Юридичний експерт підтверджує, що публічні блокчейни залишаються регуляторним стандартом, незважаючи на запуск корпоративних L1.

Головний юрисконсульт Variant Fund Джейк Червінський стверджує, що децентралізовані публічні блокчейни залишаються регуляторним стандартом для розробки продуктів, незважаючи на нещодавні анонси корпоративно-контрольованих мереж першого рівня (L1).

Червінський заявив у X, що багато нових L1, створених компаніями для конкретних продуктів, є «непотрібними» та «не корисними» з точки зору регулювання.

Він зазначив, що жоден американський регулятор не вимагав дозволених наборів валідаторів або вбудованих інструментів для дотримання вимог, і жодна серйозна законодавча ініціатива в Конгресі не розглядала такі вимоги.

Червінський додав:

«Якщо у вас є чудова комерційна причина створити (або працювати на) продукт-специфічний L1 — вперед. Якщо ж ні, і ви просто смутно турбуєтеся про питання відповідності, децентралізовані публічні блокчейни залишаються стандартом.»

Circle нещодавно анонсувала власний L1 під назвою Arceeee минулого місяця, після чого Stripe представила Tempo — платіжно-орієнтовану мережу L1, створену у співпраці з Paradigm.

Корпоративні L1 як регуляторний арбітраж

Венчурний капіталіст Реваз Шмерц висловив протилежну думку у відповідь на коментарі Червінського, стверджуючи, що корпоративні L1 є формою регуляторного арбітражу.

Шмерц вважає, що регуляторні органи можуть діяти односторонньо через примусові заходи та роз’яснювальні листи, незалежно від бездіяльності Конгресу.

Він стверджує:

«Корпоративні L1 є регуляторним арбітражем, коли компанії будують блокчейн-інфраструктуру, яка наперед задовольняє вимоги відповідності, замість того, щоб боротися за нейтральність на рівні протоколу.»

Шмерц припустив, що такий підхід створює «роздвоєне впровадження», коли корпоративні ланцюги, що відповідають вимогам, обслуговують інституційні кейси, а нейтральні протоколи — роздрібні та DeFi застосування.

Він також зазначив, що структурна реальність полягає в тому, що коли традиційні фінансові компанії можуть будувати блокчейн-рельси з використанням знайомих регуляторних рамок, їм не потрібно лобіювати законодавство, сприятливе для криптовалют.

Позиція Червінського підкреслює важливість збереження принципів нейтральності базового шару, а не компромісу з децентралізацією заради уявних регуляторних переваг, яких регулятори прямо не вимагали.

Триваючі корпоративні запуску блокчейнів перевірять, чи саме питання відповідності регуляторним вимогам чи комерційний контроль зрештою визначатимуть інституційне впровадження блокчейнів.

Водночас лобістські групи виступають за гнучкий підхід до децентралізації перед Securities and Exchange Commission (SEC).

П’ять основних принципів

DeFi Education Fund (DEF) надіслав листа до SEC 18 квітня, запропонувавши п’ять основних принципів для створення рамкової «безпечної гавані токенів», яка підтримує ініціативи децентралізованих фінансів.

DEF підкреслив, що будь-яка безпечна гавань має використовувати технологічно нейтральний підхід, який враховує ризики діяльності, а не встановлює правила для конкретних моделей блокчейнів.

Група виступила за широкі критерії відповідності, які дозволяють вже розповсюдженим токенам брати участь, за умови досягнення цілей децентралізації, а не оцінювати статус лише на момент створення.

Позиція Червінського підкреслює важливість збереження принципів нейтральності базового шару, а не компромісу з децентралізацією заради уявних регуляторних переваг, яких регулятори прямо не вимагали.

Триваючі корпоративні запуску блокчейнів перевірять, чи саме питання відповідності регуляторним вимогам чи комерційний контроль зрештою визначатимуть інституційне впровадження блокчейнів.

Публікація Legal expert affirms public blockchains remain regulatory standard despite corporate L1 launches вперше з’явилася на CryptoSlate.