Генеральний директор JPMorgan Jamie Dimon заявив, що Федеральна резервна система навряд чи знизить ставки, поки інфляція суттєво не знизиться, і він «не особливо турбується» щодо stablecoin; його позиція сигналізує про обмежене пом’якшення ставок у короткостроковій перспективі та продовження регуляторної уваги до альтернатив цифрового долара.
-
Зниження ставок ФРС залежить від стійкого зниження інфляції, а не лише від одного показника.
-
Dimon очікує пом’якшення ставок, викликаного зростанням, а не рецесією.
-
Ринки заклали в ціну кілька знижень; CME FedWatch і останні дані щодо інфляції свідчать про обережний оптимізм.
Зниження ставок ФРС за версією Jamie Dimon: генеральний директор JPMorgan заявляє, що ФРС не знизить ставки, поки інфляція не охолоне; аналіз ринкових і stablecoin-наслідків — читайте експертний підсумок.
Як Jamie Dimon оцінює зниження ставок ФРС та перспективи інфляції?
Jamie Dimon вважає, що Федеральній резервній системі буде складно знизити процентні ставки, поки інфляція не впаде нижче поточних показників. Він сказав CNBC‑TV18, що інфляція виглядає «застряглою» на рівні близько 3%, і стверджує, що центральний банк навряд чи здійснить суттєве пом’якшення, поки ціновий тиск зберігається.
Яка реакція ринку на заяви Dimon?
Заяви Dimon знизили очікування щодо кількох знижень ставок у короткостроковій перспективі. Ф’ючерси та ринок облігацій вже врахували кілька знижень на 25 базисних пунктів, але його коментарі додають обережності до цих прогнозів.
ФРС знизила ставки на 25 б.п. на початку 2025 року, що збіглося з ралі ризикових активів, включаючи Bitcoin. Однак подальші зниження тепер залежать від майбутніх даних щодо інфляції та комунікацій ФРС.
Jamie Dimon в інтерв’ю на CNBC-TV18 у понеділок. Джерело: YouTube
Чому Dimon каже, що інфляція «застрягла», і що це означає для зниження ставок?
Dimon підкреслив, що останні дані показують інфляцію на рівні близько 3%, що вище цілі ФРС у 2%. Він попередив, що без чіткого низхідного тренду ФРС не поспішатиме з пом’якшенням політики, оскільки передчасне зниження ставок може знову підвищити ціновий тиск.
Офіційні дані: у США інфляція за 11 вересня показала зростання на 0,4% за серпень і 2,9% за 12 місяців, що залишається вище цілі ФРС і ускладнює час додаткових знижень.
Скільки знижень ставок очікує ринок і що впливає на ці очікування?
Ринкове ціноутворення (CME FedWatch) показує очікування додаткових знижень на 25 б.п. наприкінці жовтня та на початку грудня, але ці ставки залежать від нових даних щодо інфляції та зростання.
Прогноз Dimon — перевага пом’якшення, викликаного зростанням, а не рецесійним тиском — свідчить, що ринки повинні більше орієнтуватися на майбутні звіти CPI, дані по зайнятості та вказівки ФРС, ніж лише на попередню динаміку.
Що Dimon сказав про stablecoin та реакцію банків?
Dimon сказав, що він «не особливо турбується» щодо stablecoin, але закликав банки ретельно розуміти та моніторити цей сектор. Він зазначив, що stablecoin можуть забезпечувати доступ до долара за межами США для різних користувачів і юрисдикцій.
Він також підтвердив участь JPMorgan у роботі зі stablecoin і вказав, що банківський сектор оцінює доцільність створення консорціумного токена. Банківські групи закликали Конгрес до посилення правил для закриття ймовірних лазівок.
Часті питання
Скільки знижень ставок ФРС ринок закладає на 2025 рік?
CME FedWatch передбачає кілька знижень на 25 базисних пунктів наприкінці 2025 року, при цьому ринки часто враховують два зниження до кінця року залежно від нових даних щодо інфляції та зростання.
Що має на увазі Dimon, коли говорить про створення банками консорціуму для токена?
Dimon припустив, що банки оцінюють можливість співпраці над пропозицією stablecoin або цифрового токена, який буде розроблений з урахуванням регуляторних та операційних гарантій.
Основні висновки
- Зниження ставок ФРС залежить від інфляції: Інфляція близько 3% робить подальше пом’якшення малоймовірним до стійкого зниження.
- Ринкове ціноутворення невизначене: Ф’ючерси показують очікувані зниження, але ці ставки залежать від даних.
- Stablecoin моніторяться, а не викликають страх: Dimon наголошує на нагляді та готовності банків, а не на тривозі.
Висновок
Коментарі Jamie Dimon підкреслюють, що шлях до зниження ставок ФРС залежить від стійкого зниження інфляції, а не від короткострокових коливань. Ринкам, криптоінвесторам і банкам слід орієнтуватися на майбутні звіти CPI та вказівки ФРС при коригуванні позицій. Для оновлень слідкуйте за офіційними релізами щодо інфляції, цінами CME FedWatch і заявами центральних банкірів та фінансових установ.
