРС сприйматиметься як політизована структура, це може викликати побоювання щодо довгострокової інфляції.
● Ризик політичної невизначеності. Надто рання номінація має недоліки, наступник Пауелла може опинитися у складній ситуації, що може короткостроково підвищити волатильність ринку.
● Ризик посилення регулювання. Деякі кандидати можуть зайняти обережнішу позицію щодо криптовалют, що призведе до жорсткіших регуляторних заходів.
Ключові події для подальшого моніторингу
● Графік відбору. Міністр фінансів Бессент планує провести другий тур співбесід у листопаді та сподівається подати більш стислий список Трампу після Дня подяки. Трамп заявив, що фінальний вибір буде оголошено до кінця року.
● Слухання щодо затвердження у Сенаті. Кандидат, номінований Трампом, має пройти затвердження у Сенаті, що дасть більше підказок щодо його політичних позицій, особливо щодо монетарної політики та регулювання криптовалют.
У найближчі місяці, у міру прояснення кандидатури нового голови ФРС, крипторинок може пережити переоцінку, зумовлену очікуваннями щодо ліквідності. Ця кадрова зміна визначить не лише, хто очолить найважливіший центральний банк світу, а й напрямок глобальної ліквідності на найближчі роки.
Для крипторинку правильне розуміння розбіжностей між політичними позиціями кандидатів і ринковими очікуваннями може стати ключовим фактором успіху у наступному циклі.
