Використовуючи аналогію з "інтернетом цінностей": швидкий 5-хвилинний аналіз суті інвестування в криптовалюти

Автор: Jeff Dorman, головний інвестиційний директор Arca

Переклад: Felix, PANews

Оригінальна назва: Після нового максимуму Bitcoin, як швидко пояснити інвестиції в криптовалюти своїм знайомим?

Зі зростанням Bitcoin до нових максимумів, а також із тим, як криптовалюти охоплюють Wall Street і Вашингтон, зараз саме час знову пояснити інвестиції в криптовалюти своїм знайомим. Більшість "галузевих експертів", крипто-KOL та мейнстрімних медіа дуже погано пояснюють цю категорію активів новим інвесторам, і постійна дезінформація відштовхує ще більше людей, а не надихає їх.

Більшість людей навіть не знають про існування світу інвестування в токени (окрім Bitcoin і мем-коїнів). Але зараз, коли ETH, SOL, BNB, HYPE, стейблкоїни та Polymarket щодня з’являються у новинах, вони починають звертати увагу. Інвесторів не цікавить базова технологія, ліберальний ідеалізм чи децентралізація. Їх цікавить, як досягти зростання і прибутку.

Протягом майже десяти років я спілкуюся з новими інвесторами у криптовалюти, і наступне пояснення викликає у них найбільший відгук, оскільки воно пояснює інвестиції в криптовалюти у зрозумілий для інвесторів спосіб. Навіть ті, хто має упереджено негативну думку, після цього пояснення розуміють цю галузь.

Тож якщо ви хочете ще раз спробувати пояснити блокчейн широкій аудиторії, ось найпростіше (і найшвидше) пояснення, яке я знайшов.

Посібник для новачків: зрозумійте блокчейн за 5 хвилин

• Інтернет дозволяє вам спілкуватися миттєво, без кордонів і безкоштовно.

• Блокчейн дозволяє вам миттєво, без кордонів і безкоштовно надсилати активи.

Першим активом, який передавали через блокчейн, був повністю вигаданий криптоактив під назвою Bitcoin (BTC), який передавався через новостворений блокчейн Bitcoin. Bitcoin — це найбільший аутсайдер/димова завіса в історії інвестицій. Його успіх — це диво, унікальне явище, яке не слід вивчати чи застосовувати до чогось іншого. Хоча актив Bitcoin і блокчейн Bitcoin були першопрохідцями, це не означає, що це єдиний блокчейн або актив, який можна передавати подібним чином. Bitcoin продемонстрував лише один з можливих сценаріїв використання цієї технології, але не єдиний. Так само SPY був першим ETF у США, але згодом з’явилося багато інших продуктів, які можна упакувати в ETF.

Інші блокчейни (такі як Solana та Ethereum — платформи смарт-контрактів) є більш гнучкими, ніж блокчейн Bitcoin, і дозволяють створювати та передавати інші активи. Насправді, протоколи платформ смарт-контрактів можна уявити як магазин додатків, у якому кожен може розробляти додатки. Як ваш App Store дозволяє вам отримувати доступ до банківських, ігрових, картографічних, колекційних і соціальних додатків у IOS або Android, так і протокол платформи смарт-контрактів надає вам доступ до банківських послуг (DeFi, стейблкоїни), ігор (Polymarket), колекцій (NFT), карт (Hivemapper) і соціальних (Pump.Fun) блокчейн-додатків.

• Крипто-додаток = компанія

• Протокол смарт-контракту = магазин додатків

Блокчейни мають власні токени, як Apple і Google мають власні акції, але багато додатків усередині цих платформ також мають власні токени, які, якщо токеноміка розроблена правильно, можуть стати квазі-акціями цього бізнесу. Це не відрізняється від того, як багато публічних компаній-додатків IOS або Android мають власні акції.

Ці додатки на вашому телефоні створюють цінність для Apple або Google, так само як ці крипто-додатки створюють цінність для блокчейнів протоколів смарт-контрактів, на яких вони побудовані. Коли додатки використовуються (генерують дохід), акції (або токени) компанії-додатку та операційної системи/блокчейну зростають у ціні. Звісно, оскільки будь-який актив можна створити з нічого і передати через блокчейн, з’являються і "сміттєві" активи (наприклад, мем-коїни), або активи, які слабо пов’язані з компанією і не мають драйверів цінності для самого токена (наприклад, XRP). Токени бувають різних форм, і це значною мірою залежить від того, хто їх випускає і як побудована токеноміка.

Але хіба більшість крипто-стартапів не зазнають невдачі? Звісно, як і під час "інтернет-бульбашки" з’явилося багато стартапів, більшість з яких зникли, так і більшість нативних крипто-блокчейнів і додатків зазнають невдачі. Але зараз розвиток блокчейну ось-ось залишить позаду стадію ".-crypto" (тобто всі інвестовані токени випускаються якимись новими крипто-компаніями) і перейде до нової фази, коли історичні, столітні компанії також почнуть використовувати блокчейн і випускати токени. Сьогодні вже ніхто не називає компанію "інтернет-компанією (.com)", бо кожна компанія — це "інтернет-компанія (.com)". Кожен бізнес працює в інтернеті. Walmart, JPMorgan і Domino’s Pizza сьогодні — це інтернет-компанії, хоча вони існували до появи інтернету, вони не були створені інтернетом, але розвинулися завдяки йому. Так само буде і з крипто.

