Ethereum досягає рекордних 12 мільйонів щоденних викликів смарт-контрактів, поки трейдери стежать за позначкою $5200

Згідно з другим щотижневим вересневим звітом CryptoQuant, останній висхідний тренд Ethereum — від приблизно $1,400 у квітні до максимуму біля $5,000 — супроводжувався збільшенням алокацій у фондах та накопиченням китів, скороченням депозитів на біржах і піками активності у транзакціях, адресах та викликах смарт-контрактів.

Ethereum торгується нижче смуги реалізованої ціни у $5,200, тоді як обсяги фондів і використання в ончейні досягають рекордних значень.

У звіті наступна фаза розглядається з точки зору того, чи зможе ціна подолати верхню межу реалізованої ціни, яка обмежувала попередні зростання.

За даними CryptoQuant, обсяги Ethereum у фондах, переважно завдяки американським spot ETF, досягли 6.7 мільйонів ETH, що майже вдвічі більше, ніж у квітні. Адреси, які тримають від 10,000 до 100,000 ETH, додали приблизно 6 мільйонів ETH за той самий період, і зараз ця когорта володіє 20.6 мільйонами ETH — це новий максимум.

Частка “розумних грошей” у цих балансах означає, що значна частина попиту вже присутня, що зменшує простір для імпульсу без нових потоків. Графіки на другій сторінці звіту показують, що як крива фондів, так і баланси когорт досягають нових піків.

Стейкінг зростав паралельно.

Загальна кількість застейканих ETH становить близько 36.2 мільйона, що на приблизно 2.5 мільйона ETH більше з травня. Зростання кількості валідаторів зменшує обіг і підтримує більш жорсткий флоат, але водночас ізолює капітал, який міг би задовольнити новий попит, якщо ціна знизиться або обсяги впадуть.

Ця комбінація меншого флоату та більшої залученості валідаторів допомагає пояснити, чому тиск на спотовому ринку може зменшуватися навіть під час консолідації ціни.

Пропускна здатність ончейну зросла. Загальна кількість щоденних транзакцій досягла піку близько 1.7 мільйона 16 серпня, а активні адреси — приблизно 800,000 5 серпня, обидва показники є новими максимумами, згідно з дашбордами мережі. Виклики смарт-контрактів вперше перевищили 12 мільйонів на добу, що є найвищим програмним використанням базового шару на сьогодні.

Зростання використання у DeFi, переказах стейблкоїнів та токен-активності збільшує дохід від комісій і зміцнює роль settlement-layer, яка лежить в основі наративів про грошовий потік та утилітарність ETH. Якщо активність знижується, часто зростає волатильність, оскільки ціна шукає правильний мультиплікатор на нижчій пропускній здатності.

Тиск пропозиції на спотовому ринку зменшився.

Серія даних CryptoQuant щодо притоку на біржі показує, що депозити на централізовані майданчики впали з приблизно 1.8 мільйона ETH у середині серпня до близько 750,000 ETH на день після цінового піку на початку вересня.

Менша кількість монет, що надходять на біржі, зазвичай відповідає меншому обсягу реалізованих продажів, що сприяє стабільності під час повторних тестів. Низькі притоки також можуть супроводжуватися менш активними ордербуками, тому ціни можуть рухатися сильніше на менших обсягах, якщо з’явиться каталізатор.

Технічним центром є верхня межа реалізованої ціни біля $5,200. CryptoQuant позначає цей рівень як область, яка відбивала зростання у 2020–2021 роках і знову на початку 2024 року. ETH торгується близько $4,400 у вікні звіту, тому ринок знаходиться на крок нижче порогу, який має історію зупинки висхідних трендів.

Подолання цієї зони переведе торгівлю у область, де реалізовані власники в середньому мають більший прибуток, а вплив пропозиції більше залежить від того, чи перевищують нові притоки довгострокову дистрибуцію.

Картина потоків пропонує простий чек-лист на найближчі тижні.

Фонди вже на рекордних рівнях, тому додаткові чисті створення важливіші за абсолютний розмір. Кити тримають понад 20 мільйонів ETH, тому чисті додавання цієї групи мають більшу вагу порівняно з ритейл-оборотом.

Стейкінг становить 36 мільйонів ETH, тому будь-яке прискорення чи уповільнення депозитів валідаторів змінить ліквідний флоат на маржині. Притоки на біржі приглушені порівняно з серпнем, тому слідкуйте, чи залишиться ця серія стислою, чи повернеться до попередніх рівнів, якщо ціна знову досягне максимумів. Усі чотири лінії відображені на графіках звіту щодо фондів, стейкінгу, мережі та притоків.

Для оцінки вартості CryptoQuant пов’язує зростання з квітня по вересень із подвійним двигуном: інституційною участю та ончейн-пропускною здатністю. Такий підхід поєднує верхньорівневе захоплення попиту через ETF із базовим використанням settlement у DeFi та токенах.

Він також залишає простір для періодів, коли активність випереджає ціну або навпаки. У ці фази реалізовані смуги та індикатори потоків на біржі допомагають відрізнити консолідацію від дистрибуції, особливо коли позиціонування вже значне серед великих власників.

Отже, найближча ситуація обертається навколо того, чи зможе ETH втриматися для другої спроби пробити реалізовану смугу, причому фонди, кити, стейкінг та активність дають основні сигнали щодо того, чи продовжиться цикл, чи зробить паузу.

Згідно зі звітом, верхня межа реалізованої ціни біля $5,200 залишається ключовим рівнем для спостереження.

Публікація “Ethereum hits record 12 million daily smart contract calls as traders eye the $5200 ceiling” вперше з’явилася на CryptoSlate.