Чому акції чипових компаній, таких як Nvidia та AMD, вважаються популярними інвестиційними об'єктами на решту цього року?

Оскільки основні хмарні провайдери, суверенні фонди, нові хмарні компанії та підприємства, як очікується, продовжать збільшувати витрати на інфраструктуру штучного інтелекту в найближчому майбутньому, аналітики Cantor Fitzgerald вважають, що штучний інтелект є "єдиним важливим драйвером зростання" для акцій чипів і вказують, які компанії отримають від цього найбільшу вигоду.

Оскільки технологічні гіганти постійно підвищують прогнози капітальних витрат і наголошують на необхідності більших інвестицій в AI-інфраструктуру, а компанії з виробництва AI-обладнання демонструють "сильний продуктовий цикл", аналітики Cantor у середу заявили у звіті, що очікують, що ці тенденції "продовжать стимулювати угоди, пов’язані з AI".

Команда Cantor виділяє Nvidia (Nvidia Corp., код: NVDA) як головний вибір, оскільки компанія продовжує розгортати масове виробництво своєї Blackwell AI-платформи. Аналітики зазначають, що масштабування Blackwell дозволить Nvidia "досягти значного перевищення очікувань і підвищення прогнозів", а її прибуток на акцію (EPS) може досягти 8 доларів наступного року, що підтримає їх цільову ціну у 240 доларів. Ця цифра значно перевищує середній ринковий прогноз у 6,31 долара.

Інші акції чипів, які, як очікується, отримають вигоду від AI, включають:

• TSMC (TSMC, код: TSM)

• AMD (AMD, код: AMD)

• Broadcom (Broadcom Inc., код: AVGO)

• Micron Technology (Micron Technology Inc., код: MU)

“Визначеність” у невизначеному світі

Аналітики зазначають, що геополітична напруга та економічні виклики роблять AI "відносно визначеною сферою у світі, повному невизначеності". Наприклад, TSMC у вівторок підтвердила Bloomberg, що уряд США скасував її право на експорт певного обладнання та технологій для виробництва чипів на заводи в Китаї, і 31 грудня вона втратить статус перевіреного кінцевого користувача (VEU). Аналогічно, Samsung Electronics та SK Hynix також втратили цей статус.

Хоча акції з високою динамікою нещодавно втратили частину привабливості, аналітики вважають, що це лише тимчасова проблема. Останні повідомлення про труднощі компаній із впровадженням AI у бізнесі, на думку команди Cantor, "перебільшені". Вони не турбуються, оскільки вважають, що рентабельність капіталу у гіпермасштабних хмарних провайдерів все ще "дуже висока".

За словами аналітиків, капітальні витрати Microsoft (MSFT), Meta Platforms, Inc. (META), Google (GOOGL/GOOG) та Amazon (AMZN) цього року, як очікується, зростуть на 57%, а у 2026 році — ще на 20%. Два місяці тому ці прогнози становили 40% і 9% відповідно.

Потенційний позитив для AMD

Аналітики Cantor зазначають, що з підвищенням очікувань щодо GPU для дата-центрів AMD, компанія отримає більше уваги на Дні аналітика у листопаді. Хоча раніше цього року інвестори турбувалися, що клієнти закуповують наперед, щоб уникнути можливого підвищення тарифів, завдяки зростанню середньої ціни та частки ринку, бізнес клієнтських і серверних CPU AMD "продовжує прискорюватися", а перспективи її лінійки Instinct AI-акселераторів залишаються "стійкими". Аналітики прогнозують, що цього року прибуток на акцію AMD буде близько 4 доларів, тоді як консенсус FactSet становить 3,85 долара.

Хоча цього року виручка AMD від дата-центрів, як очікується, залишиться "відносно невеликою" — близько 6,5 мільярдів доларів, компанія просуває рішення rack-scale, що дає аналітикам "впевненість у її здатності значно підвищити проникнення в AI-сферу". Вони також зазначають, що AMD "має намір зайняти значну частку у великих тренувальних кластерах", а попит на AI-inference постійно зростає.

