Пропозиція щодо токеноміки BASE

Chainfeeds Огляд:

BASE увійшов у середовище, де існуючим L2 токенам важко захопити мережеву цінність.

Джерело статті:

Автор статті:

Outlier Ventures

Думка:

Outlier Ventures: Layer 2 наразі стикається з фундаментальною економічною проблемою: конкурентний тиск, спрямований на збереження низьких комісій за транзакції, послаблює його здатність генерувати дохід. Наприклад, Base має TVL у 4.95 мільярда доларів, 1 мільйон щоденних активних користувачів і 5.1 мільйона доларів щомісячних комісій за транзакції, але основні джерела доходу обмежені нативним зв’язком із Coinbase, надзвичайно низькими комісіями за транзакції (у середньому лише 0.02 долара за транзакцію) та глибокою інтеграцією з ширшою EVM-екосистемою. У цій пропозиції представлено рішення для проєктування токена для Base, основна ідея якого полягає у зменшенні залежності від комісій за транзакції як основного джерела доходу, шляхом поєднання перевірених механізмів котирувальної валюти та адаптивної економіки для створення стійкої цінності для Coinbase, Base та токена BASE. Традиційний дизайн L2 токенів надмірно зосереджений на комісіях за транзакції, ігноруючи основні рушії цінності успішних криптоактивів. Вартість ETH та SOL головним чином походить від їхньої ролі котирувальної валюти, заблокованої в AMM пулах, а не від Gas-комісій, що створює можливість для BASE закріпитися як основна котирувальна валюта на білому списку DEX екосистеми Base, тим самим стимулюючи попит на токен через реальну потребу в ліквідності, а не через зменшувані доходи від комісій. Токен BASE через механізм блокування надає власникам право на управління. Користувачі блокують токени BASE для отримання veBASE (виборчо заблоковані BASE), що дозволяє брати участь в управлінні алгоритмом розподілу комісій. Власники veBASE спрямовують винагороди до AMM-пулів, які використовують BASE як котирувальну валюту, а частка розподілу автоматично коригується відповідно до показників здоров’я мережі, і зростання екосистеми безпосередньо збільшує попит на заблоковані BASE. Ця система запозичує зрілу концепцію котирувальної валюти від Virtuals, а також інтегрує механізм виборчого блокування Aerodrome, але не розподіляє комісії з пулів ліквідності серед виборців. Частина доходу секвенсера використовується для сталого стимулювання голосування за BASE-котирувальні пули. На відміну від статичного розподілу, динамічний розподіл комісій у реальному часі реагує на умови мережі за допомогою вдосконалених алгоритмів машинного навчання, аналізуючи використання мережі, обсяги торгів на DEX і показники зростання екосистеми для визначення стимулюючих емісій. Це призведе до конкуренції за ліквідність, подібної до Curve Wars, коли протоколи накопичують токени управління BASE для забезпечення ліквідності, а зі зростанням екосистеми Base все більше протоколів потребуватимуть ліквідності BASE, що зменшить обіг і створить природний попит, одночасно надаючи можливості для міжпротокольного обміну токенами та посилюючи децентралізовану власність екосистеми. Base також може використовувати інші екосистемні токени для створення ліквідних пулів котирування BASE, а комісії з протокольної ліквідності стануть довгостроковим стійким джерелом доходу. Токенізація BASE знаменує собою фундаментальну трансформацію моделі доходу. Наразі Base підтримує низькі комісії секвенсера через конкуренцію, але токенізація негайно створює понад 4 мільярди доларів вартості завдяки стратегічному резерву, водночас пом’якшуючи парадокс доходу та зростання. 20% стратегічного резерву забезпечують довгострокове узгодження інтересів Coinbase та Base, а емісія токенів фінансує зростання екосистеми без впливу на баланс, дозволяючи конкурувати з іншими L2 за стимулювання. Токенізація також дозволяє Coinbase надавати інституційні кастодіальні послуги для зберігання BASE, генеруючи регулярні кастодіальні комісії та позиціонуючи її як головний інституційний вхід для доступу до ризику BASE. Через інтеграцію з Coinbase One користувачі можуть отримувати винагороди BASE, знижки та привілеї платформи, що знижує вартість залучення клієнтів, підвищує лояльність і цінність життєвого циклу користувача. Стратегія розподілу враховує як клієнтів Coinbase, так і учасників екосистеми Base, забезпечуючи справедливий і захищений від атак Sybil airdrop BASE через ролі Discord-спільноти та верифікацію активних користувачів. Токен BASE стане інституційним забезпеченням, що з’єднує TradFi та DeFi, і може використовуватися як для забезпечення в DeFi на ланцюгу, так і для традиційного кредитування поза ланцюгом, створюючи подвійну функцію забезпечення. Це забезпечить спеціально розроблений криптотокен для корпоративного кредитного ринку, дозволяючи традиційним фінансовим установам безпечно отримувати доступ до криптоліквідності, зберігаючи при цьому регуляторну відповідність.