Виконавчий директор BlackRock заявив, що інституційне впровадження крипто ETF ще на ранній стадії, ETF на XRP та SOL не підтверджені

Глобальний керівник цифрових активів BlackRock Роббі Мітчнік вважає, що інституційне впровадження криптовалютних біржових фондів (ETF) все ще перебуває на ранніх етапах.

Під час інтерв’ю 25 вересня для подкасту Crypto Prime Мітчнік заявив, що проникнення інституцій значно відстає від роздрібного впровадження, незважаючи на успіх таких продуктів, як Bitcoin (IBIT) та Ethereum (ETHA) ETF від BlackRock.

Він додав:

«Переважна більшість радників у США сьогодні все ще не мають можливості приймати рішення з цього питання від імені своїх клієнтів».

Мітчнік зазначив, що більшість компаній з управління капіталом схвалили крипто ETF лише для транзакцій типу execution-only, що вимагає від клієнтів самостійно ініціювати покупки, а не дозволяє радникам приймати рішення щодо розподілу портфеля.

Лише кілька провідних компаній подолали цей поріг, і команди BlackRock з формування модельних портфелів вперше додадуть алокації IBIT на початку 2025 року.

Нові крипто ETF не підтверджені

Мітчнік також обговорив підхід, який застосовує BlackRock для прийняття рішень щодо запуску нових крипто ETF. Основним рушієм є попит клієнтів: компанія оцінює рівень попиту, логіку інвестування та проблеми, які вирішує продукт.

Наступний крок — оцінка ліквідності та зрілості ринку, що зрештою дозволяє BlackRock чітко визначити свою інвестиційну тезу та загальні міркування щодо продукту й портфеля.

На питання щодо потенційних ETF, які відстежують Solana та XRP, Мітчнік повністю ухилився від відповіді та відмовився коментувати це питання.

Обмеження стейкінгу гальмують продукти Ethereum

Попит на Ethereum ETF стикається з обмеженнями через неможливість пропонувати винагороди за стейкінг, які зазвичай забезпечують річну дохідність у 3%–4%. Мітчнік зазначив, що це певною мірою вплинуло на попит на ці продукти.

Інтеграція стейкінгу передбачає складні податкові та ліквідні аспекти в межах структури трасту, яка використовується для крипто ETP. Стейкований Ethereum вимагає періоду розблокування перед тим, як стане вільно торгованим, що суперечить вимогам ліквідності ETF.

У результаті, за словами Мітчніка, Bitcoin приваблює ширший інституційний інтерес завдяки чіткішому позиціонуванню як «цифрове золото», що діє як диверсифікатор портфеля, подібно до традиційних алокацій у золото.

Тим часом Ethereum вимагає більш тонких дискусій як технологічна ставка на впровадження блокчейну, що нагадує інвестиції в технологічні акції або венчурний капітал.

Перспективи токенізації та стейблкоїнів

BlackRock бачить обмежені можливості токенізації поза межами фондів грошового ринку, де технологія створює очевидну користь, забезпечуючи ліквідність 24/7 при збереженні повного доступу до дохідності.

Мітчнік зазначив:

«Багато проєктів у перші роки пішли хибним шляхом, оскільки покладалися лише на цю загальну ціннісну пропозицію».

Нарешті, він сказав, що компанія залишається оптимістичною щодо розширення використання стейблкоїнів за межі поточного застосування у крипто-трейдингу, включаючи транскордонні платежі та розрахунки на фінансових ринках.

Публікація BlackRock exec says crypto ETF institutional adoption still early, XRP and SOL ETFs unconfirmed вперше з’явилася на CryptoSlate.