Якщо продаж $2 мільярдів обвалює ціну BTC, чому покупка $83 мільярдів не відправляє її в космос?

У дусі «немає дурних запитань» впливовий діяч Bitcoin Crypto Tea опублікував у X пост, який багато хто обмірковує, але не наважується озвучити. Якщо раніше неактивні кити можуть обвалити ціну BTC, продавши BTC на $2 мільярди, то чому рік безперервного купівельного тиску на понад $80 мільярдів з боку Saylor та ETF не відправляє його на Місяць?

The Bitcoin Therapist підхопив цю тему:

«Поясніть, як це можливо», — замислився він.

Раптові угоди проти алгоритмічних покупок

Автор The Bitcoin Quantile Model, Plan C, швидко прийшов на допомогу, щоб пояснити це явище. Великий продаж BTC на $2 мільярди може обвалити ринок швидше, ніж піаніно з десятого поверху.

А як щодо $83 мільярдів, які були поглинуті у 2025 році Michael Saylor та командою ETF? Схоже, це призводить до повільного, стабільного зростання ціни BTC, а не до стрибків на Місяць. У чому ж справа?

Логіка майже нудно проста, пояснює Plan C:

«Просто. Щоб порівняти вплив угод, потрібно враховувати швидкість торгівлі, поділивши загальну суму доларів на час, протягом якого вони відбувалися».

Іншими словами: ціна рухається на краях, а не в середньому.

Раптові масивні ордери на продаж, особливо при низькій ліквідності, можуть знищити книги ордерів і спричинити різке падіння ціни. Алготрейдинг, навпаки, спеціально розроблений, щоб бути непомітним, розподіленим у часі та уникати обвалу ринку. Купуючи $83 мільярди протягом року, ви створюєте підлогу, а не ракету, якщо тільки темп не прискориться.

«Паперовий» Bitcoin: фактор X

Але зачекайте. А як щодо паперового Bitcoin? — запитує The Bitcoin Therapist. Ви знаєте, ту пропозицію, яку ми бачимо на біржах? Думка Plan C:

«Це дійсно невідомий фактор X, але я не маю способу дізнатися, наскільки багато існує паперового Bitcoin. Моя відповідь передбачає, що його немає. Але якщо його значна кількість, це ще один фактор, що сприяє приглушеним рухам ціни».

Заявлені покупки можуть бути розбавлені, якщо значні обсяги «паперового» Bitcoin (IOU або синтетики) торгуються замість реальних монет, створюючи ілюзію купівельного тиску без фактичного вилучення монет з ринку.

Що насправді рухає ціною BTC?

Зрештою, різниця полягає у темпі, виконанні та структурі ринку. Покупки ETF та інституцій у 2025 році були цілеспрямованими, стабільними та сильно фрагментованими між біржами та OTC-десками, іноді навіть здійснювалися через алгоритмічні книги ордерів, розроблені для мінімізації впливу на ціну.

Обвали, навпаки, зазвичай раптові, концентровані і, так, викликають паніку, особливо коли відбуваються у вихідні з низькою ліквідністю.

Тож наступного разу, коли заголовки кричатимуть про обвал ринку через швидкий дамп на $2 мільярди, пам’ятайте: важлива не лише величина, а й швидкість та джерело. Повільне зростання створює підлогу. Раптові шоки приносять полум’я. А десь посередині ховається паперовий Bitcoin як головний джокер ринку.

Публікація If selling $2 billion crashes the BTC price, why doesn’t buying $83B send it to space? вперше з’явилася на CryptoSlate.