Старий порядок Hyperliquid руйнується, DeriW перебудовує майбутнє перпетуальних DEX
DeriW, можливо, стає відправною точкою нової хвилі прибутків. У березні 2025 року Hyperliquid через ...
DeriW, можливо, стає відправною точкою нової хвилі прибутків.
У березні 2025 року Hyperliquid зазнав маніпуляцій із JELLY perpetual contract, за одну ніч зірвавши "декорацію децентралізації". У цьому інциденті атакуючий зміг спотворити маркерну ціну токена JELLY, маючи лише кілька мільйонів доларів, що призвело до масових ліквідацій, і врешті-решт пул ліквідності був змушений взяти на себе потенційні збитки у розмірі 10.63 мільйонів доларів.
Щоб зупинити втрати, Hyperliquid обрав голосування за делістинг контракту та уніфіковану ліквідацію, що спільнота назвала відвертою "відключкою мережі". Це вперше змусило ринок зіткнутися з жорстокою реальністю: під оболонкою так званої децентралізації саме пул ліквідності є справжнім платником.
Звісно, Hyperliquid — не єдиний приклад. GLP-пул GMX, страховий фонд dYdX також дотримуються схожої логіки: коли ліквідація не спрацьовує, збитки зрештою перекладаються на пул або фонд. Зовні це виглядає як надійний дизайн, але в екстремальних ринкових умовах це означає, що всі LP повинні платити за позиції, що ліквідуються. Це і є найбільша слабкість всієї моделі perpetual DEX.
Коли попереднє покоління perpetual contract не може вирішити дилему між продуктивністю, децентралізацією та безпекою, DeriW пропонує інше рішення.
Секретна зброя DeriW
DeriW — це нове покоління perpetual contract DEX, побудоване на Arbitrum Orbit. На відміну від існуючих галузевих парадигм, воно поєднує Pendulum AMM (маятниковий динамічний пул ліквідності) та архітектуру Layer 3, що дозволяє на рівні механізму розірвати ланцюг передачі ризиків і вирішити низку хронічних проблем, які проявилися на платформах на кшталт Hyperliquid із пасивною моделлю пулу ліквідності.
Водночас DeriW забезпечує швидкість і плавність, близьку до централізованих бірж, зберігаючи прозорість і некастодіальні властивості DeFi, а також пропонує високоефективну торгівлю сотнями активів із високим плечем, без gas та з наднизькими комісіями, відкриваючи двері для високочастотних і професійних користувачів.

Механізм Layer 3 + Pendulum AMM: вирішення проблем пулу ліквідності
Проблема Hyperliquid показала суть поточної моделі: пул ліквідності — це кінцевий носій усіх ризиків. Механізм Pendulum AMM у DeriW спрямований на фундаментальну перебудову логіки пулу ліквідності, а власна архітектура Layer 3 забезпечує для цього продуктивність.
- Ізоляція ризиків і ціноутворення
Основна інновація Pendulum AMM полягає в перетворенні пулу ліквідності на закритий фонд. Кожен раунд підписки закривається після досягнення ліміту, протягом терміну дії кошти не можна вільно вводити чи виводити, а після закінчення терміну вони повертаються разом із прибутком пропорційно частці. Такий інституційний дизайн позбавляє пул ліквідності крихкості через можливість миттєвого виведення, забезпечує стабільний розмір і контрольовану структуру, а прибуток для LP стає більш передбачуваним.
На цій основі розмір торгівлі безпосередньо залежить від чистого плаваючого прибутку/збитку між лонгами та шортами. Чим гостріша боротьба, тим більше пул може автоматично розширюватися, забезпечуючи більшу ефективність використання капіталу. Система в реальному часі відстежує три ключові параметри — чистий плаваючий прибуток/збиток позицій, реалізовані збитки пулу та початковий розмір капіталу. Якщо відхилення перевищує безпечний поріг, модель автоматично зменшує позиції та стягує додаткову плату з боку з підвищеним ризиком, перекладаючи витрати ризику безпосередньо на трейдерів, а не на LP.
