Grayscale дозволяє стейкінг у своїх Ethereum ETF — як це вплине на ринок?

Grayscale Investments стала першим американським керуючим активами, який інтегрував стейкінг у спотові криптовалютні біржові продукти, що може змінити спосіб отримання доходу традиційними інвесторами від цифрових активів.

У заяві від 6 жовтня компанія оголосила, що стейкінг тепер доступний для її Grayscale Ethereum Mini Trust ETF (ETH) та Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE).

Цей крок дозволяє власникам обох продуктів отримувати винагороди за стейкінг безпосередньо в межах своїх ETF, або як реінвестований прибуток, або як грошові виплати.

Grayscale зазначила, що модель з двома опціями була розроблена для залучення інвесторів з різними цілями, включаючи довгострокове накопичення для тих, хто віддає перевагу зростанню, та прямий дохід для тих, хто шукає ліквідність.

Компанія також активувала стейкінг для свого Grayscale Solana Trust (GSOL). Після отримання GSOL регуляторного схвалення на лістинг як спотового біржового продукту, він стане одним із перших Solana-ETP у США, що підтримують стейкінг.

Регуляторне середовище

Криптостейкінг дозволяє учасникам блокувати свої токени для валідації транзакцій та отримання винагород. Однак регуляторна невизначеність протягом багатьох років стримувала повноцінну участь американських інституцій.

За часів попереднього голови SEC Gary Gensler агентство стверджувало, що деякі стейкінг-сервіси нагадують незареєстровані пропозиції цінних паперів, що призвело до примусових заходів проти таких компаній, як Kraken.

У результаті емітенти ETF відреагували, видаливши опції стейкінгу зі своїх продуктів, щоб мінімізувати регуляторні ризики.

Однак ця позиція пом’якшилася. Протягом останнього року SEC уточнила, що ліквідний стейкінг не є автоматично пропозицією цінних паперів за умови належної структури.

Ця зміна, разом із більш прихильним ставленням до криптовалют з боку адміністрації Трампа, заохотила таких керуючих активами, як Grayscale, знову впроваджувати стейкінг у свої регульовані інвестиційні структури.

Вплив на ринок

Крок Grayscale може змінити конкуренцію на ринку Ethereum ETF, де інтерес інвесторів різко зріс.

Винагороди за стейкінг, які в середньому становлять близько 3,2%, можуть дозволити емітентам компенсувати операційні витрати за рахунок стейкінгу частини своїх активів, потенційно знижуючи комісії за управління, які можуть досягати 2,5%. Ці нижчі комісії можуть зробити ETH ETF більш конкурентоспроможними та збільшити їхнє впровадження серед інституційних клієнтів.

Крім того, ця зміна може трансформувати екосистему стейкінгу Ethereum, спрямовуючи більше інституційного капіталу в стейкінг-пули та платформи ліквідності. Деякі емітенти досліджують рішення ліквідного стейкінгу, такі як stETH від Lido, щоб підвищити гнучкість викупу.

Станом на час публікації близько 36 мільйонів ETH, приблизно 30% загальної пропозиції Ethereum, знаходяться у стейкінгу, при цьому Lido контролює 23% цього ринку.

Публікація Grayscale enables staking in its Ethereum ETFs — how will this impact market? вперше з’явилася на CryptoSlate.