MicroStrategy не потрапила до S&P 500 через свою стратегію з Bitcoin

Strategy, раніше відома як MicroStrategy, здобула репутацію найбільшого у світі корпоративного власника Bitcoin, проте компанія не була включена до S&P 500 під час останнього ребалансування.

Це рішення здивувало багатьох у криптоспільноті, які очікували, що компанія під керівництвом Michael Saylor приєднається до числа найцінніших компаній Америки. Примітно, що криптотрейдингова платформа Robinhood була включена до індексу.

Чому Strategy не потрапила до S&P 500?

S&P Dow Jones Indices не розкриває причин виключення конкретних компаній, але їхні критерії вимагають, щоб компанії показували позитивний прибуток протягом останніх чотирьох кварталів, включаючи останній квартал. Фінансові показники Strategy не відповідають цим вимогам.

Після переходу до Bitcoin у 2020 році результати компанії різко змінювалися залежно від ціни BTC.

У другому кварталі цього року зростання вартості Bitcoin підняло чистий прибуток Strategy вище $10 billions. Однак лише кварталом раніше падіння BTC змусило компанію зафіксувати чистий збиток у $4.2 billions.

Ця непослідовність, ймовірно, вплинула на рішення виключити акції компанії, незважаючи на її ринкову капіталізацію та обсяг торгів.

“Фінансові показники MicroStrategy домінують нереалізовані прибутки/збитки від володіння Bitcoin, що змінює її дохід від великих прибутків до великих збитків щокварталу,” — сказав криптоаналітик Vincent Van Code у X.

Дійсно, потенційне включення Strategy до S&P 500 має значення не лише для престижу. Індекс є основою для трильйонів доларів інституційних фондів та ETF, тому включення часто викликає додатковий тиск на купівлю.

Strategy, яка наразі має 636,505 BTC у своєму корпоративному казначействі, могла б використати це визнання для залучення більшої кількості інвесторів з традиційного ринку до нової індустрії.

З огляду на це, деякі члени криптоспільноти стверджують, що індекс повинен адаптуватися до нової фінансової реальності, яку представляє Bitcoin.

“S&P 500 потрібен MSTR, MSTR не потрібен S&P 500. Bitcoin заслуговує місця у кожному пенсійному рахунку,” — заявив Jeff Walton, віцепрезидент з Bitcoin Strategy у Strive.

Щоб підтвердити цю думку, Saylor зазначив, що акції компанії забезпечили майже вдвічі більшу дохідність, ніж сам Bitcoin. Він додав, що вони перевершили традиційні активи, такі як S&P 500.

Strategy’s Stock Performance vs. S&P 500 Index. Source: Michael Saylor

Тим часом наступна можливість для включення з’явиться у грудні, коли S&P оголосить свої нові квартальні коригування.

До того часу виключення Strategy підкреслює напругу між традиційними фінансовими метриками та волатильним, але зростаючим впливом цифрових активів.