Близько 99% світових активів (акції, облігації та нерухомість) ще не передаються через блокчейн. Але ці активи, ймовірно, незабаром будуть токенізовані та передаватимуться через блокчейн, замінивши велику кількість безглуздих крипто-активів, які існують сьогодні.

Сьогодні компанія може як токенізувати існуючі активи (наприклад, акції та облігації), так і випускати нові токени як гібридні активи. У майбутньому кожна компанія, університет, муніципалітет, знаменитість, організація та спортивна команда неминуче випускатимуть власні токени, які можуть стати третьою категорією активів у їхній капітальній структурі.

• Акції = право на грошові потоки

• Облігації = право на активи

• Токени = право на зростання доходу та гібридне право на використання як картки лояльності в екосистемі компанії

Ці токени зазвичай є найпотужнішим механізмом формування капіталу та залучення клієнтів з усіх, що коли-небудь створювалися, оскільки вони об’єднують усіх клієнтів і стейкхолдерів, роблячи їх промоутерами та лояльними користувачами. Токени — це як спосіб отримати вигоду з успіху компанії, так і засіб обміну для її послуг. Це повністю відрізняється від сучасної корпоративної структури, де інвестори та клієнти часто мають протилежні інтереси.

• Акціонери McDonald's не є клієнтами, а клієнти McDonald's не є акціонерами.

• Водії та пасажири Uber не можуть отримати вигоду з успіху Uber.

• Члени Delta SkyMiles не дбають про прибуток чи зростання Delta, тому не допомагають їй розвиватися; акціонери Delta також не дбають про досвід клієнтів.

• Контент-креатори не отримують вигоди від успіху Twitter та Instagram.

• Шеф-кухарі та кур’єри не отримують вигоди від успіху DoorDash.

Токени можуть миттєво змінити цю ситуацію. Візьмемо Binance або Hyperliquid — клієнти цих бірж є ранніми власниками токенів (через трейдинг або airdrop). Ви можете використовувати HYPE і BNB токени як заставу для торгівлі на біржі та отримувати вигоду від її зростання через викуп токенів. Таким чином, клієнти фактично стають квазі-акціонерами, отримуючи вигоду з фінансового успіху компанії, що стимулює використання продукту, збільшує дохід і, у свою чергу, підвищує ціну токена. Але як клієнт продукту, ви також отримуєте вигоду від володіння HYPE або BNB токенами (через знижки, заставу та оплату Gas на їхньому блокчейні). Це ідеальна гібридна модель, яка миттєво узгоджує інтереси всіх стейкхолдерів і перетворює клієнтів на лояльних користувачів і промоутерів.

Таким чином, можна уявити світ, де ваші інвестиції та платежі стануть одним і тим самим активом. Наприклад, купити справжню Tesla за акції TSLA або оплатити покупки на Amazon акціями AMZN.

Це створює надзвичайно просту інвестиційну ідею на наступні п’ять років, усуваючи більшість "нісенітниць" у крипто-інвестиціях.

Інвестиційна ідея

Технологія блокчейн вже довела свою надзвичайну ефективність у передачі та торгівлі активами, але більшість популярних активів у світі (акції, облігації, нерухомість) наразі не можуть циркулювати на блокчейні (переважно через регуляторні та робочі питання). У міру того, як бар’єри між нативними крипто-активами та традиційними фінансовими активами руйнуються, все більше токенізованих активів буде випускатися, передаватися та торгуватися на ланцюгу.

Виграють ті конкретні блокчейни протоколів платформ смарт-контрактів (L1), які підтримують це зростання і торгівлю, DeFi-додатки, побудовані на цих ланцюгах, стейблкоїни та їхні провайдери, а також кілька обраних додатків у таких нішах, як ігри та штучний інтелект, які допомагають вам орієнтуватися на ланцюгу. Однак визначити, які ланцюги переможуть, складно, оскільки наразі майже жоден актив у світі не токенізовано. Якщо одного дня такі великі емітенти активів, як уряд США, Walmart, JPMorgan чи Apple, вирішать випустити активи на певному L1, цей L1 миттєво стане найважливішим блокчейном.

Навіть зараз зовнішній світ ще не побачив справжній потенціал блокчейну, оскільки більшість глобальних активів ще не підключені до блокчейн-системи. Все, що відбувалося у сфері блокчейну до цього часу, здебільшого було експериментальним, пробним майданчиком перед приходом справжніх гігантів (акцій, облігацій, нерухомості та нових токенів, випущених компаніями, університетами, муніципалітетами, спортивними командами тощо).

Тому, хоча крипто-трейдери часто захоплюються короткостроковою торгівлею, ганяючись за яскравими, але безглуздими токенами (наприклад, мем-коїнами), довгострокова інвестиційна ідея обертається навколо простого, глобального та бездозвільного фінансового середовища, яке робить інвестування, банкінг і споживання ефективнішими та прозорішими.