Чому такі акції чипів, як Nvidia, вважаються гарячим вибором на решту цього року

Оскільки основні хмарні провайдери, суверенні фонди, нові хмарні компанії та великі корпорації у найближчому майбутньому постійно збільшують витрати на інфраструктуру штучного інтелекту, аналітики Cantor Fitzgerald вважають цю технологію "єдиним важливим драйвером зростання" для акцій чипів і вказують, які компанії отримають від цього найбільшу вигоду.

Аналітики Cantor у середу заявили у звіті, що, оскільки технологічні гіганти підвищують капітальні витрати і наголошують на необхідності збільшення інвестицій в AI-інфраструктуру, а компанії з AI-обладнання демонструють "сильний продуктовий цикл", вони очікують, що ці тенденції "продовжать стимулювати угоди у сфері AI". Команда виділяє Nvidia (NVDA) як головний вибір, оскільки компанія прискорює нарощування виробництва платформи Blackwell AI.

Аналітики зазначають, що масове виробництво платформи Blackwell дає Nvidia "шанс на значне перевищення очікувань", а її прибуток на акцію наступного року може досягти 8 доларів, що підтримає цільову ціну у 240 доларів. Цей прогноз також значно перевищує середній ринковий прогноз прибутку Nvidia на наступний фінансовий рік у 6,31 долара на акцію.

Cantor вважає, що інші акції чипів, які отримають вигоду від AI exposure, включають: TSMC (2330), AMD, Broadcom (AVGO) і Micron Technology (MU). Аналітики зазначають, що геополітична напруга та економічні виклики роблять AI "відносно визначеною сферою у світі, повному невизначеності".

Наприклад, TSMC у вівторок підтвердила Bloomberg, що уряд США скасував її дозвіл на експорт певного обладнання та технологій для виробництва чипів на заводи в Китаї, а її статус "перевіреного кінцевого користувача" втратить чинність 31 грудня. Samsung Electronics (005930) і SK Hynix (000660) також втратили статус VEU.

Хоча акції з високою динамікою нещодавно втратили частину привабливості, аналітики вважають, що це лише тимчасове явище. Щодо повідомлень про труднощі компаній із впровадженням AI у бізнес, вони вважають, що ці проблеми "перебільшені". Аналітики не турбуються, оскільки вважають, що рентабельність капіталу у гіпермасштабних хмарних провайдерів "залишається сильною".

Капітальні витрати Microsoft (MSFT), Meta Platforms (META), Alphabet (GOOGL GOOG) і Amazon (AMZN) цього року, як очікується, зростуть на 57%, а у 2026 році — ще на 20%, тоді як два місяці тому ці прогнози становили 40% і 9% відповідно.

Команда Cantor також зазначає, що повідомлення про те, що уряд Китаю відмовляє компаніям у використанні американських технологій (особливо чипа Nvidia H20), викликали "деяке занепокоєння" у сфері AI. Після фактичної заборони цього чипа адміністрацією Трампа у квітні, Nvidia чекає на дозвіл відновити продажі китайським клієнтам.

Однак Cantor розглядає ці питання як "тимчасовий шум" і дотримується "бичачої позиції", вважаючи, що розробка та впровадження AI-технологій все ще перебуває на початковій стадії. Тим часом аналітики стають дедалі оптимістичнішими щодо перспектив GPU для дата-центрів AMD напередодні листопадового Дня аналітика.

Хоча інвестори раніше цього року турбувалися, що клієнти закуповують наперед, щоб уникнути потенційних тарифів, бізнес клієнтських і серверних CPU AMD "продовжує прискорюватися" завдяки зростанню середньої ціни та частки ринку, а перспективи лінійки Instinct AI-акселераторів "залишаються стійкими". Аналітики прогнозують, що цього року прибуток на акцію AMD буде близько 4 доларів, що перевищує консенсус-прогноз FactSet у 3,85 долара.

Хоча виручка AMD від дата-центрів цього року, як очікується, залишиться "відносно невеликою" (близько 6,5 мільярдів доларів), запуск компанією рішень rack-scale дає аналітикам великі надії на її "здатність значно підвищити проникнення в AI-сферу". Вони також згадують "бачення AMD щодо завоювання важливої частки у великих тренувальних кластерах" і зростаючий попит на AI-inference.