Запуск Meteora TGE викликає ажіотаж, але породжує занепокоєння щодо розподілу

Meteora, провідний протокол динамічної ліквідності на Solana, увійшов у “гарячу” фазу, оголосивши плани щодо проведення Token Generation Event (TGE) у жовтні, де основним токеном стане MET.

Система балів Meteora вже залучила сотні тисяч гаманців. Ця подія, ймовірно, створить нову хвилю на DeFi-ринку поряд із вже існуючою системою. Однак вона також несе значні ризики, пов’язані з розподілом і тиском на продаж. Це стане вирішальним випробуванням потенційного прориву Meteora у четвертому кварталі 2025 року.

Що таке Meteora?

Meteora — це протокол динамічної ліквідності в екосистемі Solana (SOL). Він широко відомий завдяки своїй моделі Dynamic Liquidity Market Maker (DLMM), яка забезпечує оптимізовану ефективність капіталу та торгові комісії.

За останні 30 днів Meteora отримала близько $10 мільйонів доходу. Майже весь цей дохід надходить від торгівлі memecoin. Серпень став другим найкращим місяцем Meteora за обсягом SOL-Stablecoin — $5.5 мільярдів. 

Meteora revenue. Source: Blockworks

Meteora має понад $700 мільйонів у TVL, $300 мільйонів у стейблкоїнах і понад $150 мільйонів у SOL. Jupiter (JUP) — найпопулярніший DEX-агрегатор (80% обсягу DEX-агрегаторів), яким користуються трейдери Meteora. Роздрібні/без дозволу пули минулого місяця заробили понад $15 мільярдів на LP-комісіях, а пули meme coin були найпопулярнішими.

Meteora TVL. Source: Blockworks

MET Token Generation Event

Проєкт офіційно підтвердив проведення Token Generation Event (TGE) у жовтні, де MET стане центральним елементом. Це є ключовим моментом для Meteora та ширшої екосистеми Solana, оскільки MET стане прямим зв’язком у механізмах ліквідності, які будує проєкт. Те, як MET буде інтегровано в пули ліквідності, стейкінгові програми чи структури стимулювання, суттєво вплине на внутрішню вартість токена та реакцію ринку одразу після TGE.

Розподіл токенів MET за перший сезон базується на механізмі балів. Дані показують, що приблизно 327.7 мільярдів балів (2024) було розподілено між 328,976 гаманцями. Додатково, 565.3 мільярдів балів (2025) було розподілено між 287,687 гаманцями. Launch pool розподілив 307.7 мільярдів балів між 24,929 гаманцями.

Number of Points allocated in Meteora. Source: Meteora

Цей розподіл підкреслює значний дисбаланс у концентрації. Хоча сотні тисяч гаманців отримали бали за звичайну активність, лише близько двадцяти п’яти тисяч у launch pool отримали непропорційно велику частку.

Зокрема, механізм “Airdrop Claim”, який дозволяє користувачам напряму отримувати токени з пулу, може прискорити ліквідність, але також може піддати ринок раптовим ціновим коливанням, якщо його не контролювати належним чином. Це означає більшу концентрацію винагород і ризик значного тиску на продаж одразу після TGE Meteora.

Однак MET ще офіційно не розкрив повні деталі своєї токеноміки. Серед відсутніх деталей — розподіл загальної пропозиції, виділення для спільноти та графік вестингу команди. Компанія також не розкрила DAO vesting чи будь-які cliff schedules. Раніше Meteora пропонувала виділити 25% пропозиції токенів MET на Liquidity Rewards і TGE Reserve.

Жовтневий TGE — це вирішальний етап для Meteora. Він знаменує офіційний дебют MET і є реальним випробуванням динамічної моделі ліквідності протоколу. Проте ризики концентрації розподілу, потенційно невигідних умов вестингу та тиску на продаж після airdrop залишаються викликами, які інвесторам слід ретельно враховувати.