Ще важливіше, що Pendulum AMM через ізоляцію ризиків і автоматичний механізм зменшення позицій локалізує вплив шоків. Навіть якщо певний пул активів буде знищено в екстремальних умовах, ризик залишиться в межах одного пулу і не перетвориться на системну кризу платформи.
- Справедлива ліквідація
Завдяки цим механізмам ціна ліквідації в DeriW визначається як плечем, так і маржею: ліквідаційний рівень для 10x — 95%, для 20x — 90%, для 30x — 85%. Як тільки позиція досягає порогу, система негайно виконує ліквідацію, спочатку використовуючи маржу для покриття збитків, а пул ліквідності втручається лише у випадку екстремального дисбалансу через сліпедж.
Такі правила роблять ліквідацію справедливішою і значно знижують системний ризик. Навіть у сценаріях маніпуляцій із "високим плечем + низькою заставою" система може динамічно регулювати ставки та пороги, щоб нейтралізувати шок, без необхідності голосування спільноти чи втручання проєкту. Це різко контрастує з "відключкою мережі" Hyperliquid під час інциденту з JELLY, підкреслюючи децентралізовану справедливість DeriW.
Крім того, всі дані про торгівлю та ліквідацію DeriW прозоро виконуються на Layer 3 і зрештою передаються в Ethereum, успадковуючи його безпеку та доступність даних. Користувачі повністю контролюють свої активи, можуть у будь-який момент перевірити дані на ланцюгу і навіть ініціювати виклик через fraud-proof механізм Layer 1. Така прозорість і стійкість до цензури захищає систему від "чорних скриньок" і централізованого контролю.
- Неперевершений досвід завдяки продуктивності Layer 3
Будь-який складний механізм потребує продуктивності. Layer 3 DeriW, побудований на Arbitrum Orbit, підтримує пропускну здатність у 80,000 TPS і нульову вартість Gas, забезпечуючи миттєву ліквідацію навіть у екстремальних ринкових умовах. Для користувача це означає швидкість і плавність, близьку до централізованих бірж у DeFi, із збереженням прозорості та некастодіальної безпеки.
Варто зазначити, що DeriW розроблений досвідченою біржею CoinW, команда якої має восьмирічний досвід у сфері perpetual contract і пройшла аудит CertiK. Такий бекграунд забезпечує платформі стабільність і довіру, що є передумовою для завоювання ринку.
Революція в ефективності торгівлі
Недоліки традиційної моделі ордербука стають дедалі очевиднішими:
При нестачі ліквідності ордери довго не виконуються, затримки та сліпедж поширені;
Високочастотним трейдерам важко реалізувати стратегії, а дрібні користувачі постійно втрачають на прихованих витратах.
DeriW, поєднуючи Pendulum AMM і власний Layer 3, дозволяє зберігати швидкість і плавність, близьку до CEX, у децентралізованому та прозорому середовищі.
Щодо витрат, тут ставка фінансування встановлена на нулі, а баланс ринку підтримується динамічним сліпеджем AMM, який спрацьовує лише при серйозному дисбалансі між лонгами та шортами. Комісія фіксована — 0.01%, що є найнижчим показником у галузі. Порівняно з основними платформами, де комісія становить 0.02%–0.05%, така комбінація низької комісії та нульової ставки фінансування суттєво знижує витрати на довгострокові позиції та високочастотну торгівлю.
Перевага ефективності та низьких витрат дозволяє DeriW створювати справжню революцію на ринку perpetual DEX із високою конкуренцією, поступово формуючи власний захисний бар’єр.
Більш глибока стратегічна експансія
Окрім інновацій у механіці, потенціал DeriW також походить від материнської екосистеми CoinW. У сфері бренду та маркетингу CoinW розширює вплив через співпрацю зі спортом і модою: від LaLiga, East Asian Football Cup до GQ STYLE FEST — ці кроки швидко вводять криптобренд у мейнстрім і відкривають для DeriW ширший зовнішній ринок.
