Ось чому Solana може перевершити Bitcoin та Ethereum

Solana не потребує ділового костюма-трійки, щоб переконати. Мережа розвивається швидко, і часом всупереч звичним криптовалютним практикам. Pantera Capital говорить прямо: ми наближаємося до переломного моменту. Можливо, ринок ще не підкоригував свої окуляри.

Pantera, таймінг і новий цикл впровадження

На відміну від Bitcoin, мережа якого вже працює на повну потужність, і Ethereum, який зараз підтримується низкою ETF і відображається на балансах великих компаній, Solana залишається значною мірою недопредставленою в інституційних портфелях. Менше 1% її пропозиції належить професійним гравцям, порівняно з приблизно 16% для BTC і 7% для ETH. Іншими словами: автомагістраль залишається відкритою.

Для Pantera Capital впровадження — це не просто логотипи на брошурах. Воно вимірюється кейсами використання. Stripe і PayPal будують свої рішення на Solana. Це не порожня заява: це сигнал про актуальність мережі для реальних грошових потоків.

І нарешті, потенційний тригер. ETF на Solana ще не існує. Це слабкість... і, можливо, наразі найбільший безкоштовний опціон. Якщо схвалення відбудеться, попит може перевищити поточні канали, а розрив в інституційному розподілі може різко скоротитися. Природний перехід до гострої та захопливої теми: управління ліквідністю в SOL.

Скарбниці SOL: дохідність, пропускна здатність і ефект снігової кулі

Почнемо з дохідності. Стейкінг SOL зазвичай приносить 7-8% валового доходу. ETH — близько 3-4%. BTC — нуль. Для корпоративної скарбниці різниця не косметична: вона створює реінвестований грошовий потік, швидше збільшує чисту вартість активів і краще згладжує спади циклів.

Далі — пропускна здатність. Solana обробляє більше взаємодій користувачів і транзакцій, ніж більшість її конкурентів. Це не лише технічне досягнення. Йдеться про комфорт користувача: низькі комісії, швидке фіналізування, ширша площина для експериментів. Для компанії, яка хоче платежі, купони, бали, утилітарні NFT... менше тертя означає більше впровадження.

Додамо динаміку ринку. SOL історично більш волатильна: близько 80% проти 40% для BTC і 65% для ETH. Корисний парадокс: ця волатильність робить деякі фінансові інструменти дешевшими і дозволяє швидше накопичувати токени, якщо стратегія добре налаштована. Очікуваний результат: потенційно вищий скоригований на ризик дохід для добре керованих скарбничих інструментів. Що підводить нас до конкретного прикладу на даний момент.

Кейс та каталізатори: Helius, ETF і недорозподіл

Розглянемо Helius Medical Technologies. Компанія, що котирується на Nasdaq, залучила понад $500M через надпідписаний PIPE. Ціна акції: $6.88 (або $6.881, якщо залишити три знаки після коми). Варранти можна реалізувати за $10.13 (або $10.134). План: купити SOL як основний резервний актив і структурувати скарбничий інструмент, підкріплений мережею. Послання надіслано: теза про “скарбницю SOL” більше не є теоретичною.

Повертаючись до макропогляду. П’ять публічних компаній сьогодні тримають SOL. Це мало. Але це також доказ того, що крива інституційного впровадження лише починається. Якщо ETF на Solana буде схвалено, міст до традиційних мандатів відкриється, і недорозподіл стане механічною можливістю для наздоганяння.

Завершимо корисною обережністю. Жоден фактор не усуває ризик: волатильність залишається високою, управління еволюціонує, і екосистема має продовжувати тримати темп. Але така комбінація рідкісна: конкурентна дохідність, масова пропускна здатність, “реальний” попит і потенційний pipeline, що ще не активований. Коротко: якщо 2024 рік закріпив дует BTC-ETH на інституційному рівні, то 2025 може стати роком масштабування Solana. І цього разу сюрприз може прийти від активу, який ще не мав ETF.