Maelstrom попереджає, що токен HYPE стикається з тиском через розблокування на суму $11,9 мільярда

Cointelegraph повідомив у понеділок, що фонд Maelstrom Артура Хейза попередив про те, що токен HYPE від Hyperliquid стикається зі своїм "першим справжнім випробуванням". Фонд попередив, що токени на суму $11.9 мільярдів почнуть розблоковуватися для членів команди з 29 листопада протягом 24 місяців.

Дослідник Maelstrom Лукас Рупперт зазначив, що поточні викупи поглинуть лише 17% щомісячних випусків токенів. Згідно з дослідженням, це залишає приблизно $410 мільйонів потенційного тиску на продаж щомісяця. Графік розблокування представляє те, що Maelstrom назвав моментом "меча Дамокла" для токена.

Графік розблокування передбачає розподіл приблизно $500 мільйонів токенів HYPE щомісяця, починаючи з 29 листопада. Рупперт зазначив, що навіть зростаючі цифрові активи, такі як Sonnet BioTherapeutics, є "лише краплею в морі порівняно з майбутніми розблокуваннями HYPE". Дослідник попередив, що розробники, які працювали роками, отримають суми, здатні змінити їхнє життя, "всього за один клік".

Розблокування токенів створює точки ринкового тиску

Історично події розблокування токенів створювали значну волатильність на ринку криптовалютних проектів. Дані Token Unlocks показують, що великі випуски пропозиції часто призводять до тиску на продаж, оскільки ранні інвестори та члени команди ліквідують свої позиції. Крипторинок вже був свідком кількох гучних випадків, коли великі розблокування викликали суттєві корекції цін.

Дослідження від AInvest показує, що розблокування токенів у серпні 2025 року створили подібний тиск на ринку. Такі проекти, як SUI, зіткнулися з cliff-розблокуваннями на $159 мільйонів, а історичні дані показують падіння цін на 10% після подібних подій. Щомісячний графік розблокування HYPE є одним із найбільших поточних розблокувань у цьому ринковому циклі.

Раніше ми повідомляли, що 15 штатів США просуваються вперед із планами щодо резервів Bitcoin, що демонструє зростаючий інституційний інтерес до криптовалютних активів. Однак події розблокування токенів, такі як у HYPE, створюють іншу ринкову динаміку, ніж усталені активи, оскільки вони вводять нову пропозицію, а не перерозподіляють існуючі токени.

Конкуренція загрожує ринковій позиції Hyperliquid

Попередження про розблокування токенів з’явилося на тлі зростаючої конкуренції для Hyperliquid у сфері децентралізованих бірж. Колишній CEO Binance Чанпен Чжао нещодавно просував Aster, конкуруючу біржу безстрокових ф’ючерсів, яка після запуску токена досягла $2 мільярдів у загальній заблокованій вартості. BeInCrypto повідомив, що Aster став помітним конкурентом із сукупним обсягом торгів $140 мільярдів.

Дослідник Maelstrom припустив, що час просування Чжао біржі Aster був стратегічним, оскільки це сталося лише за кілька місяців до великого розблокування HYPE. Конкуренція вже вплинула на ринок: HYPE впав із недавніх максимумів біля $60 до близько $49 станом на понеділок. Тим часом токени конкуруючих DEX збільшили свою частку ринку, а сукупна ринкова капіталізація токенів perpetual DEX перевищила $22 мільярди.

Сектор децентралізованих бірж демонструє вибухове зростання: за даними CoinGecko, обсяг торгівлі perpetual досяг рекордних $898 мільярдів у другому кварталі 2025 року. Однак домінування Hyperliquid стикається з викликами як від усталених конкурентів, так і від нових гравців, яких підтримують ключові фігури індустрії. Майбутні розблокування токенів можуть надати конкурентам можливість захопити частку ринку під час потенційної слабкості ціни HYPE.