Крім того, DeriW вже співпрацює з банком Zand у Дубаї, плануючи спільний випуск стейблкоїна на блокчейні, щоб надати користувачам більш надійний фінансовий вхід. Це означає, що шлях розвитку DeriW полягає не лише у внутрішній конкуренції, а й у наданні DeFi-користувачам надійного фінансового шлюзу, закладаючи основу для переосмислення наративу DeriW.
Зі зростанням даних основної мережі та наближенням TGE, синергія технологій та екосистеми, ймовірно, допоможе DeriW стати ринковим консенсусом і опорою perpetual DEX у наступному галузевому циклі.
Віхи DeriW TGE
Зі зростанням популярності основної мережі DeriW, увага спільноти поступово зосереджується на майбутній події TGE.
За даними, лише на етапі тестової мережі DeriW мав понад 200,000 активних користувачів, а з моменту запуску основної мережі 4 серпня сукупний обсяг торгів перевищив 190 мільйонів доларів. Платформа користується популярністю серед високочастотних і професійних трейдерів, а "нульові комісії + висока продуктивність" DeriW вже стали значною перевагою.
Тим часом програма Supernova+ готує ґрунт для TGE. Користувачі накопичують бали DER+ через торгівлю та запрошення, які в майбутньому можна буде обміняти на ліміти або отримати airdrop. За обсяг торгів у 50 доларів нараховується 5 балів, а за запрошення — додаткові 300%. Старі користувачі тестової мережі отримують ще 5-20% бонусу. Така модель "торгуй і майнінь" постійно підігріває інтерес до TGE.
З іншого боку, швидке розширення материнської екосистеми CoinW також підвищує очікування. Токен платформи CWT нещодавно досяг історичного максимуму в 1.32 долара, а місячне зростання перевищило 20 разів, що стало потужною підтримкою для наративу DeriW.

У поєднанні зі стратегічною співпрацею з банком Zand у Дубаї, DeriW поступово входить у сферу стейблкоїнів і RWA, поєднуючи традиційні фінансові активи з ринком деривативів на блокчейні, відкриваючи нові горизонти.
З огляду на ранні дані та динаміку зростання DeriW у тестовій та основній мережах, ринок загалом очікує, що після TGE він швидко досягне ринкової капіталізації провідних perpetual DEX. Для порівняння, поточна ринкова капіталізація Hyperliquid вже перевищила 18 мільярдів доларів, а DeriW, завдяки поєднанню технологій, екосистеми та наративу, розглядається як наступний претендент на зміну лідерів.
Висновок
Зі вступом ринку в нову фазу perpetual contract DEX стоять на роздоріжжі: практика показала, що модель, яка спирається лише на ліквідність, вичерпала себе, а кейс Hyperliquid чітко продемонстрував обмеження старої парадигми. DeriW за допомогою низки технологічних інновацій перебудовує правила, створює нову систему, долаючи дилему між продуктивністю, децентралізацією та безпекою, і пропонує новий підхід до сталого розвитку галузі.
У попередньому циклі Hyperliquid скористався перевагами ліквідності та швидко виріс; у новій фазі ринку DeriW завдяки технологічним і інституційним проривам краще відповідає вимогам безпеки та ефективності капіталу, і має всі шанси започаткувати нову зміну парадигми деривативів на блокчейні.
Старі ринкові прибутки вже вичерпані, і саме DeriW, можливо, стає відправною точкою нової хвилі прибутків.
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
Aster DEX запускає Rocket Launch для стимулювання ліквідності
Bitcoin прагне до $140 тис. на тлі впливу конверсій ETF на пропозицію
Ethereum ризикує подальшим падінням на фоні тестування ключового рівня підтримки
Pi Network дозволяє використовувати PI як заставу для кредитування
