Чи завершився чотирирічний цикл bitcoin? Від халвінгу до п’ятирічного макроциклу: переломний момент

У криптовалютному ринку "чотирирічний цикл" майже став загальновідомим правилом для інвесторів: від халвінгу до халвінгу ціна проходить етапи запуску, ажіотажу, краху та накопичення. Однак останні ринкові дані та структурні зміни свідчать, що ця модель зазнає докорінної трансформації.

Після глибокого аналізу механізму халвінгу Bitcoin, глобальних тенденцій ліквідності та макроекономічної політики можна помітити: ринок поступово переходить до "п’ятирічного циклу", причиною чого є втручання традиційних фінансових сил і домінування макроекономічних змінних.

1. Непрацездатність чотирирічної моделі

Традиційна точка зору вважає, що цикл Bitcoin тісно пов’язаний із халвінгом. Після кожного зменшення випуску виникає дисбаланс попиту та пропозиції, що призводить до зростання ціни. Однак з моменту появи ETF та інституційного капіталу ринкові тенденції явно відхилилися від моделі, де домінує халвінг. Сьогодні ключовими факторами волатильності цін є макроекономіка та рух капіталу.

2. Макроекономічні змінні керують ринком

На відміну від минулого, сьогодні ринок більше підпадає під вплив наступних індикаторів:

Політика відсоткових ставок Федеральної резервної системи США

Дані щодо інфляції та зайнятості

Широка грошова маса M2

Вплив халвінгу все ще існує, але він вже не є єдиним тригером. Розширення та скорочення макроекономічної ліквідності безпосередньо визначають тренд Bitcoin.

3. ETF змінює правила гри

Поява ETF стала вододілом у цьому циклі.

На початковому етапі ринок був у стані ажіотажу через очікування нової ліквідності.

Згодом кошти ETF продемонстрували залежність від макроекономічного середовища, що заморозило ринок, яким раніше керували емоції.

Ця зміна структури капіталу перевела ринок із "швидкого чотирирічного ритму" на "стабільніший п’ятирічний цикл".

4. Логіка п’ятирічного циклу

Логіка цієї трансформації походить із традиційних фінансів: середній термін погашення казначейських облігацій США становить близько п’яти років, тому цикл розміщення капіталу подовжується. Капітал, який надходить від традиційних гравців, є стабільнішим і повільнішим, що подовжує як фази зростання, так і корекції на крипторинку.

5. Висока кореляція з традиційними фінансами

Багато індикаторів вже підтвердили глибокий зв’язок крипторинку з традиційними фінансами:

M2 і BTC мають високу кореляцію: M2 випереджає рух Bitcoin, тому підходить як орієнтир для середньострокової торгівлі.

Індекс долара США (DXY) і BTC мають зворотну кореляцію: коли DXY падає, BTC зростає; логіка полягає в тому, що при знеціненні долара ризикові активи стають привабливішими.

6. Вплив на альткоїни

Наразі ринок альткоїнів все ще перебуває у затяжній фазі спаду. Через перевагу ETF більшість ліквідності перетікає у BTC, що затримує цикл альткоїнів.

Однак історичний досвід показує: як тільки ринок входить у фазу ротації, альткоїни не залишаться осторонь, просто їхній час настане пізніше.

Висновок

"Чотирирічний цикл" Bitcoin більше не є непорушним законом ринку. З глибоким залученням ETF і макрокапіталу цикл поступово подовжується до п’яти років і тісно пов’язується з коливаннями глобальної фінансової системи.

У майбутньому інвесторам потрібно адаптуватися до цієї нової реальності:

Не покладатися лише на халвінг як орієнтир ринку;

Більше уваги приділяти відсотковим ставкам, інфляції, ліквідності та іншим макроекономічним індикаторам;

Заздалегідь готуватися до відкладеного циклу альткоїнів.

Ця трансформація, хоча й створює певний дискомфорт для аналітики, також свідчить про потенціал для масштабнішого та тривалішого бичачого ринку.