Чи була катастрофа 10.11 організованою атакою? Детальний аналіз двох основних підозр

Оригінальна назва: Was the Friday Crash a Coordinated Attack? The Evidence Points to Something Disturbing

Автор: @yq_acc

Переклад: Jiahuan, ChainCatcher

Подія "чорного лебедя" 10-11 жовтня призвела до найбільшого в історії криптовалют розміру ліквідацій на суму до 19.3 мільярдів доларів. Хоча попередні звіти пояснювали причину панікою на ринку, викликаною оголошенням про мита, детальний аналіз даних виявив деякі підозрілі моменти. Чи була це скоординована атака на Binance та власників USDe? Давайте розглянемо докази.

Підозра 1: Чому саме ці три активи?

Найзагадковіше у цьому краху — це зосередження на трьох конкретних активах, ціни яких катастрофічно впали, але лише на Binance:

USDe: обвалився на Binance до $0.6567, тоді як на інших біржах залишався вище $0.90.

wBETH: на Binance впав до $430, що на 88.7% нижче за нормальну ціну ETH.

BNSOL: на Binance різко знизився до $34.9, тоді як на інших біржах майже не було коливань.

Такий "біржовий" крах одразу викликає тривогу. Зазвичай ринкова паніка не впливає так точно лише на одну платформу.

Підозра 2: Підозріло співпадаючий час

Подія стає ще цікавішою. Ще 6 жовтня Binance оголосила про оновлення механізму ціноутворення WBETH та BNSOL, яке мало набути чинності 14 жовтня (згодом перенесено на 11 жовтня). А крах стався саме 10-11 жовтня — точно у "вікно вразливості" після оголошення, але до набуття чинності новим механізмом.

Серед тисяч торгових пар чому лише ці три, про оновлення яких було оголошено заздалегідь, зазнали екстремального відхилення? Ймовірність такої випадковості надзвичайно мала.

Розвиток гіпотези атаки: ретельно спланована хронологія

Якщо припустити, що це була організована атака, її хронологія свідчить про ретельне планування:

05:00 (UTC+8): Ринок починає падати через новини про мита, що є нормальною реакцією.

05:20 (UTC+8): Ліквідації альткоїнів раптово різко прискорюються. Цей крок міг бути спрямований на цілеспрямоване враження позицій маркет-мейкерів.

05:43 (UTC+8): USDe, WBETH і BNSOL одночасно починають обвалюватися на Binance.

06:30 (UTC+8): Ринкова структура повністю руйнується.

Деталі краху:

• 05:00 (UTC+8): Початкова ринкова волатильність

  • Bitcoin починає падати з $119,000

  • Обсяги торгівлі у межах норми

  • Маркет-мейкери підтримують стандартний спред

• 05:20 (UTC+8): Перша хвиля ліквідацій

  • Ліквідації альткоїнів різко прискорюються

  • Обсяги торгівлі зростають у 10 разів від нормальних

  • З'являється модель виходу маркет-мейкерів

• 05:43 (UTC+8): Ключова подія відв'язки

  • USDe: $1.00 → $0.6567 (-34.33%)

  • WBETH: 3,813 USDT → починається катастрофічне падіння

  • BNSOL: ~200 USDT → прискорене падіння

• 05:50 (UTC+8): Максимальне відхилення

  • WBETH досягає 430.65 USDT (падіння на -88.7% від паритету)

  • BNSOL падає до 34.9 USDT (-82.5%)

  • Повна відсутність ліквідності з боку покупців

• 06:30 (UTC+8): Повний крах ринкової структури

  • Загальна сума ліквідацій перевищує 10 мільярдів доларів

  • Маркет-мейкери повністю виходять

  • Унікальні для Binance цінові аномалії досягають піку

USDE/USDT падає о 05:43 (UTC+8)

WBETH/USDT падає о 05:43 (UTC+8)

Між першою хвилею ліквідацій і крахом USDe, WBETH, BNSOL пройшло 23 хвилини, що свідчить про послідовне виконання, а не випадкову паніку.

