Bloomberg опублікував статтю: «Принстонська мафія» піднімає хвилю інтересу до криптоскарбниць

Оригінальна назва: Inside the Princeton Network Fueling a Crypto Treasury Boom

Джерело: Bloomberg

Переклад: Zhou, ChainCatcher

Впливові фігури криптоіндустрії, включаючи Mike Novogratz із Galaxy Digital та Dan Morehead із Pantera Capital, неодноразово з’являються у низці угод, формуючи одну з найсміливіших ставок нової епохи криптовалют: бум цифрових активівних скарбниць.

Ці публічні компанії (цього року їх близько 85 і кількість зростає) залучили мільярди доларів від інвесторів з США, країн Перської затоки та Азії. Їхня стратегія полягає у використанні тактик Wall Street для залучення капіталу, накопиченні криптоактивів і повторенні цього процесу. Тиждень за тижнем багато тих самих імен з’являються у найсміливіших угодах галузі.

Novogratz, Morehead і Joe Lubin (співзасновник Ethereum), а також їхні однокурсники з Princeton і багаторічні друзі. Вони не лише ветерани криптоіндустрії, а й ключові фігури у цьому високоризиковому просуванні цифрових активів, що збігається з моментом, коли ширший бум скарбниць починає хитатися — і їхні зв’язки сягають ще 1980-х років, коли вони навчалися в Princeton.

Тоді Novogratz і Lubin були сусідами по кімнаті в університеті: Novogratz — борець зі східного узбережжя; Lubin — сквошист, який добре розбирався в комп’ютерних науках. Morehead був студентом-інженером, який грав у американський футбол і жив неподалік. Ці зв’язки формували десятиліття криптовалютних угод.

Хоча тісні мережі знайомств є звичними у традиційних фінансах, криптоіндустрія будується на обіцянці децентралізації та анонімності. Однак ці знайомі обличчя розповідають іншу історію, і ця динаміка призвела до того, що журнал Fortune жартома назвав їх «Прінстонською мафією».

Novogratz очолює Galaxy — гіганта фінансових послуг у сфері цифрових активів; Morehead — CEO Pantera Capital, однієї з перших криптоінвестиційних компаній; Lubin — співзасновник Ethereum, керує блокчейн-софтверною компанією Consensys і є головою публічної компанії Ethereum Treasury SharpLink.

Зі зростанням імпульсу та відомими особами на чолі, питання полягає в тому, чи зможуть DAT (Digital Asset Treasury) і надалі приносити прибуток, чи ж вони побудовані на нестабільній основі?

«Якщо є гарна історія і людина, яка вміє її розповідати, ти можеш залучити більше капіталу для Solana чи Ethereum, і зробити це швидше, ніж будь-коли», — сказав Novogratz в інтерв’ю.

Galaxy і Pantera входять до топ-10 інвесторів і кредиторів DAT. Ця тісна орбіта поширюється і на організаторів угод: близько третини угод DAT залучають одну й ту ж невелику групу бутик-інвестбанків. Загалом, за даними PitchBook, за останні шість місяців топ-10 інвесторів DAT взяли участь приблизно у 14% угод зі скарбницями. Навіть за консервативними оцінками, не враховуючи найбільших гравців, таких як масштабні кроки Strategy Inc. Michael Saylor — цього року DAT залучили рекордні 1.54 мільярда доларів нового капіталу.

Для цих трьох випускників Princeton усе це не було заздалегідь сплановано. Але щось, що виникло ще з університетських років, залишилося: схильність до ризику і віра в те, що Wall Street можна перебудувати швидше і легше. Кожен з них обрав власний шлях у фінансах чи технологіях. Потім їхні дороги знову почали перетинатися. Протягом понад десяти років вони обмінювалися ідеями та інвестиціями — ділилися нотатками, підтримували проєкти, іноді інвестували разом.

У травні Lubin допоміг створити компанію Ethereum Treasury SharpLink Gaming, серед інвесторів якої були Pantera і Galaxy. Lubin каже, що друзі обговорюють DAT лише після підтвердження інвесторів. Pantera і Galaxy також є інвесторами Ethereum Treasury компанії BitMine Immersion. «Ми друзі, але не бачимося щодня», — сказав Lubin в нещодавньому інтерв’ю. «Але кожного разу, коли зустрічаємось, нам є про що поговорити».

Їхні компанії також конкурують. У вересні Pantera підтримала новий DAT, орієнтований на Solana, під назвою Helius. За кілька днів до цього Galaxy допомогла запустити конкурента — Forward Industries. Це не було скоординованою дією. «Випадково наші компанії запустили Solana DAT в один тиждень», — сказав Morehead. Novogratz висловив подібну думку: «Ми мали б зателефонувати один одному, але не зробили цього».

Їхні шляхи постійно перетинаються, іноді зовсім випадково. Коли Morehead дізнався, що Novogratz переїхав у сусідню квартиру в Токіо, це навіть здалося сюрреалістичним. Їхня альма-матер тепер також відображає цю спільну спадщину. У 2022 році Novogratz, Lubin, Morehead і Briger разом профінансували новий центр у Princeton University — Центр децентралізації влади через блокчейн-технології.

Коли SEC США дала сигнал, що не буде розглядати більшість токенів як цінні папери, відкрилися нові можливості для угод — це проклало шлях для стратегії, започаткованої Saylor: залучати капітал, купувати криптоактиви, отримувати прибуток від зростання акцій і повторювати. «Ми дійсно почали мислити креативніше і агресивніше», — сказав Lubin. «І це має сенс».

Цей підхід приносив значні прибутки, поки не перестав працювати. У червні, після того як підтримувана Lubin компанія SharpLink подала заявку на розміщення акцій, її акції впали на 72% за один день. BitMine впала на 40% після подання подібних документів. Ці розпродажі нагадують, що у високоризикових криптоспробах внутрішня волатильність може бути дуже болісною.

«SharpLink прийшла надовго», — сказав Lubin. «Наша поточна стратегія — постійно залучати фінансування за сприятливих умов, постійно купувати Ethereum і тримати його довгостроково, а також шукати і вкладати Ethereum у сценарії з вигідною ризик-коригованою прибутковістю».

Цього тижня на крипторинку було примусово ліквідовано понад 1.5 мільярда доларів позицій без явних тригерів.

Ці учасники продовжують розширювати свій вплив. Galaxy часто виступає постачальником послуг — проводить стейкінг токенів, розробляє DeFi-стратегії та консультує команди. Pantera має ризикову експозицію до DAT понад 1 мільярд доларів і підтримує понад 15 компаній. «DAT дійсно відкриває новий шлях для інвесторів до ринку блокчейну», — сказав Morehead.

Novogratz не вважає, що ринок досяг піку. «Я не думаю, що всі DAT-компанії будуть успішними, але якщо вони зможуть досягти критичної маси — підвищити прибутковість базових токенів і побудувати екосистему — я вважаю, що це позитивно для криптоіндустрії загалом. Саме ці публічні компанії залишаться надовго».

Посилання на оригінал