Чи зможе bitcoin витримати тиск продажів, коли на ринок надійдуть прибутки на суму 1.8 мільярда доларів?

Імпульс поступово згасає, значні кошти спрямовуються на вихід із ринку.

Автор: cryptoslate

Переклад: Blockchain Knight

Bitcoin демонструє ознаки втоми, яка зазвичай передує значним напрямленим коливанням.

15 жовтня трейдери зафіксували прибуток у розмірі 1.8 billions доларів — це один із найбільших днів за масштабом фіксації прибутку з початку літа цього року.

У той же день на ринку також було зафіксовано 430 millions доларів реалізованих збитків.

Ці дані підтверджують загальне відчуття на ринку після обвалу у вихідні: імпульс поступово згасає, значні кошти спрямовуються на вихід із ринку.

На момент написання ціни на bitcoin впали нижче 110,000 доларів, з початку жовтня загальне зниження перевищило 10%.

Ця частина падіння не була поступовою, а стала результатом швидкого закриття позицій інвесторами, які увійшли на ринок на початку 2025 року і тримали позиції до цього часу.

Довгострокові власники (тобто інвестори, які тримають активи понад 3 місяці) стали основною силою цього розпродажу, а обсяг їхнього зафіксованого прибутку перевищив аналогічний показник короткострокових власників більш ніж у 6 разів.

Навіть під час минулотижневого обвалу довгострокові власники залишалися у глибокому прибутку, тому можна стверджувати, що вони не продавали у паніці.

Вони здійснюють операції зі зниження ризику: обирають фіксацію прибутку під час ослаблення ринку, а не чекають на відновлення.

Після консолідації ринку певний рівень фіксації прибутку є звичайною практикою, а щоденна фіксація прибутку на сотні мільйонів доларів може розглядатися як здоровий перерозподіл капіталу.

Однак, як спостерігалося з початку жовтня, коли такий відтік капіталу стає стійким трендом, його характер змінюється з "розосередженого продажу" на "виснаження ринку".

Обсяг реалізованих збитків також зростає. Хоча наразі збитки залишаються в "контрольованих" межах, вони зростають разом із масштабом фіксації прибутку.

Якщо реалізовані збитки продовжать зростати синхронно з фіксацією прибутку, це може свідчити про те, що операції зі зниження ризику поширюються з короткострокових власників на весь ринок.

Таке поширення може бути дуже заразним, оскільки наразі половина короткострокових власників bitcoin перебуває у стані нереалізованих збитків.

За даними аналітичної платформи Checkonchain, нереалізовані збитки наразі становлять близько 2% від ринкової капіталізації — це небагато, але темпи зростання досить високі.

Якщо ціна bitcoin впаде нижче 100,000 доларів, ця частка, ймовірно, зросте до 5%, а цей рівень достатній, щоб перетворити поточну "тривожність" ринку на повномасштабну паніку.

З історичної точки зору, лише під час повноцінних ведмежих ринків понад 30% обігу перебуває у стані збитків, і наразі ринок небезпечно наближається до цього порогу.

Якщо покупці зможуть утримати рівень 100,000 доларів, bitcoin, ймовірно, зможе перезавантажити короткострокову базу витрат і відновити бичачий імпульс.

Якщо ж ціна впаде нижче 100,000 доларів, нова база витрат для покупців буде зруйнована, і весь короткостроковий обіг перейде у стан збитків.

Це не обов'язково означає завершення поточного циклу, але може призвести до подальшого розширення корекції до 80,000 доларів, що становитиме приблизно 35% відступу від історичного максимуму (ATH).

З огляду на масштаб поточного тиску продажів, стабільність bitcoin залишається вражаючою, але сигнали з блокчейну недвозначні: довіра ринку постійно слабшає.

Бики все ще тримають оборону, але кожна нова низхідна свічка ускладнює для сторонніх спостерігачів розуміння того, чи вони "купують на падінні", чи "ловлять падаючий ніж".