BNSOL/USDT падає о 05:43 (UTC+8)

Фактор USDe

USDe має кілька слабких місць, які роблять його ідеальною ціллю для атаки:

1.Приховане плече: 12% дохідна програма Binance стимулювала користувачів до рекурсивного кредитування, створюючи до 10-кратного плеча.

2.Концентрація застави: Багато трейдерів використовували USDe як маржинальне забезпечення.

3.Мала ліквідність: Незважаючи на статус "стейблкоїна", глибина книги заявок USDe була надзвичайно малою.

Коли USDe впав до $0.6567, це спричинило не лише прямі збитки — це могло запустити ланцюгову реакцію по всій екосистемі.

З точки зору маркет-мейкерів

Серед трейдерів поширена теорія: перша хвиля ліквідацій альткоїнів о 05:20 (UTC+8) була спрямована саме на маркет-мейкерів. Як тільки маркет-мейкери були змушені покинути ринок через збитки, вони одночасно зняли всі заявки, що миттєво позбавило ринок ліквідності і зробило його вразливим.

Доказом є те, що ціни багатьох альткоїнів на Binance тоді були значно нижчими, ніж на інших біржах, що відповідає моделі ліквідації основних маркет-мейкерів.

Відстеження коштів

Якщо це була організована атака, то нападники отримали приголомшливий прибуток:

Потенційний прибуток від шортів: 300-400 мільйонів доларів

Закупівля на низьких цінах: можливість на 400-600 мільйонів доларів

Арбітраж між біржами: 100-200 мільйонів доларів

Загальний потенційний прибуток: 800 мільйонів — 1.2 мільярда доларів

Це не звичайний торговий прибуток, а грабіжницька винагорода.

Інші пояснення

Справедливості заради, існують й інші можливі причини:

1.Ефект ланцюгових ліквідацій: Велика ліквідація природно викликає ефект снігової кулі.

2.Надмірна концентрація ризику: Занадто багато трейдерів використовували схожі стратегії.

3.Системний стрес: Біржа не впоралася з екстремальними обсягами торгівлі.

4.Панічні настрої: Страх сам по собі створює самореалізуючеся пророцтво.

Однак ці пояснення важко узгодити з тим, чому крах так точно був зосереджений на конкретних активах і конкретній біржі.

Підозрілі моменти події

Є кілька факторів, які відрізняють цю подію від типової ринкової кризи:

• Специфічність місця: обвал цін майже повністю обмежився Binance

• Вибір активів: лише активи, щодо яких було оголошено про вразливість, зазнали серйозного впливу

• Точність часу: подія відбулася саме у вікно вразливості

• Послідовність: маркет-мейкери були усунені до атаки на основні цілі

• Модель прибутку: відповідає заздалегідь підготовленій стратегії

Якщо це правда, що це означає

Якщо це дійсно була скоординована атака, це означає нову еволюцію маніпуляцій на крипторинку. Нападники більше не атакують системи чи крадуть ключі, а перетворюють саму ринкову структуру на зброю.

Це означатиме:

• Кожне оголошення біржі стає потенційною вразливістю

• Прозорість парадоксально може знижувати безпеку

• Ринкову структуру потрібно радикально переосмислити

• Поточні моделі ризику недостатні

Деякі тривожні можливості

Хоча ми не можемо однозначно довести існування організованої атаки, докази створюють обґрунтовані підозри. Їх точність, час, специфічність місця та модель прибутку ідеально відповідають скоординованій атаці.

Чи то завдяки видатній спекуляції, чи навмисному плануванню, хтось перетворив прозорість Binance на вразливість і заволодів майже мільярдом доларів у цьому процесі.

Криптоіндустрія тепер повинна вирішити тривожне питання: чи стала прозорість у нашому взаємопов'язаному, 24/7 ринку зброєю в руках хитрих гравців?

Поки ми не отримаємо чіткої відповіді, трейдерам слід припускати, що подібні вразливості існують на всіх біржах. Події 10-11 жовтня можуть мати багато пояснень, але одне можна сказати точно — це не було випадково.

Цей аналіз базується на наявних ринкових даних, міжбіржовому порівнянні цін та усталених моделях ринкової поведінки. Висловлені думки є виключно моїми особистими і не відображають позицію жодної організації.